北方供暖季即將到來，近期國內多省份陸續公布了將對水泥企業實施錯峰生產的通知，水泥價格已啟動上行。

    證券時報·e公司記者了解到，由于今年多個南方省份也加入錯峰行業，目前江浙地區水泥價格最高已逼近600元/噸，企業毛利率處于較高水平。行業分析人士稱，由于今年限產力度較強，全年水泥價格處于較高位置，行業年均噸利潤或創出歷史最佳。

    錯峰生產臨近

    近日，內蒙古自治區經信委和環保廳發布了《關于2018-2019年度采暖季水泥企業錯峰生產的通知》，要求自治區境內所有水泥熟料生產線進行錯峰生產。呼倫貝爾市、興安盟、通遼市、赤峰市四盟市的水泥熟料生產企業原則上從2018年11月15日至2019年4月15日全面實行錯峰生產，其他地區水泥熟料生產企業原則上自2018年11月15日至2019年3月15日全面實行錯峰生產。

    近期發布的《關于黑龍江省2018-2019年度水泥錯峰生產工作的通知》也要求，自2018年10月20日至2019年4月20日，全省境內所有水泥熟料生產企業全面實行錯峰生產。

    “北方地區水泥行業冬季錯峰生產已成常態，但今年安徽、江蘇等南方省份今年也開始實施錯峰生產，冬季停產時間接近一半，對當地供應情況影響較大。”卓創水泥分析師王琦接受記者采訪時稱。

    據悉，近期安徽省水泥協會已對外披露，將于2018年11月1日至2019年2月份實行水泥錯峰生產。而《安徽省打贏藍天保衛戰三年行動計劃實施方案》也提出，推動實施一批水泥、平板玻璃、焦化、化工等重污染企業搬遷工程；嚴禁新增水泥等產能，嚴格執行水泥等行業產能置換實施辦法。加大秋冬季工業企業生產調控力度，制定錯峰生產方案，實施差別化管理。要將錯峰生產方案細化到企業生產線、工序和設備，載入排污許可證。

    南北價格分化

    受錯峰生產預期影響，近兩個月來，國內水泥行業供應緊張的情況已經逐步顯現，價格呈現快速上漲勢頭。

    “目前南方地區價格普遍較高，江浙滬水泥廠報價已在500元/噸以上，浙江均價甚至達到590元/噸。目前剛進入11月中旬，價格還有望持續上漲。而去年全年最高價不過600元/噸，今年很快或將突破這個關鍵價位。”王琦稱，目前國內水泥價格都出現上行態勢，但北方因為錯峰生產一直是慣例，雖然價格也會推漲，但是漲價幅度落實比南方差很多，現在南北地區水泥價格每噸能差100元到200元左右。

    他表示，不同于北方冬季受氣溫影響多處停工，南方冬季依然是水泥需求旺季，當地具備施工條件，雨水減少，所以直到春節前，需求都會一直維持。今年南方多省開始錯峰生產，勢必將加劇供不應求的情況。目前兩廣水泥均價在每噸410元~460元，福建報價在450元/噸，而江浙都在每噸550元~600元左右。近兩個月南方地區水泥價格累計已上漲超過100元/噸，每次調價幅度都在30元~50元/噸。但目前北方地區最高的價格也就400多元/噸，京津冀地區價格相對高一些，內蒙等地受需求連年下滑影響，價格較低。

    數字水泥網數據也顯示，11月初長三角地區水泥和熟料價格大幅上調50元/噸，主因是旺季企業被迫停產，打破市場供需平衡。11月安徽廣德地區5條生產線將停產1個月，浙江長興10條生產線各停10天，預計月度減少熟料供應110萬噸。10月31日，江蘇某大型水泥企業6條熟料生產線因環保督察組檢查，臨時被迫停產，復產時間尚不確定。

    因正值市場需求旺季，突發強制性限產或將導致本就略顯供應緊張的市場出現嚴重短缺，各企業紛紛提高水泥和熟料價格。10月31日，長三角沿江熟料價格大幅上調50元/噸，出廠價520元/噸，超過去年底高點。

    迎來超高盈利期

    水泥價格今年持續處于相對高位，使得行業企業或迎來超高盈利。

    “目前華東地區水泥企業的盈利能力較高，龍頭毛利率能達到50%以上，不過北方地區情況相對差一些，內蒙有些企業甚至還在虧損。”王琦稱，今年因供給端收縮嚴重，水泥全年價格整體較高。今年水泥全行業噸利潤在60元到70元左右，是歷史上最好的一年。全行業年利潤或超過1000億元。

    他表示，今年雖然國內基建投資增速比較低，房地產行業今年前三季度建安支出也比去年下降，導致水泥需求整體下滑。不過，從2015年開始，全國水泥需求基本固定，波動幅度不大。今年冬季錯峰生產對供給端收縮嚴重，力度比往年大。水泥總體雖還是產能過剩，但企業在供給端的溢價能力比往年提升，目前庫存處于中低位甚至零庫存。

    水泥行業今年較高的景氣度，從相關上市公司的三季報可一覽無余。

    Wind數據顯示，21家水泥行業上市公司中，17家今年前三季度凈利潤同比實現增長，其中14家同比增長超過100%。新疆地區水泥行業龍頭青松建化今年前三季度實現凈利潤4.52億元，同比增長高達185倍。四川金頂前三季度凈利潤同比增長率也達到55倍。

    福建水泥今年前三季度營業收入同比增長70.41%，凈利潤同比增長501.2%。對此公司表示，期內營業增長主要是商品銷量增加及售價上漲所致。營業利潤較上年同期增加主要是水泥主業收入增幅遠高于成本、費用增幅，盈利同比大幅增加，及結算漳州廠地塊、房屋被征收的補償收益所致。

    華新水泥三季報中則表示，受益于國家大力推進供給側結構性改革，行業去產量、去產能，供求關系改善，公司主營產品水泥和熟料價格較上年同期有較大幅度上漲，加之公司運營管理進一步改善，預計2018年度公司實現的歸母凈利潤同比增幅將在130%以上。