本報記者 昌校宇

    11月14日11：00，“北京證券交易所”七個燙金大字以及其英文“BEIJING STOCK EXCHANGE”的字牌分批被徐徐吊起，并穩穩裝置在全國股轉公司所在地、北交所注冊地——金陽大廈正門的正上方。

    晨光照耀下，大廈門前刻有“全國中小企業股份轉讓系統”字樣的石碑，與“北京證券交易所”字牌共同熠熠生輝，仿佛以此向市場堅定宣告，新三板基礎層、創新層與北交所“層層遞進”的市場結構已搭建成形。明天，這里將響起北交所開市的第一響鐘聲，并成為無數創新型中小企業責任與夢想起航的地方。

    是的，11月15日，中國資本市場迎來又一家全國性證券交易所，肩負“打造服務創新型中小企業主陣地”使命的北交所正式開市。74天晝夜疾行收獲的改革創新成果，也將在明天的鐘鳴聲中接受祝賀和檢驗。

    中信建投投行委委員、董事總經理李旭東對《證券日報》記者表示，北交所開市對資本市場改革具有深遠影響，將進一步完善資本市場層次，豐富注冊制內涵，為創新型中小企業提供更加包容的上市路徑，為廣大投資者創造更具潛力的投資選擇。

    回望北交所建設歷程，落地速度之快前所未有。9月2日晚間，“設立北交所”在服貿會開幕式上官宣，倍感振奮的資本市場在興奮之余，立即銜枚疾進、全力落實，僅用74天便完成了開市籌備工作，這也是中國籌建用時最短的證券交易所。

    兵馬未動，制度先行。在“設立北交所”官宣1小時之際，證監會公開表示，將進一步深化新三板改革，以現有的新三板精選層為基礎組建北交所，進一步提升服務中小企業的能力，打造服務創新型中小企業主陣地。隨后，全國股轉公司表態，將高質量建設北交所。

    9月3日，北交所基礎制度安排公開征求意見；同日，北京證券交易所有限責任公司注冊成立。9月5日，北交所首批3件基本業務規則公開征求意見。9月17日，北交所投資者門檻確定。11月2日，北交所發布2件基本業務規則，至此，7件基本業務規則已“集齊”。11月12日，北交所官宣定于11月15日開市；同日，北交所發布6件業務規則，連同前期發布的45件業務規則，51件業務規則形成了北交所自律規則體系……

    當然，高速并非北交所建設唯一亮點，梳理當前已落地的制度“設計圖”不難發現，包容早已貫穿全局。

    具體而言，北交所立足市場定位，充分尊重創新型中小企業發展規律和成長階段，既遵循了交易所市場建設一般規律，又在市場準入、融資、退出安排等方面引入了包容性的制度設計。從設立4套上市標準，市值和財務標準總體上低于其他交易所各板塊上市條件，契合中小企業發展階段和經營特征；到緊緊圍繞創新型中小企業需求，形成較為豐富的權益融資工具；再到與滬深交易所公司退市的去向安排不同，北交所退市公司符合相應條件的，鼓勵其掛牌基礎層或創新層等，北交所在規則制定之時，就把包容理念鐫刻在字里行間。

    此外，從誕生之日起，北交所就立志讓“創新”成為其名片。創新是引領高質量發展的第一動力，企業是創新的主體，中小企業是創新的重要發源地，據統計，中小企業貢獻了我國70%以上的技術創新成果，創造了80%以上的新產品。全國股轉公司、北交所董事長徐明此前表示，在下一步市場建設過程中，全國股轉系統、北交所將把支持創新放在更加突出的位置，解決好支持中小企業創新發展的關鍵機制問題。

    從理論層面而言，設立北交所是對資本市場就服務于加速構建新發展格局作出的新的重大戰略部署，但在實踐中，打造兼顧不同類型、不同規模和不同行業的創新型中小企業發展的資本市場基礎設施并非易事，或許新規會“磨腳”，也許運行之中有波折，這些無疑需要市場各方對北交所多一分理解、多一點包容，既保持熱情，又保持理性。

    中金公司研究部執行總經理李求索對《證券日報》記者表示，創新型中小企業共性特征是未來成長空間大，但發展也面臨更大的不確定性。對于市場各參與方而言，北交所是一個機會和風險并存的全新平臺。希望大家能理解北交所這一初創創新平臺，盡管政策制定者的準備工作已力爭周全，但仍可能面臨問題和挑戰。對此，市場各參與方與北交所應準好準備，并攜手共同面對。

    李旭東認為，“北交所是新生事物，可能也會面臨懷疑和猶疑。最好的解決方式是市場各參與主體通過扎實服務和實際行動，讓勇于吃螃蟹的人們享受到制度的紅利、改革的紅利，通過典型案例的示范效應樹立信心。風物長宜放眼量，只要堅守服務創新、銳意進取的初心，北交所必將成為創新型中小企業上市首選地。”

    長風破浪會有時，直掛云帆濟滄海。11月15日，在各方共同期待與見證下，北交所將正式開市，首批81家公司也將集體亮相。中國資本市場與創新型中小企業從此將同頻共振。新的征程已經開啟，愿北交所乘風破浪、行穩致遠！

（編輯 才山丹）