4月以來，國務院金融委已三次明確嚴打資本市場造假行為，表明保護投資者利益、嚴厲打擊造假和欺詐行為的態度。監管部門近期持續強化從嚴監管、提升懲罰力度、增強中介市場自律，對資本市場打假持續升級。

    “零容忍”態度明確

    證監會5月9日公布了2019年證監稽查20起典型違法案例，涉及財務造假的案例呈現出造假周期長，涉案金額大；手段隱蔽、復雜；系統性造假突出等特點。在撫順特鋼財務造假案中，虛增利潤約19億元，公司長期系統性造假；新綠股份財務造假案為一起新三板公司為兌現掛牌前的業績對賭承諾連續造假的典型案件；盈方微財務造假案則是利用境外業務實施財務造假的典型。除從嚴從重打擊上市公司財務造假案外，證監會還重點關注了中安消重大資產重組中的舞弊行為，保千里、美麗生態、天翔環境、海印股份信息披露違法違規行為。

    證監會4月以來已至少四次明確表態，嚴厲打擊上市公司財務造假。4月29日，證監會網站一次性披露了對13家擬IPO企業的行政監管措施。一系列密集動作彰顯了監管部門對資本市場造假的“零容忍”態度。

    懲罰力度顯著加強

    “一方面，造假、欺詐企業本身要接受相應處罰。新證券法對欺詐發行、信披造假的處罰打出組合拳，讓不法企業聞風喪膽；其次，在注冊制全面推行過程中，對于相關做盡調的金融機構本身也要有懲罰處罰的機制；再者，對于其他金融服務行業的中介機構也將起到警示作用。”興業證券首席經濟學家王涵表示。

    配合新證券法出臺的相關制度法規大幅提升違法成本。比如，修訂后的《上市公司重大資產重組管理辦法》，明確上市公司發行股份購買資產（包括重組上市）等重大資產重組活動中，標的資產財務資料隱瞞重要事實或者編造重大虛假內容的，應認定為欺詐發行。

    在執法中，決策部門已明確要求，加強行政執法與刑事司法銜接，強化信息共享和線索通報，提高案件移送查處效率。公安機關要加大對證券違法犯罪行為的打擊力度，形成有效震懾。

    “從近期的政策信號看，監管層既重視市場化，又重視法治化，有理由相信A股市場正在成為一個健康而強大的資本市場。”安信證券首席策略分析師陳果說。

    自律要求大幅提升

    業內人士表示，資本市場打假要高度重視發揮證券中介服務機構的作用。中介機構是保障證券市場秩序的第一道門檻，亟待不斷提升自律水平。

    “新證券法在取消對會計師事務所等中介機構的證券業務準入許可的同時，提高了對證券中介服務機構的違法處罰幅度。對于證券中介服務機構未勤勉盡責的，由原來最高可處以業務收入五倍的罰款，提高到十倍，情節嚴重的，并處暫停或者禁止從事證券服務業務等。”中倫律師事務所合伙人郭克軍認為，除對證券投資咨詢服務機構開展業務采取核準準入外，新證券法對其他證券服務機構開展業務設置了備案程序，同時進一步壓實了證券服務機構的法律責任。

    監管部門持續釋放對中介機構從嚴監管信號。貴州證監局3月份對華創證券采取行政監管措施后，證監會、上交所4月10日集中公布多份行政監管措施決定書，12名保薦代表人、6名注冊會計師及3名律師因科創板IPO項目問題被采取監管措施。4月24日公布的2019年現場檢查情況顯示，證監會對存在執業質量問題的21家保薦機構、17家會計師事務所、7家律師事務所根據情節輕重啟動相關處理措施程序。