德勤高管薪酬研究中心近日發布的《2017-2018中國A股上市公司高管薪酬與激勵調研報告》中指出，根據約3，500家A股上市公司的數據顯示，2016年黨中央和國務院先后出臺降低實體經濟企業成本的相應政策后，2017年A股上市公司的人工成本控制成效初步顯現，總人工成本占營業收入比穩中有降，總人工成本利潤率均值回升至1.04元，重回2015年的水平。

    德勤至今已連續十年對境內外上市公司高管薪酬與長期激勵數據及案例進行追蹤調研，該年度報告的內容主要分為高管薪酬篇和長期激勵篇。報告高管薪酬篇發現，高管最高薪酬均值在2016年突破百萬大關后延續穩定增長態勢，2017年達到111萬元，同比增長8.8%。行業特征方面，金融業高管最高薪酬均值較2016年下降17.5%，但依然以279萬元領跑全行業，房地產業繼續占據榜眼，較2016年上漲20%；從區域分布來看，高管最高薪酬均值格局發生變化，華北地區以118萬接替華南地區躋身榜首；企業性質角度，公眾企業繼續保持領先地位，其次為外資企業和中央國企，分別為143萬和120萬，國有企業高管薪酬三年復合增長率約10%。

    德勤咨詢合伙人、德勤高管薪酬研究中心首席顧問王允娟指出，市場化選聘經營管理者、職業經理人制度等試點項目的大力推進，一定程度上帶動了國企高管薪酬的增長，2018年5月《國務院關于改革國有企業工資決定機制的意見》（國發[2018]16號）的出臺，明確了“以業績為核心”的工資總額管理機制，將進一步促進收入分配更合理、更有序。

    王允娟強調，高管與普通員工的薪酬差距仍持續受到世界關注，如2018年6月英國擬立法要求上市公司每年解釋高管與員工的薪酬差距合理性，2017年A股上市公司最高薪高管的薪酬穩定在企業員工人均薪酬的7倍左右，控制在適度范圍之內。

    報告長期激勵篇發現，2017年內共有427份股權激勵計劃公告，自《上市公司股權激勵管理辦法》于2006年起實施至今，超過三分之一的A股上市公司已落實執行股權激勵方案，其中人力資本集中度較高的信息傳輸、軟件及信息服務業已有過半企業實施股權激勵。而相較于股權激勵計劃，上市公司在推出員工持股計劃時更為謹慎，一方面近年來A股市場震蕩，部分員工持股計劃出現明顯浮虧，同時2018年出臺的《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》（銀發[2018]106號，簡稱“資管新規”），進一步加強了對員工持股計劃融資的監管，這兩個因素都使得該計劃更為審慎地推出。

    除了上述的規范型長期激勵計劃以外，部分企業開始結合自身特色積極探索新的激勵模式，推出例如跟投計劃、收益權轉讓、薪酬延付計劃、合伙人計劃等。

    王允娟表示，國家越來越重視長期激勵對于創新企業以及創新型人才的重要作用。2018年長期激勵的利好政策不斷，《試點創新企業境內發行股票或存托憑證并上市監管工作實施辦法》（證監會[2018]13號）從行業、規模與技術三大維度，明確了試點創新企業的選取標準。此外，《關于試點創新企業實施員工持股計劃和期權激勵的指引》（證監會[2018]17號）也為試點創新企業的員工持股及股權激勵帶來了突破性的改革與規范性的指導。這些新的政策尤其對那些既符合國家戰略，又能引領實體經濟轉型升級，并且在科技創新能力突出并掌握核心技術的創新企業非常有利。隨著創新企業發展與獨角獸回歸，必將迎來新一波長期激勵潮流，企業如何結合最新監管政策，科學制定相應的方案為重要關注點。