本報(bào)訊 （記者王寧）10月份，上證指數(shù)一度站上4000點(diǎn)關(guān)鍵位置，引發(fā)投資者對(duì)未來(lái)行情報(bào)以較高期待。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，應(yīng)該如何看待后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)？近日，淡水泉（北京）投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“淡水泉投資”）相關(guān)人士向記者表示，目前有雙重底層邏輯支撐A股走向新的階段：一是資本市場(chǎng)在居民財(cái)富配置中的重要性持續(xù)提升，國(guó)家對(duì)資本市場(chǎng)的戰(zhàn)略定位正在發(fā)生深刻的轉(zhuǎn)變，A股走出長(zhǎng)期牛市的預(yù)期也在不斷增強(qiáng)。二是市場(chǎng)定價(jià)邏輯從估值驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向基本面驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)景氣投資的高度關(guān)注，背后體現(xiàn)的是基本面投資風(fēng)格的回歸。

    展望后市，上述淡水泉投資相關(guān)人士表示，目前A股與港股估值雖有所回升，但并未出現(xiàn)系統(tǒng)性泡沫，資本市場(chǎng)會(huì)受到階段性擾動(dòng)，不過(guò)難以轉(zhuǎn)冷，后續(xù)板塊效應(yīng)可能減弱，但個(gè)股效應(yīng)在增強(qiáng)。未來(lái)本公司重點(diǎn)聚焦具備結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)潛力、不依賴整體經(jīng)濟(jì)修復(fù)仍能保持盈利可見(jiàn)性的領(lǐng)域，主要圍繞兩條主線展開(kāi)：

    一是新興成長(zhǎng)領(lǐng)域。首先，關(guān)注方向包括AI科技創(chuàng)新和能源基建；其次，半導(dǎo)體自主可控，未來(lái)隨著國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體在技術(shù)、產(chǎn)能與供應(yīng)鏈上取得實(shí)質(zhì)性突破，該行業(yè)將邁入關(guān)鍵跨越期；最后，消費(fèi)新趨勢(shì)，全球年輕消費(fèi)群體的行為變化，服務(wù)型與情緒價(jià)值型消費(fèi)的崛起，將為相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域帶來(lái)持續(xù)成長(zhǎng)空間。

    二是周期領(lǐng)域。關(guān)注“反內(nèi)卷”政策帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，行業(yè)增長(zhǎng)邏輯正從無(wú)序擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升，從價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向價(jià)值創(chuàng)造；預(yù)期在行業(yè)政策引導(dǎo)與市場(chǎng)出清的雙重作用下，具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)有望受益。同時(shí)，積極開(kāi)拓海外市場(chǎng)已成為很多龍頭公司的必然選擇，這也為該類(lèi)企業(yè)開(kāi)辟新的增長(zhǎng)曲線。

（編輯 李波）