本報記者 張穎

    周一，A股三大股指震蕩回落，量能維持在萬億元以上，北向資金涌入超166億元。醫藥生物行業逆市上漲逾3%，其中，33只醫藥股集體漲停。震蕩徘徊中A股將何去何從呢？后市的投資機會在哪里呢？

    周一（11月14日），A股三大指數震蕩回落。截至收盤，上證指數跌幅達0.13%報3083.4點，深證成指跌幅達0.24%報11113.46點，創業板指跌幅達1.25%報2375.21點，上證50指數逆市漲0.8%；兩市合計成交10673億元，北向資金凈買入166.02億元。總體來看，兩市個股跌多漲少。

    從申萬一級行業看，今日，有9個行業實現上漲，醫藥生物行業漲幅居首，達3.43%，緊隨其后的是銀行和房地產等行業漲幅均超2%。另外，電力設備、煤炭、美容護理和有色金屬等行業跌幅居前，均超2%。

    漲停板方面，11月14日，有77只個股漲停，13只個股跌停。其中，有20只漲停股，股價已連續上漲4個交易日以上。從行業方面看，醫藥生物（33只）、房地產（7只）、計算機（6只）等行業漲停股居前，均在6只及以上。

    表：連續上漲4日且今日收盤漲停個股情況：

制表：張穎

    君茂資本合伙人仇曉光認為，當前市場的上漲仍然是處于預期驅動階段，經濟數據好轉的確認仍然需要時間，可能四季度都很難給出相對明顯的確認，但這并不影響市場會對經濟政策向好預期。

    對于后市，明澤投資研究總監張鵬宇表示，隨著不利因素逐步消失，以及政策的持續發力，經濟也將再次回穩向上，社會經濟活動將逐步恢復，市場流動性和投資者情緒也在逐漸回暖。目前市場上漲的機會遠大于下跌的風險，全球的糾偏行情正在展開，后續市場的焦點會更加聚焦在經濟恢復、發展的層面；繼續看好消費復蘇、消費升級，安全與發展主題，高端制造，碳中和等細分行業的投資機會。

    操作方面，萬霽資產總經理牛春寶認為，市場在消息面刺激下出現明顯分化，低估值的銀行、地產及家居建材受到短線追捧，CXO、疫苗和抗病毒的中藥等也表現不俗，而光伏、新能源汽車等有較大拋壓。這種分化預計與存量資金不足有關，并非基本面因素變化。在三大心結（美國通脹、疫情防控、房地產下滑）解開后，預計市場底部已經出現，后期大漲小回。中長期看好光伏、CXO、疫苗、地產產業鏈等。

    三湘印象11連漲飆升逾54%

    11月14日，熱門股三湘印象再度漲停，截至收盤，報4.84元，連續11個交易日上漲，累計漲幅達54.63%。

    三湘印象11月13日公告，公司股票交易價格于11月10日、11月11日連續兩個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，達成2連板，根據《深圳證券交易所交易規則》等有關規定，屬于股票交易異常波動。近期公司經營情況及內外部經營環境未發生或未預計將要發生重大變化；公司目前主要業務未涉及元宇宙概念。

    醫藥生物行業漲逾3%

    11月14日，醫藥生物行業漲幅居首，達3.43%。其中，包括亨迪藥業、廣生堂、金石亞藥、尚榮醫療、豐原藥業等在內的33只醫藥股集體漲停。

    周一（11月14日）醫藥生物行業中33只漲停股情況：

制表：張穎

    對于醫藥股的投資，浙商證券分析認為，醫藥股在持續調整后，估值和持倉均創歷史低點，投資者在底部震蕩中待醫藥板塊催化，我們認為在醫改持續深化的背景下，醫療服務價格改革、醫保支付中對創新的持續鼓勵（創新藥、創新器械），工信部開展醫藥產業鏈強鏈補鏈行動等，體現了在政策改革的震蕩深化特點，在這種背景下，代表醫藥產業景氣的方向（創新、差異化），依然是醫藥投資主線，國內醫藥產業升級過程中，2022-2024年，醫藥創新升級配套產業鏈領域迎來更加確定性的景氣階段，這些領域包含了研發（CXO、科研工具）、量產（制造、上游科學工具、裝備）等，同時我們也更加關注創新藥械在產品研發質量升級、商業化品種放量帶來的投資機會。

    德邦證券表示，目前市場對醫藥關注度逐步提升，我們判斷醫藥行情持續性很強，當前或為新一輪醫藥強勢期起點，主要有兩大基礎和兩大支持：基礎一為估值底。目前申萬醫藥板塊整體估值（TTM法）為23.6倍，處于近20年醫藥調整的估值最底部附近；基礎二為配置底。非醫藥主題基金（即全基）對醫藥持倉已從2020Q2的13.7%降到2022Q2的6.6%，2022Q3更低至6.2%，創近10年新低；在估值底和配置底兩大背景下，醫藥板塊的賠率和勝率均很高，當前值得戰略性重點加倉。同時兩大基本面支持主要是，首先，2023年醫藥業績向好。醫藥兼具科技和消費屬性，2022年疫情對診療形成了較大影響，但隨著防疫政策和抗疫工具包（檢測、疫苗、藥物和醫療）的完善，我們判斷2023年國內就診和消費復蘇較為明確；其次，政策釋放積極信號，政策關注點正從醫保政策逐步轉向醫療政策。醫改“醫藥、醫保和醫療”的三醫聯動推進至今，醫藥-管供給-非常完善（2015年啟動改革，至今7年），醫保-管需求-即將完成，醫療-管結構-持續推進。

（編輯 孫倩）