開年以來，市場風格快速輪動，均衡、靈活等特質成為優質基金的鮮活標簽。中信建投基金的基金經理欒江偉擁有13年投研經驗，宏觀及行業研究員出身，能力圈涉及醫藥、輕工、交通運輸、有色、化工、國防軍工、紡織服裝等，投資策略較為靈活。近日，由欒江偉擬任基金經理的中信建投品質優選正在募集。

    均衡是欒江偉的底色。在風格輪動極快的市場環境下，他均衡配置多個賽道，降低行業集中度和個股集中度。“當前，市場中的預期差異很快就變成一致預期，且對利空反應比較劇烈，即使是比較小的利空消息，也可能被市場情緒放大。這就對市場參與者的擇時和選股能力提出了非常高的要求，即如何在行業中選出基本面更好的股票，在合適的位置進行交易。”他表示，去年8月份以來，投資難度急劇增加，市場進入博弈狀態，邏輯演變為“既看長期又看短期”。但從長邏輯來看，熱門板塊已沒有預期差，部分熱門賽道估值高企，僅在窄幅波動時具備機會；短邏輯則需要催化劑，且對于股票要求極高，企業既需要具備高增長特質，又不能有任何瑕疵，很難找到這類標的。“我的應對策略是在優選個股的基礎上分散投資，分散到六七個行業，最多時配置了十個行業。”他介紹。

    近期，他判斷，市場風格演變為更注重短期邏輯，依靠催化劑就能促使個股大幅波動。為降低風險，他進一步分散持倉。“去年我的持倉中也有不少‘非主流’股票，但流動性都比較好，平均市值可能有三四百億。但去年12月以來，持倉更加分散，且持倉中有不少中小票，重倉股占比較之前還有所下降。”

    不過，分散投資對個股選擇提出更高要求。作為一名成長風格的基金經理，欒江偉通常基于宏觀經濟判斷，精選景氣度向上的板塊，并通過微觀企業盈利趨勢研究，精選有改善預期的個股。今年以來，A股震蕩調整，欒江偉更加強調個股的安全邊際。“市場短期不一定有效，但中長期一定是有效的。不論是買小市值股票還是大市值股票，真正想賺錢，這個公司一定得是高增長的好公司。”

    同時，欒江偉擅長行業輪動，換手率相對較高，在投資中注重流動性，通過提前預判市場熱點及投資趨勢，把握行業輪動機會。當前，欒江偉管理規模較為克制，有利于其發揮靈活投資的策略優勢。關于擇時，他表示，從歷史上來看，擇時需要結合基本面分析和技術分析，同時參考市場情緒。當大家情緒特別悲觀時，市場很有可能出現轉機。

    對于后市，他判斷，一季度主要沿著穩增長方向尋找投資機會。全年來看，雖然難以出現系統性上漲，但存在結構化機會，輪動速度也可能進一步加快。因此，投資需要更加注重對個股的選擇。“我認為估值永遠是相對的，在選擇個股時要用景氣度的大邏輯去選擇行業及標的，優質中小市值股票可能會從‘黑馬’成長為‘白馬’，但需要等待。在基本面不發生變化的基礎上，不要過度計較某只個股的動態消息。”