現(xiàn)在距離十一長假只剩下明天最后一個(gè)交易日了，日歷效應(yīng)再度成為市場關(guān)注的話題。且長假將近，活躍資金的避險(xiǎn)情緒也使得今日盤面交投熱度明顯降溫。這也的為何今天盤面表現(xiàn)這么弱的一個(gè)重要原因。

    隨著“十一黃金周”即將來臨，持幣還是持股？這一話題或許是每個(gè)投資者當(dāng)前最關(guān)心的問題。其實(shí)，我統(tǒng)計(jì)了一下，發(fā)現(xiàn)國慶節(jié)前跌多漲少，節(jié)后漲多跌少。我們回溯了過去10年A股市場國慶前后的表現(xiàn)，整體來看，A股在國慶長假前往往跌多漲少，僅少數(shù)年份節(jié)前上漲，如2018年雖然節(jié)前有所上漲，但受長假期間海外市場大幅波動(dòng)的影響，節(jié)后迅速補(bǔ)跌。而通常情況下，國慶節(jié)后市場上行的確定性相對更高。

    因此，我們對過去的歷史規(guī)律做個(gè)總結(jié)，就是“節(jié)前市場表現(xiàn)較弱，節(jié)后會(huì)上漲”。那么這是是什么原因造成的？我認(rèn)為國慶節(jié)前市場出現(xiàn)調(diào)整的原因主要來自三個(gè)方面：

    資金面收緊導(dǎo)致的成交量萎縮。

    是年內(nèi)獲益的投資者在節(jié)前提前鎖定收益。

    是長假期間容易出現(xiàn)海外風(fēng)險(xiǎn)事件，謹(jǐn)慎的投資者選擇減倉避險(xiǎn)。

    然后，我們再去考慮“哪些行業(yè)適合持股過節(jié)”呢？我們比較了國慶后10個(gè)交易日各一級行業(yè)相較于全市場的超額收益，近十年里，家用電器、銀行、食品飲料、非銀金融的勝率最高，均在60%以上，平均超額收益在1%左右。

    事實(shí)上，對于長期投資者來說，投資并非只爭朝夕之事。歷史數(shù)據(jù)早已證明，以合理的價(jià)格買入有護(hù)城河的優(yōu)質(zhì)公司，做低換手率的長期投資，從最終結(jié)果來看，大概率可以取得不錯(cuò)的投資成績，但期間的波動(dòng)仍不可避免。

    再退一步，市場多變，國慶長假的休市階段可能會(huì)出現(xiàn)防不勝防的黑天鵝，那平時(shí)的雙休日難道就是黑天鵝的“豁免日”？保險(xiǎn)起見，我們是不是也得每周五來問問自己，這個(gè)周末，究竟是持幣過周末、還是持股過周末？就算是正常的交易日，仍然也有重大利空出現(xiàn)的可能。那樣一來，是不是每一天我們都應(yīng)該問自己，明天應(yīng)該是持股還是持幣？

    最重要的是，投資者本人還得具備預(yù)判市場走勢的能力。預(yù)判這件事，從后視鏡中看似乎線索重重?？梢坏┟嫦蛭磥?，卻異常艱難。更何況，如果你對投資的研究僅僅停留在對大盤走勢的預(yù)判上，預(yù)判對了，多半還是會(huì)失望。因?yàn)榫瓦@幾年的行情來看，就算“猜”對了綜指的上漲方向，很多人仍然在虧錢。

    所以，如果不是加杠桿的投資者，也許真沒必需在“持股過節(jié)還是持幣過節(jié)”這個(gè)問題上糾結(jié)。長期投資者的買入和持有，并非是對股價(jià)即將上漲的預(yù)測，而是對價(jià)值相對價(jià)格物超所值的判斷。從這個(gè)意義上，不應(yīng)期望買入后股價(jià)即步入上漲通道，也不用為了等最后一跌而在右側(cè)再建倉。如果有可能，不妨多提醒自己，別心里想著長期投資，行動(dòng)上卻做著短期交易。

    滬指現(xiàn)在處于下降通道中，而且開始考驗(yàn)120日均線的支撐，況且現(xiàn)在MACD指標(biāo)也出現(xiàn)了死叉，形態(tài)也不好看，因而不排除明天早盤還有回落的風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)時(shí)候需要關(guān)注3500點(diǎn)的支撐。

    總而言之，隨著國慶假期將至，市場觀望情緒加重，而隔夜歐美股市大跌更是讓今日A股市場情緒走低，概念板塊持續(xù)性比較差，總體呈現(xiàn)出快速輪動(dòng)的特征，導(dǎo)致操作難度加大。這個(gè)時(shí)候繼續(xù)建議觀望，而且是輕倉過節(jié)，等節(jié)后再操作手中被套的股票，明天估計(jì)就是正如進(jìn)入到“假期模式”了。