A股5月行情已收官，三大股指整體處于窄幅震蕩之中，深市表現優于滬市。展望6月，多家券商認為，大盤或延續震蕩整理格局，但指數向下調整的空間可控，先抑后揚概率較大。配置上建議在震蕩期保持多頭思維，繼續看好內需主線，基建、消費、科技以及券商都值得關注。

    震蕩中夯底蓄勢

    回顧市場行情，5月上證綜指下跌0.27%，深證成指、創業板指分別收漲0.23%、0.83%。從成交情況看，5月A股累計成交11.19萬億元，較4月13.16萬億元成交額環比下滑近15%。

    5月北向資金繼續保持凈流入態勢。Wind數據顯示，北向資金5月的18個交易日里共有14個交易日為凈流入狀態，全月累計凈流入301.11億元，為年內月度第三高。今年以來北向資金累計凈流入654.72億元。

    對于近期市場整體態勢，海通證券策略荀玉根團隊指出，近期市場偏弱源于基本面數據，不過市場的底部區間扎實，預計未來市場將夯底，短期的回撤震蕩是為未來牛市3浪上漲蓄勢；市場結束調整向上突破需要基本面數據回升，筑底期可逐步布局。

    國盛證券策略張啟堯團隊預計，短期市場仍將以震蕩為主，指數風險不大，外部風險短期內可能仍將對部分板塊的風向偏好形成制約，但不會對市場形成系統性的風險。后續建議繼續保持多頭思維，在震蕩期布局后市。

    對于即將到來的6月行情，中信證券策略秦培景團隊認為，在海外擾動和基本面預期修復的影響下，預計A股將整體處于均衡狀態，指數漲跌幅度均有限。節奏上，受益于前期過度悲觀的預期修復，6月上半月的市場環境相對較好，外部擾動影響外資流入節奏，但流入趨勢不變。

    方正證券策略胡國鵬團隊指出，經濟仍在不斷緩慢復蘇，但需關注的是外需沖擊仍未體現，風險偏好受到海外因素以及疫情影響依然不高，6月份市場預計上有頂、下有底，存在結構性機會，風險偏好難以持續提升。

    粵開證券研究院策略組負責人譚韞琿認為，歷年6月行情相對平淡，防御屬性突出，短期大盤或進入震蕩整理階段。但從6月大環境而言，指數向下調整的空間可控，外圍擾動實質影響有限，國內政策面或存在一定預期差，指數有望蓄勢盤整，先抑后揚概率較大。

    繼續關注內需主線

    回顧整個5月，以內需驅動為代表的消費等板塊取得了不錯收益。展望6月，市場風格是否會進一步切換，在券商眼中又有哪些主線值得布局？

    中信證券策略秦培景團隊指出，配置上新舊基建和科技白馬依然是全年主線；而在6月結構再平衡的過程中，建議關注基建板塊、后地產可選消費，以及業績確定性高的科技、消費龍頭三條主線。

    海通證券策略荀玉根團隊認為，預計本次擴內需帶來的相關行業利潤回升或將更加明顯，三季度結構上聚焦穩增長的內需板塊，如新基建、汽車家電；券商股也值得關注，市場將有望在基本面回升后迎來牛市3浪上漲，市場成交額放大將助推券商盈利改善。

    國盛證券策略張啟堯團隊建議，后續可重點關注此前漲幅較小、被市場相對忽視的三個“類消費”方向：一是“消費+地產后周期”，關注家電及家居板塊；二是“消費+科技”，關注新能源車板塊；三是“消費+傳媒”，關注游戲板塊。

    方正證券策略胡國鵬團隊建議，行業配置上繼續關注偏內需的確定性機會：一是汽車、家電、地產等地產后周期品種；二是傳統投資穩增長領域，如舊改、鐵路投資等；三是新基建調結構領域，如5G、數據中心、充電樁等；四是日常消費領域，如食品飲料、醫藥生物等。綜合來看，6月首選汽車、家電、輕工家居。

    光大證券策略謝超團隊建議，長期投資者從“護城河”角度入手精選個股；周期和可選消費方向上確定，且估值不高的汽車板塊，以及業績相對確定的小家電等，仍存在估值修復的機會；中期更看好云計算、電商、軍工行業。

    中原證券策略分析師楊震宇建議，結構上繼續看好“消費+科技”主線，堅持均衡配置思路，基建相關板塊和醫藥等存在機會。推薦關注貴金屬、新能源汽車、5G、食品飲料、銀行、券商和醫藥等板塊；長線繼續建議關注金融、基建、貴金屬和優質成長股等。