■田鵬

    6月3日，北新集團建材股份有限公司發布公告稱，擬以限制性股票為激勵工具，面向董事、高管及核心骨干人員（不包括獨立董事、監事）實施股權激勵，計劃授予限制性股票總量上限為1290萬股。這一舉措不僅是企業深化人才戰略的關鍵一步，更與當下資本市場股權激勵熱潮同頻共振。

    Wind資訊數據顯示，今年以來截至6月3日，已有260家A股上市公司選擇股權激勵作為重要的治理手段，激勵對象總數達26953人。其中，創業板與科創板（以下簡稱“兩創”板塊）上市公司成為推動這一熱潮的主力軍，合計公司數量占比超六成。

    不禁令人追問，究竟是什么原因讓“兩創”板塊企業對股權激勵青睞有加？

    首先，“兩創”板塊上市公司自身特性是關鍵因素。這類企業大多具有鮮明的“高新”屬性，創新是其發展的生命線，而創新的實現高度依賴于技術研發人員、高端管理人才等主體。

    股權激勵就像一條堅固的紐帶，將這些關鍵人才與企業的命運緊密相連。通過向核心員工授予股權，員工的個人利益與企業的長期發展深度綁定。當企業發展良好、市值上升時，員工持有的股權價值隨之增長，從而獲得豐厚回報。反之，若企業經營不善，員工的個人財富也會受到影響。這種利益共享、風險共擔的機制，極大地激發了員工的工作積極性與創造力，促使他們全身心投入到企業的發展中，為企業持續注入創新動力。

    其次，政策提供了有力賦能。一方面，國家層面出臺了一系列政策，旨在引導資本市場服務科技創新，支持“兩創”板塊企業發展。從股權激勵個稅優惠政策延期至2026年底且優化計稅方式與納稅期限，到明確高新技術企業、科技型中小企業等可享受股權激勵稅收優惠，降低了相關企業實施股權激勵的成本，減輕了員工的稅收負擔，增強了股權激勵的吸引力與可操作性，有力推動相關企業積極開展股權激勵計劃。

    另一方面，監管部門對“兩創”板塊企業股權激勵相關政策的包容性與靈活性，給予了企業更多自主空間。例如，上述260家上市公司選擇的股權激勵標的物涵蓋第一類限制性股票、第二類限制性股票、期權和股票增值權等多個品類。其中，有121家“兩創”板塊公司采用了第二類限制性股票作為股權激勵工具。此類工具在授予價格、解鎖條件等方面具有更大的彈性，便于企業根據自身情況量身定制激勵方案。相較傳統激勵工具，能更好地適應“兩創”板塊企業快速變化的業務模式與發展節奏。

    最后，市場競爭格局成為重要推手。在新興產業這片沒有硝煙的戰場上，技術迭代正以“周更”的速度刷新著市場的認知，企業間的角逐本質上已演變為對頂尖人才的爭奪戰。面對有限的高端人才資源，股權激勵正通過雙重機制發揮關鍵作用：一方面以股權溢價為籌碼吸引稀缺人才，另一方面通過長期綁定機制抵御行業“挖角潮”，助力相關企業在這場關乎技術制高點的人才博弈中，構筑起難以復制的護城河。

    當股權激勵成為“兩創”板塊企業突破重圍的核心武器，這場由人才驅動的戰略變革，也正在資本市場中掀起連鎖反應。

    從市場微觀結構來看，隨著大量企業通過股權紐帶綁定頂尖人才、釋放業績潛力，投資者對“兩創”板塊的成長預期持續抬升，形成“人才集聚—業績增長—資本涌入”的正向循環。在產業發展維度，頭部企業憑借靈活的股權工具吸引優質人才資源，加速技術迭代與市場擴張，推動行業集中度快速提升。同時，缺乏競爭力的企業在人才流失壓力下逐漸出清，倒逼行業淘汰落后產能，實現全產業鏈的提質增效。這種“優勝劣汰+資源優化”的雙重效應，正成為驅動新興產業高質量發展的關鍵引擎。