■劉琪

    4月25日召開的中共中央政治局會議提出，“創設新的結構性貨幣政策工具，設立新型政策性金融工具，支持科技創新、擴大消費、穩定外貿等”。這不僅是對實施適度寬松的貨幣政策的細化部署，也為新的結構性貨幣政策工具的創設指明了方向，確保其精準滴灌功能的充分發揮。

    近年來，結構性貨幣政策工具持續發力，已成為支持實體經濟發展的重要抓手。結構性貨幣政策工具兼具總量和結構雙重功能，通過建立激勵相容機制，將央行資金與金融機構對特定領域和行業的信貸投放掛鉤，發揮精準滴灌實體經濟的獨特優勢。同時，結構性貨幣政策工具具有基礎貨幣投放功能，有助于保持銀行體系流動性合理充裕，支持信貸平穩增長。

    為適配高質量發展要求，我國貨幣政策工具箱與時俱進、日益豐富。截至2025年一季度末，結構性貨幣政策工具共存續10項，余額合計5.9萬億元。在支持領域上，對金融“五篇大文章”領域實現基本覆蓋，并支持了房地產、資本市場等重點領域。

    在筆者看來。創設新的結構性貨幣政策工具，聚焦“支持科技創新、擴大消費、穩定外貿等”，加大對這些重點領域的定向支持力度，無疑將進一步推動我國經濟高質量發展。

    首先，科技創新是經濟增長新動力。通過創設結構性貨幣政策工具支持科技創新，可以為相關企業提供低成本資金，助力其開展研發創新活動，推動科技成果轉化和產業化，進而培育新的經濟增長點，提升我國經濟的整體競爭力。

    其次，消費對經濟增長具有基礎性作用。消費作為內需的重要組成部分，是拉動經濟增長的關鍵力量。隨著我國居民收入水平的提高和消費結構的升級，擴大消費不僅有利于培育新的市場需求，更能充分發揮消費供給的牽引作用，有效拉動內需增長。

    值得一提的是，此次會議還明確提出“設立服務消費與養老再貸款”。當前，服務消費潛力有待進一步釋放。據統計，2024年，我國居民人均服務性消費支出占人均消費支出的比重為46.1%，與發達國家相比還有較大增長空間。擴大服務消費，有利于進一步挖掘消費潛力。

    最后，外貿是拉動經濟增長的“三駕馬車”之一，也是觀察經濟活力的“晴雨表”。在當前復雜多變的外部環境下，加大對穩外貿的支持力度能增強我國外貿的抗風險能力和綜合競爭力，穩固我國在全球產業鏈和供應鏈中的地位。

    展望未來，結構性貨幣政策工具必將持續優化，進一步發揮效能，與總量型工具協同發力。同時，適度寬松的貨幣政策也將加強與財政的協調聯動，形成政策組合拳，為經濟高質量發展營造良好的貨幣金融環境，助力我國經濟高質量發展行穩致遠。