■邢萌

    10月28日，科創板科創成長層迎來首批3家新注冊企業上市，標志著資本市場服務新質生產力發展邁出堅實一步。作為一項關鍵制度創新，科創成長層重點服務技術有較大突破、商業前景廣闊、持續研發投入大但尚未盈利的科技型企業，是資本市場支持科技創新、培育新質生產力的關鍵戰略支點。

    進入2025年，A股市場展現出蓬勃活力：上證指數站上4000點關口創十年來新高，A股總市值破百萬億元，兩融余額屢創新高，投資者信心得到有力提振。此輪上漲行情以科技板塊為核心驅動力，直觀反映出資本市場對科技資產的價值重估。

    這一良好局面的形成，正是資本市場大力支持科技創新的生動詮釋。實踐中，監管部門、中介機構、投資者等市場主體相向而行、協同發力，通過構建多層次、廣覆蓋的服務體系，有效拓展了資本市場服務新質生產力發展的深度與廣度，顯著增強了資本市場的內在韌性與創新活力。

    今年以來，證券監管部門持續優化完善多層次資本市場服務科技創新體系，推動主板、科創板、創業板、北交所和新三板以及私募創投等各具特色、錯位發展，共同服務科技型企業全生命周期成長，促進新質生產力發展。

    其中，科創板層面，監管部門推出“1+6”政策措施，包括設置科創成長層、引入資深專業機構投資者、擴大第五套標準適用范圍等，顯著提升對硬科技企業的精準服務能力；創業板層面，正式啟用第三套標準，并將設置更加契合新興領域和未來產業創新創業企業特征的上市標準，為新產業、新業態、新技術企業提供更加精準、包容的金融服務；北交所、新三板層面，北交所堅守服務創新型中小企業主陣地定位，持續優化機制以賦能新質生產力發展，監管部門還將健全新三板市場差異化的掛牌、信披、交易制度，暢通三、四板對接機制，筑牢多層次資本市場的塔基和底座。

    通過一系列精準務實的改革舉措，我國多層次資本市場的結構性和功能日益完善，各板塊協同服務科技創新的路徑更加清晰，系統性地為科技型企業全生命周期成長提供強有力的金融支持，持續為新質生產力發展注入金融動能。

    在政策落地實施過程中，券商、會計師事務所、律師事務所等中介機構歸位盡責，提升服務質效，強化專業把關，切實履行“看門人”職責，成為資本市場服務新質生產力發展不可或缺的關鍵一環。

    具體來看，券商聚焦科技型企業全周期融資需求，優化投行服務流程，強化行業研究與估值定價能力，精準匹配再融資、并購重組等多元化資本市場工具；會計師事務所嚴格執行審計準則，確保財務信息真實可靠，保障信息披露質量；律師事務所完善企業治理架構與合規體系，為知識產權保護等關鍵環節提供法律保障。三方各司其職、協同發力，共同優化完善資本市場服務生態，為新質生產力發展筑牢金融服務根基。

    同時，在資本市場加力服務新質生產力發展的過程中，投資者結構也正發生深刻變革。以社保基金、保險資金、公募基金等為代表的機構投資者持續加大權益資產配置力度，通過專業化的價值發現能力和中長期資金供給，為優質科技型企業提供持續且穩定的資本支持。這一結構性的轉變，不僅優化了市場資金供給格局，更通過資本導向有效推動金融資源向科技創新前沿集聚，逐步構建起“科技—產業—金融”良性互動的生態體系，為新質生產力的發展壯大奠定堅實的資本基礎。

    10月28日正式發布的《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》明確提出，“提高資本市場制度包容性、適應性，健全投資和融資相協調的資本市場功能”。這為下一階段資本市場深化改革確立了行動綱領、提供了根本遵循。可以預期的是，隨著未來資本市場制度系統性優化、功能整體性發揮，必將進一步提升服務新質生產力發展質效，推動高水平科技自立自強，助力經濟高質量發展。