2018年前三季度，中國股權(quán)投資市場募投金額繼續(xù)下滑，人民幣基金新募規(guī)模占比下滑成為PE市場一大特征。業(yè)內(nèi)人士表示，盡管PE市場人民幣基金的強(qiáng)勢地位受到?jīng)_擊，但整體來看，人民幣基金在股權(quán)投資市場的主導(dǎo)地位依舊穩(wěn)固。

    投資節(jié)奏略有放緩

    清科數(shù)據(jù)顯示，募資方面，2018年前三季度中國股權(quán)投資市場新募集2098只基金，已完成募集規(guī)模共計5839.26億元，股權(quán)投資市場仍然呈現(xiàn)較明顯的募資難問題，尤其是中小機(jī)構(gòu)及新機(jī)構(gòu)，募資總金額同比下滑57.1%。第三季度，盡管資金端收緊趨勢延續(xù)，但大額基金募資頻現(xiàn)，市場“二八”效應(yīng)顯著。

    投資方面，2018年前三季度中國股權(quán)投資市場共發(fā)生投資案例7359起，涉及投資金額合計8546.21億元，同比下滑6.4%。整體來看，2018年前三季度股權(quán)投資機(jī)構(gòu)投資節(jié)奏略有放緩，但相對募資而言仍然保持著穩(wěn)定節(jié)奏。

    退出方面，2018年前三季度中國股權(quán)投資基金退出案例1363筆，同比下降48.9%。同期出臺的并購重組“小額快速”審核機(jī)制、CDR快速上市通道等政策在一定程度上拓寬了股權(quán)投資基金的退出路徑。另外，第三季度境外上市出現(xiàn)小高潮，單季上市企業(yè)達(dá)到41家。清科研究中心認(rèn)為，這主要得益于美股、港股近期有了一些積極的政策變化，如港交所支持同股不同權(quán)、生物醫(yī)藥類非盈利企業(yè)上市，促進(jìn)了部分高新技術(shù)企業(yè)在境外市場的集中上市。

    人民幣基金規(guī)模占比下滑

    值得一提的是，人民幣基金整體募資規(guī)模占整體PE市場募資規(guī)模的比例有所下降，人民幣基金的強(qiáng)勢主導(dǎo)地位受到?jīng)_擊。清科數(shù)據(jù)顯示，2018年第三季度人民幣基金共募集626只，募資規(guī)模1162.42億元，占總金額的70.0%，比例創(chuàng)連續(xù)11個季度以來的新低。在金融市場對外開放的背景下，2018年第三季度共有3只外幣基金完成募集，規(guī)模達(dá)509.37億元，平均每只基金超過100億元，單體規(guī)模猛增。

    不同于PE市場，2018年第三季度VC市場人民幣基金繼續(xù)獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。2018年第三季度中國VC市場新募集139只人民幣基金，占全部新募集基金數(shù)量的98.6%；外幣基金僅募集完成2只，占比僅為1.4%。從募集金額分析，人民幣基金新募集319.10億元，占比90.9%；外幣基金募集金額為31.99億元，占比為9.1%。

    清科研究中心認(rèn)為，三季度，隨著國家金融業(yè)持續(xù)對外開放，外幣投資數(shù)量和金額同比均大幅上升。目前，國內(nèi)金融市場與國際接軌的步伐正在加快，本土股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在面臨外資對手競爭的同時，也迎來海外LP（有限合伙人）在國內(nèi)市場尋求配置資產(chǎn)的機(jī)會。隨著資管新規(guī)細(xì)則的出臺，以及一系列改善流動性舉措的實(shí)施，2018年第三季度PE機(jī)構(gòu)募資情況較二季度略有回升，但仍處低位運(yùn)行狀態(tài)。

    需要指出的是，外幣基金短期內(nèi)挑戰(zhàn)人民幣基金并不容易。清科最新數(shù)據(jù)顯示，截至2018年第三季度末，中國股權(quán)投資市場資本管理量已超9.2萬億元，人民幣基金在中國股權(quán)投資市場的主導(dǎo)地位依舊穩(wěn)固。