■邢萌

    日前，國內ETF總規模站上5萬億元關口，規模超百億元的ETF數量突破100只，引發市場廣泛關注。

    在監管部門大力鼓勵指數化投資的背景下，更多投資者選擇通過ETF捕捉市場機會，錨定經濟發展主線與產業演進方向。超百億元規模的ETF數量增加，則體現了資金對頭部產品的認可。

    隨著總規模持續攀升，ETF市場呈現指數化投資成為主流、產品類型多元發展、資源配置效率提升三大向好趨勢，勾勒出資本市場投資范式升級的清晰輪廓。

    其一，指數化投資成為主流，推動ETF市場量質齊升。

    ETF是以市場特定指數為跟蹤標的、緊密跟蹤指數表現的交易型開放式指數基金，是當前主要的指數化投資產品類別之一。今年以來，證券監管部門多措并舉推動指數化投資發展，持續加強優質指數供給，優化完善ETF注冊發行、運作機制、投資成本等方面制度規則，為中長期資金入市提供更加便利的渠道。

    在此背景下，ETF市場快速擴容，總規模繼今年4月份站上4萬億元關口后，于8月份又強勢突破5萬億元。指數化投資逐漸成為市場共識。同時，資金加速向跟蹤標的優質、運作規范、流動性強的頭部優質產品匯聚，價值投資理念更加深入人心。

    其二，頭部ETF類型多樣、策略豐富，為市場提供高效便捷的投資選擇。

    此前，超百億元規模的頭部ETF多為寬基指數產品，而如今，躋身“百億陣營”的既有聚焦證券、醫藥的行業基金，也有芯片、機器人等主題基金，還有跨境基金、債券基金等。這說明這些細分領域產品已具備足夠的資金認可度與市場影響力，也印證了ETF產品矩陣走向多樣化的趨勢。

    隨著投資者資產配置需求日趨多元化，ETF產品也在持續迭代創新，以更好地適配不同風險偏好投資需求，進一步完善資本市場產品生態。

    其三，資金集中涌向頭部ETF，提高市場資源配置效率。

    從實踐來看，頭部ETF通常跟蹤的是滬深300指數、科創50指數等主流指數，持倉以各領域優質龍頭企業為主，覆蓋金融、消費、科技等關乎經濟基本面的重點領域。隨著資金持續增配這些優質資產，相關標的流動性溢價不斷積累，交易活躍度與定價公允性顯著提升。這既推動標的價格更精準地反映其內在價值，也有效校準非理性交易引發的估值偏差，加速市場定價邏輯向價值驅動回歸，進一步提高市場資源配置效率。

    從更深層次來看，這一系列新變化體現出ETF市場投資邏輯更加理性、資金流向更加精準、市場功能更加高效，意味著ETF市場逐漸走向成熟。這不只是ETF市場自身的規模擴容與質量升級，更是資本市場投資范式向價值主導、長期持有的躍遷。