涉及勝利原油、阿聯酋迪拜原油以及上扎庫姆原油等7個可交割油種

    ■本報記者 朱寶琛

    中國原油期貨上市已經進入倒計時階段——3月26日，它將在上海期貨交易所子公司上海國際能源交易中心掛牌交易。這是我國首個國際化商品期貨品種。

    業界認為，此舉將提高中國在全球石油市場的定價能力，也是中國擴大對外金融開放的重要舉措。

    為涉油企業提供風險管理工具

    統計數據顯示，2017年，中國的石油表觀消費量達6.1億噸，進口量4.2億噸，對外依存度近70%，我們已經是全球第一大原油進口國和第二大原油消費國，形成了價值逾6.5萬億元的巨大產業鏈和消費體系。近年來國際油價波動劇烈，中國石油產業鏈相關企業面臨較大的風險敞口，經營發展的不確定性大大增加。

    “上市原油期貨有利于為國內涉油企業提供有效的風險管理工具。”中國證監會期貨部副主任程莘表示，我國原油消費高度依賴進口，油價波動對企業經營產生重要影響，客觀上存在利用期貨市場進行風險管理的實際需求。

    “我國原油期貨以人民幣計價和結算，其價格體現的是進口原油的到岸價，能更方便國內涉油企業管理價格波動風險。”程莘說。

    同時，上市原油期貨有利于為產業鏈企業提供價格參考。原油的價格影響因素較為復雜。我國原油期貨上市后，通過境內外涉油企業和投資者的廣泛參與，有望形成一個公正可信的市場價格，為產業鏈企業提供價格參考。

    此外，上市原油期貨有利于形成金融市場全面開放的新格局。作為我國首個國際化的期貨品種，原油期貨的上市不僅可以為期貨市場對外開放積累經驗，也會進一步促進我國金融市場的對外開放。同時，還將為全球投資者提供更多的中國市場機會和更加豐富的投資選擇。

    7個可交割油種勝利原油在列

    上海國際能源交易中心副總經理陸豐對即將上市的“中國版”原油期貨進行了解讀。他說，我國原油期貨總體方案為“國際平臺、凈價交易、保稅交割、人民幣計價結算”，全面引入境外交易者和境外經紀機構參與交易，報價為不含稅的凈價，外匯可用作期貨保證金。

    據了解，我國原油期貨可交割油種共有7個，包括阿聯酋迪拜原油和上扎庫姆原油、阿曼原油、卡塔爾海洋油、也門馬西拉原油、伊拉克巴士拉輕油，以及國產的勝利原油。

    與此同時，據《證券日報》記者了解，為保證原油期貨順利時上市，交易所方面也做了不少準備。比如，相關的規則均已經落地；進行了六次系統測試。

    “技術測試是確保各方的軟件、硬件都能夠順暢地銜接運行。”陸豐說，“經過6次測試，都沒有問題。”

    他同時透露，在上市前的最后一個周末，還將舉行一次測試。

    境外交易者五種模式參與交易

    原油期貨漸行漸近，那么，境外交易者如何參與原油期貨交易？陸豐介紹主要有5種模式：一是作為境外特殊非經紀參與者直接參與原油期貨交易，類似于沒有結算權的非期貨公司會員；二是通過境外特殊經紀參與者參與交易，類似于沒有結算權的期貨公司會員；三是作為境內期貨公司會員的客戶參與交易；四是通過境外中介機構委托境外特殊經紀參與者參與交易；五是通過境外中介機構委托期貨公司會員參與交易。其中，后兩種統稱為“二級代理模式”。

    資金結算方面，對境內外交易者的資金均實行銀行存管、專戶管理、封閉運行。境外參與者可使用美元作為保證金，交易產生的盈虧、手續費、交割貨款等必須以人民幣支付結算，盈利可以選擇以人民幣或者美元的方式提取。

    “目前，共有12家銀行從事境內客戶保證金存管業務，8家銀行從事境外客戶保證金存管業務。”陸豐透露。

    原油期貨實行保稅實物交割。陸豐介紹，交割結算價為最后五個有成交交易日交易結算價的算術平均價。目前，已向全市場公布的指定交割倉庫共6家，包含8個存放點，主要分布于我國沿海的上海、大連、日照、舟山、寧波、湛江等。

    近日，三部門發布《關于支持原油等貨物期貨市場對外開放稅收政策的通知》，支持原油等貨物期貨市場對外開放，吸引更多的境外機構投資者進入到中國版的原油期貨交易市場。

    陸豐介紹，在交易方面，對于境外機構投資者從事原油期貨交易所得，暫不征收企業所得稅；對于境外個人投資者從事原油期貨交易所得，三年內暫免征收個人所得稅；對境內投資者，按照期貨市場現有做法執行。

    在交割方面，對于從事原油期貨保稅交割業務的境內外投資者，均暫免征收增值稅。