本報(bào)訊 （記者毛藝融）中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤日前在2025年度資產(chǎn)管理高峰論壇發(fā)表主旨演講時(shí)表示：“中國資本市場長期前景看好但要關(guān)注警惕短期波動風(fēng)險(xiǎn)。中國市場的機(jī)遇都來自經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級，轉(zhuǎn)變就是改變，改變就是不確定，不確定就是風(fēng)險(xiǎn)，更需要我們倡導(dǎo)價(jià)值投資，長期投資，不要想賺快錢。”

    管濤認(rèn)為，低利率與高波動交織的環(huán)境下，資產(chǎn)配置邏輯正發(fā)生深刻變化。

    權(quán)益資產(chǎn)方面，管濤表示，未來五年核心資產(chǎn)的配置方向包括自主可控與新潮消費(fèi)、龍頭企業(yè)的并購重組、傳統(tǒng)行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展、優(yōu)質(zhì)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)外遷四個方向。

    除權(quán)益資產(chǎn)外，黃金仍具有配置價(jià)值。管濤表示，中長期來看，美國經(jīng)濟(jì)政策不確定性和美元走弱擔(dān)憂仍然存在，有望繼續(xù)支撐投資者對黃金避險(xiǎn)屬性及風(fēng)險(xiǎn)對沖屬性的需求。私人投資配置中，黃金的占比可能會從現(xiàn)在的2%出頭達(dá)到4至5%。

    從市場參與方來看，管濤認(rèn)為，未來大量的投資機(jī)會來自轉(zhuǎn)型升級，這對于個人來講，相對不太容易把握，更多需要發(fā)揮財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，才能夠穿越周期，同時(shí)也要進(jìn)一步提高機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置能力。

    此外，培養(yǎng)長期和價(jià)值投資理念，避免短期投機(jī)行為，堅(jiān)持在自身認(rèn)知邊界以內(nèi)進(jìn)行投資決策，持續(xù)加強(qiáng)投資者適當(dāng)性教育等仍是需要持續(xù)推進(jìn)的工作。

（編輯 郭之宸）