本報(bào)記者 冷翠華

    近日，兩家上市險(xiǎn)企先后發(fā)布三季度業(yè)績(jī)預(yù)增公告，引發(fā)投資者對(duì)上市險(xiǎn)企當(dāng)前配置價(jià)值的關(guān)注。

    具體來(lái)看，10月16日晚，中國(guó)人保旗下子公司中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“人保財(cái)險(xiǎn)”）在港交所發(fā)布公告稱(chēng)，預(yù)計(jì)前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40%—60%。此外，新華保險(xiǎn)近日也發(fā)布公告稱(chēng)，預(yù)計(jì)前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)45%—65%。

    對(duì)于上市險(xiǎn)企今年前三季度的整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士普遍持樂(lè)觀態(tài)度。對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管理研究中心副主任龍格對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析，預(yù)計(jì)上市險(xiǎn)企前三季度凈利潤(rùn)整體將實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，這主要得益于權(quán)益市場(chǎng)走強(qiáng)，推動(dòng)投資端表現(xiàn)亮眼。

    中華聯(lián)合保險(xiǎn)集團(tuán)研究所首席保險(xiǎn)研究員邱劍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從投資端來(lái)看，今年以來(lái)，多家險(xiǎn)企加大了權(quán)益資產(chǎn)配置，且前三季度權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，因此，上市險(xiǎn)企的投資收益有望同比顯著上漲。整體來(lái)看，上市險(xiǎn)企在負(fù)債端和資產(chǎn)端同步改善，使其前三季度業(yè)績(jī)改善可能性很大。

    申萬(wàn)宏源證券研究部發(fā)布的報(bào)告稱(chēng)，預(yù)計(jì)前三季度A股險(xiǎn)企歸母凈利潤(rùn)合計(jì)同比增長(zhǎng)14.3%至3646.78億元，同比增速較今年上半年進(jìn)一步提升10.6個(gè)百分點(diǎn)。

    與業(yè)績(jī)預(yù)增相呼應(yīng)的是，上市險(xiǎn)企近期股價(jià)也有不俗表現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從政策紅利、資產(chǎn)端預(yù)期以及公募基金對(duì)保險(xiǎn)股的持倉(cāng)等因素綜合分析，當(dāng)前保險(xiǎn)股具有較高的配置價(jià)值。

    對(duì)此，龍格認(rèn)為，近期保險(xiǎn)股走勢(shì)堅(jiān)挺，主要反映了市場(chǎng)對(duì)其三季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期的樂(lè)觀判斷。展望四季度，人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速可能因預(yù)定利率下調(diào)和提前準(zhǔn)備2026年“開(kāi)門(mén)紅”工作而放緩，但業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化。財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)方面，在“報(bào)行合一”等政策持續(xù)推進(jìn)下，綜合成本率有望保持改善趨勢(shì)。同時(shí)，對(duì)四季度險(xiǎn)資投資收益繼續(xù)持樂(lè)觀預(yù)期，險(xiǎn)資可能繼續(xù)增加權(quán)益資產(chǎn)配置以提升收益。在配置方向上，將重點(diǎn)關(guān)注科技創(chuàng)新領(lǐng)域的成長(zhǎng)股和估值處于低位的周期性板塊。當(dāng)前，保險(xiǎn)股估值仍處于歷史較低水平，業(yè)績(jī)改善有望推動(dòng)其價(jià)值重估，具備較好的投資價(jià)值。

    國(guó)信證券發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，近期保險(xiǎn)業(yè)政策利好持續(xù)釋放，從健康險(xiǎn)創(chuàng)新到非車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)范，利好龍頭險(xiǎn)企穩(wěn)健發(fā)展。同時(shí)，資產(chǎn)端收益預(yù)期持續(xù)改善，政策與資產(chǎn)端雙輪驅(qū)動(dòng)，板塊配置價(jià)值凸顯。此外，目前，公募對(duì)保險(xiǎn)股持倉(cāng)仍相對(duì)“欠配”，存在較大增配空間。因此，整體來(lái)看，保險(xiǎn)股當(dāng)前具有較高的配置價(jià)值。