本報記者 熊悅

    截至目前，公募基金2024年四季報已披露完畢。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至2024年四季度末，主動權(quán)益類基金（包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金和靈活配置型基金）合計重倉49只銀行股，較去年三季度末增加2只；持股總量繼續(xù)增加，達(dá)到63.75億股，較去年三季度末增加9.48億股。同時，公募基金主動持倉銀行股比例較去年三季度末明顯上升，為1.84%。

    業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，2024年四季度，資本市場階段性高漲回落后，主動型投資更加注重穩(wěn)健。因此更傾向于配置低估值、高股息的銀行股。

    “在市值管理新規(guī)以及積極的財政政策和貨幣政策等一系列利好政策支持下，投資者對于銀行股的信心增強；同時，伴隨著經(jīng)濟持續(xù)回暖，銀行股基本面觸底反彈，投資者對銀行股的發(fā)展前景預(yù)期變得樂觀。這也促使公募基金配置銀行股。”深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司研究員卜益力告訴《證券日報》記者。

    具體來看，較去年三季度末相比，去年四季度末主動權(quán)益類基金的重倉股中“新晉”廈門銀行、瑞豐銀行、無錫銀行，同時也有銀行股退出重倉行列。

    截至去年四季度末，主動權(quán)益類基金重倉的前10只銀行股分別為招商銀行、江蘇銀行、工商銀行、成都銀行、寧波銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、杭州銀行、中國銀行、常熟銀行。

    在上述主動權(quán)益類基金重倉的49只銀行股中，多只銀行股在去年四季度獲得增配。其中，江蘇銀行最受青睞，主動權(quán)益類基金對其持倉比例較去年三季度末增加0.0859個百分點至0.1781%，增幅最大。同時，主動權(quán)益類基金對招商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、成都銀行的加倉積極性也較高。

    不難看出，上述獲加倉的銀行股，多為基本面穩(wěn)健的國有大行及發(fā)展較好的城商行。如江蘇銀行1月23日晚間披露的2024年度業(yè)績快報顯示，該行2024年持續(xù)保持穩(wěn)健良好的發(fā)展態(tài)勢，主要經(jīng)營指標(biāo)跑贏大勢。報告期內(nèi)，該行實現(xiàn)營業(yè)收入808.15億元，同比增長8.78%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤318.43億元，同比增長10.76%。報告期末，不良貸款率為0.89%，較2024年初持平。

    珠海黑崎資本投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）首席戰(zhàn)略官陳興文認(rèn)為，展望后續(xù)，銀行股的投資價值依然值得關(guān)注。從基本面來看，2025年銀行業(yè)有望迎來凈息差企穩(wěn)和資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步改善的雙重利好。盡管凈息差仍面臨下行壓力，但降幅有望收窄，下半年可能企穩(wěn)，這將為銀行業(yè)績提供支撐。同時，隨著房地產(chǎn)和地方債務(wù)風(fēng)險的逐步化解，銀行的不良資產(chǎn)生成壓力有望減輕，信用成本可能保持在較低水平。從資金面來看，在低利率環(huán)境下，銀行股的高股息屬性將繼續(xù)吸引配置資金，尤其是保險資金和被動型基金的流入可能進(jìn)一步推升板塊估值。此外，區(qū)域經(jīng)濟活力的差異也為部分城商行和農(nóng)商行提供了結(jié)構(gòu)性機會，如江浙地區(qū)的優(yōu)質(zhì)城商行在經(jīng)濟復(fù)蘇中可能表現(xiàn)更為突出。