本報記者 張敏

    3月1日，香港匯德收購公司向港交所主板遞交上市申請，海通國際為獨家保薦人。記者發現，此前已有7家SPAC公司先后向港交所遞交了招股說明書。此前，港交所行政總裁歐冠升在接受媒體采訪時表示，預計今年首季度末或會迎來首個SPAC上市。

    收購公司加速遞表

    港交所SPAC制度自2022年落地以來，申請SPAC者逐漸增多。

    香港中睿基金首席經濟學家徐陽向《證券日報》記者表示：“特殊目的收購公司（簡稱SPAC）簡單來說就是一種新的借殼上市方式。這類公司只有現金，沒有實業和資產，這家公司將投資并購欲上市的目標企業。目標公司將通過和已經上市SPAC并購迅速實現上市融資的目的，并且根據上市規則，必須在上市日期后24個月內宣布特殊目的收購公司并購交易，并須于上市日期后36個月內完成特殊目的收購公司并購交易。”

    截至3月2日，已經有8家SPAC遞交了申請表，吸引了包括春華資本、中概股天境生物等明星企業的參與。

    東方高圣常務副總經理瞿镕向記者表示：“SPAC發起人要負責主導整個上市過程，包括設立SPAC上市公司、尋找并購標的、引入第三方PIPE投資者等，因此具備豐富資本市場經驗和資金充足的投資機構更適合作為發起人，也是目前比較主流的發起主體。”

    香港中睿基金首席經濟學家徐陽表示，SPAC收購項目交易存在諸多不確定性，遭遇投資虧損的可能性還是很大的。目前港交所規定SPAC證券僅限專業投資者認購交易，這在一定程度上保證了散戶投資者。

    “港交所SPAC規則嚴于國外市場：港交所規定SPAC并購交易時必須引入獨立第三方投資者，并設置最低股權占比，并且規定SPAC上市的融資額至少為10億港元，且需要上市保薦人。同時，發起人還必須擁有資深資產或企業管理經驗。鑒于嚴格的審批流程以及美國市場對我國企業更加嚴格的規定，香港SPAC能為準備赴美上市的中小企業和中概股的回歸提供便利。”徐陽向記者表示。

    創新公司開辟新路徑

    港股SPAC上市制度的落地，為中國新經濟公司上市帶來更為豐富的方式。

    “SPAC模式具備上市確定性高、周期短、交易架構靈活等優點，對于迫切希望快速上市、非傳統規模企業、初創高科技企業等更有優勢。”瞿镕表示。

    例如，由鼎珮資產管理和中概股天境生物（IMAB.US）為發起人的Vivere Lifesciences AcquisitionCorp.（以下簡稱“Vivere Lifesciences”）于2月21日向港交所遞交招股書，計劃在港交所主板上市。這是一家根據開曼群島法律新注冊成立的獲豁免有限公司，是一家特殊目的收購公司，成立目的是進行一項特殊目的收購公司并購交易。

    瞿镕認為，天境生物發起SPAC，也是給了中概股或科創板生物醫藥企業新的發展思路。隨著港股18A的實施，生物醫藥企業已經成為過去兩年港股上市的公司的主要參與者之一；而隨著港股的持續破發，甚至部分企業跌破B輪投資人的價格，導致生物醫藥企業上市變得更加艱難。

    “對于過去已經完成PRE-IPO融資但依然沒有實現上市的生物醫藥公司，應該說給了非常好的選擇機會；對于還在創業路上發展早、中期階段的生物醫藥企業，應該更有利于公司順利完成融資；無論哪種方式上市，最終公司的價值還是取決于企業本身，上市方式只是不同的工具而已，大家還是應該保持理性。”瞿镕表示。