6月10日晚間，一則重磅消息傳出，國(guó)家衛(wèi)健委、中央網(wǎng)信辦、公安部、海關(guān)總署、市場(chǎng)監(jiān)管總局、國(guó)家郵政局、國(guó)家藥監(jiān)局、國(guó)家中醫(yī)藥局等八部委聯(lián)合發(fā)文，決定于2021年6月-12月聯(lián)合開(kāi)展打擊非法醫(yī)療美容服務(wù)專(zhuān)項(xiàng)整治工作，并發(fā)布《打擊非法醫(yī)療美容服務(wù)專(zhuān)項(xiàng)整治工作方案》（下稱(chēng)“方案”）。

    21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理發(fā)現(xiàn)，該方案所涉及的管理對(duì)象基本涵蓋了從境內(nèi)外上游藥品、器械生產(chǎn)商到中游美容醫(yī)療機(jī)構(gòu)（含中醫(yī)美容醫(yī)療機(jī)構(gòu)）、醫(yī)生，再到下游互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美平臺(tái)的醫(yī)美全產(chǎn)業(yè)鏈。

    值得一提的是，據(jù)Frost&Sullivan統(tǒng)計(jì)，2014-2019年中國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)復(fù)合增長(zhǎng)率為22.5%，是全球增速最快的國(guó)家之一，2023年中國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到3601.3億元人民幣。

    面對(duì)行業(yè)監(jiān)管加強(qiáng)，國(guó)內(nèi)醫(yī)美諸多“選手”是否會(huì)遭遇行業(yè)洗牌潮？

    打擊非法醫(yī)美多方行動(dòng)

    從《打擊非法醫(yī)療美容服務(wù)專(zhuān)項(xiàng)整治工作方案》可知，其工作任務(wù)包括四大方面：

    （一）嚴(yán)厲打擊“未依法取得醫(yī)療機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)許可證”的非法開(kāi)展醫(yī)療美容相關(guān)活動(dòng)的行為。

    （二）嚴(yán)格規(guī)范醫(yī)療美容服務(wù)行為。嚴(yán)禁聘用非衛(wèi)生人員、超范圍開(kāi)展診療活動(dòng)，嚴(yán)禁“以次充好”，嚴(yán)禁發(fā)布虛假醫(yī)療廣告、嚴(yán)禁違規(guī)分解手術(shù)項(xiàng)目等。

    （三）嚴(yán)厲打擊非法制售藥品醫(yī)療器械行為。

    （四）嚴(yán)肅查處違法廣告和互聯(lián)網(wǎng)信息。

    值得一提的是，就在兩天前，即6月9日，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)（后簡(jiǎn)稱(chēng)為“互金協(xié)會(huì)”）發(fā)布《關(guān)于規(guī)范醫(yī)療美容相關(guān)金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的倡議》稱(chēng)，部分金融機(jī)構(gòu)和第三方醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)合作，推出“醫(yī)美分期”、“醫(yī)美貸”等相關(guān)金融產(chǎn)品和服務(wù)，但是也出現(xiàn)了一些亂象，如“與不合規(guī)甚至非法醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)合作”、“誘導(dǎo)消費(fèi)者過(guò)度借貸”、“第三方合作機(jī)構(gòu)強(qiáng)行搭售無(wú)關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)”、“相關(guān)金融產(chǎn)品和服務(wù)息費(fèi)不透明且定價(jià)過(guò)高”等。

    對(duì)此，互金協(xié)會(huì)呼吁各會(huì)員單位共同倡議，“金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)選擇證照齊全、依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)的第三方醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)合作，并建立相關(guān)機(jī)制對(duì)其合法合規(guī)性進(jìn)行定期評(píng)估，如存在違法違規(guī)行為，應(yīng)立即停止合作”。同時(shí)，“金融機(jī)構(gòu)及其第三方合作機(jī)構(gòu)，應(yīng)保障消費(fèi)者的知情權(quán)和自主選擇權(quán)，明示貸款主體、年化綜合成本、還本付息安排、違約責(zé)任、逾期清收以及咨詢投訴渠道基本信息”等等。

    行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)洗牌階段？

    從目前A股醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈上市公司來(lái)看，主要環(huán)節(jié)包括上游原料供應(yīng)商，中游藥械生產(chǎn)商和儀器設(shè)備供應(yīng)商，醫(yī)美服務(wù)機(jī)構(gòu)，下游主要是醫(yī)美產(chǎn)品等等。

    21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者此前梳理，上游玻尿酸生產(chǎn)商包括三大龍頭愛(ài)美客（300896.SZ）、華熙生物（688363.SH）、昊海生科（688366.SH），以及魯商發(fā)展（600223.SH）等等。

    中游醫(yī)美機(jī)構(gòu)包括地產(chǎn)起家的奧園美谷（000615.SZ）、蘇寧環(huán)球（000718.SZ），女裝起家的朗姿股份（002612.SZ），母嬰起家的金發(fā)拉比（002762.SZ），醫(yī)藥起家的華東醫(yī)藥（000963.SZ）、國(guó)際醫(yī)學(xué)（000516.SZ）等等。

    而下游醫(yī)美平臺(tái)則包括新氧（SY）、悅美、更美等等。

    有機(jī)構(gòu)人士此前向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析指出，“中國(guó)具備醫(yī)療美容資質(zhì)的機(jī)構(gòu)約1.3萬(wàn)家。同時(shí)市場(chǎng)上也還充斥著很多不具備醫(yī)療美容資質(zhì)的機(jī)構(gòu)。從機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)來(lái)看，行業(yè)集中度很低，大體量的醫(yī)美機(jī)構(gòu)占市場(chǎng)容量不到10%。更多的是一些中小型機(jī)構(gòu)甚至是微型診所。長(zhǎng)期以來(lái)醫(yī)美服務(wù)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，目前醫(yī)美服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)入價(jià)格戰(zhàn)階段，加上獲客營(yíng)銷(xiāo)方式單一，主要包括傳統(tǒng)廣告、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美平臺(tái)，以及渠道獲客，導(dǎo)致醫(yī)美機(jī)構(gòu)利潤(rùn)大幅下滑，凈利率集中在5%-10%之間。隨著國(guó)家相關(guān)行業(yè)監(jiān)管加強(qiáng)，醫(yī)美服務(wù)機(jī)構(gòu)目前處于行業(yè)規(guī)范度提升及洗牌階段，行業(yè)集中度逐步提高，利潤(rùn)率也逐步提升。”

    醫(yī)美板塊震蕩，朗姿股份收到關(guān)注函

    6月11日，醫(yī)美板塊急速下滑，朗姿股份、昊海生科均下跌，金發(fā)拉比更是逼近跌停。

    值得一提的是，在該整治工作方案出臺(tái)之前，6月以來(lái)，A股醫(yī)美板塊跌幅已經(jīng)超過(guò)10%，經(jīng)歷了劇烈的調(diào)整。龍頭股朗姿股份最新收盤(pán)價(jià)為46.03元/股，較6月1日股價(jià)高點(diǎn)71.60元/股跌幅已經(jīng)超過(guò)3成，6月以來(lái)市值蒸發(fā)近百億元。

    在本輪調(diào)整中，龍頭公司股東在股價(jià)高位之時(shí)發(fā)布減持計(jì)劃，可謂是股價(jià)波動(dòng)的“導(dǎo)火索”。

    如近期，朗姿股份實(shí)控人之父計(jì)劃清倉(cāng)式減持不超過(guò)1987萬(wàn)股，若按公告之日的市值計(jì)算，申炳云頂格減持的金額將超過(guò)12億元；此外，6月4日，華熙生物股東贏瑞物源計(jì)劃通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式減持其所持股份合計(jì)不超過(guò)480萬(wàn)股。公告發(fā)布次日，相關(guān)公司股價(jià)均出現(xiàn)調(diào)整甚至跌停。

    在連續(xù)兩個(gè)一字跌停后，朗姿股份緊急行動(dòng)，6月8日晚間公告稱(chēng)，為支持公司醫(yī)美事業(yè)的發(fā)展，申炳云同意并承諾，股份減持計(jì)劃實(shí)施完畢后，以不低于5億元的金額，助力朗姿股份醫(yī)美業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略實(shí)施。

    此外，公司6月9日接受了一批機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研，包括華夏基金、博時(shí)基金、華泰資管、申萬(wàn)宏源證券、中信建投、浙商證券等機(jī)構(gòu)。在這次調(diào)研中，朗姿股份披露了頗多重要信息及經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。

    對(duì)于朗姿股份股東減持計(jì)劃的背景和考慮，朗姿股份董事長(zhǎng)申?yáng)|日對(duì)此提到，“我父親申炳云已近80歲，其本人從未在朗姿股份任職，也未曾參與過(guò)公司的經(jīng)營(yíng)管理，僅是作為公司股東長(zhǎng)期持有公司股份。近年來(lái)我父親身體一直不是很好，經(jīng)其綜合考量后作出了減持其所持公司股份的決定，我們兒女們對(duì)此表示理解。”

    而在減持對(duì)二級(jí)市場(chǎng)沖擊和后續(xù)支持公司醫(yī)美業(yè)務(wù)方面，朗姿股份對(duì)此解釋?zhuān)?ldquo;就申炳云計(jì)劃減持的事項(xiàng)，以及其對(duì)公司出具的支持承諾，我們與其本人進(jìn)行了充分交流。申炳云表示：1、其本次減持的方式將會(huì)以大宗交易為主，并會(huì)優(yōu)先的選擇注重長(zhǎng)期回報(bào)、有較強(qiáng)實(shí)力的資金方進(jìn)行交易；2、基于其對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心，其減持后的資產(chǎn)管理，除去用于個(gè)人需求外，會(huì)按照承諾的方式支持公司的醫(yī)美事業(yè)發(fā)展；3、其具體的支持方式和支持時(shí)點(diǎn)，須結(jié)合其未來(lái)的減持計(jì)劃實(shí)施情況進(jìn)行綜合考慮。”

    此外，公司還披露了其最受關(guān)注的醫(yī)美業(yè)務(wù)的相關(guān)最新數(shù)據(jù)。朗姿股份披露，旗下第一家大規(guī)模綜合醫(yī)療美容醫(yī)院高新米蘭今年4月份正式運(yùn)營(yíng)以來(lái)，經(jīng)營(yíng)目標(biāo)達(dá)成率較好，初步預(yù)計(jì)，該機(jī)構(gòu)基本可以超額完成全年的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。朗姿股份同時(shí)透露，公司旗下成熟的綜合性醫(yī)美機(jī)構(gòu)凈利率已超過(guò)15%，四川晶膚2020年度凈利潤(rùn)率達(dá)18.56%，從行業(yè)來(lái)看處于中高水平。朗姿醫(yī)美三大費(fèi)用占比在同行業(yè)中處于合理且偏低水平，待規(guī)模發(fā)展穩(wěn)定后，以上費(fèi)用的占比都會(huì)得到進(jìn)一步控制，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)率的提升。

    兩手組合拳下，公司股價(jià)止住了連續(xù)跌停之勢(shì)，然而“先減持再支持上市公司”的操作此前公司并未公告，這在近期特殊時(shí)點(diǎn)下很難排除沒(méi)有維護(hù)市值的動(dòng)機(jī)，因此也引來(lái)了深交所的關(guān)注函。

    深交所要求公司說(shuō)明《承諾公告》與《減持公告》披露的股東申炳云減持資金用途不一致的原因，并真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露本次清倉(cāng)減持的真實(shí)原因。關(guān)注函同時(shí)還特別指出，不得使用“盡快”“時(shí)機(jī)成熟時(shí)”“合規(guī)的途徑和合適的方式”等模糊性詞語(yǔ)。