本報記者 舒婭疆

    8月11日，A股疫苗概念板塊明星股西藏藥業發布2020年半年度報告。公司在今年上半年實現營業收入6.29億元，同比增長1.57%，歸屬于上市公司股東的凈利潤約2.2億元，同比增長39.76%。

    西藏藥業是今年A股市場上疫苗概念股行情中風頭最勁的一家公司，今年以來股價一度飆漲近7倍。《證券日報》記者注意到，備受市場關注的私募大佬葛衛東在堅守西藏藥業3年以后，今年第二季度末，已不在公司前十大股東榜單中。

    葛衛東上半年賬面浮盈或超4億元

    2020年，西藏藥業年初以22.31元/股開盤，到8月上旬，其股價一度創下182.07元/股的高位紀錄。東方財富choice數據統計顯示，截至8月11日收盤，西藏藥業股價在2020年以來的區間最大漲幅達到了683.24%。

    在股價大幅飆漲的背景下，“私募大佬”葛衛東持股西藏藥業的賬面增值金額受到諸多市場關注。資料顯示，葛衛東早期通過期貨交易發家成名，他從期貨市場轉戰A股后亦成績亮眼，近年來以超百億元身家屢登胡潤等富豪榜單。今年5月曾有媒體計算稱，彼時葛衛東A股持股市值高達113億元，整體浮盈超60億元。

    據悉，葛衛東2017年通過參與定增成為西藏藥業第7大股東。截至2020年一季度末，其持有西藏藥業數量為781.19萬股，占公司總股本比例為4.41%，位列公司前十大股東榜的第3位。今年5月，葛衛東持有的407.66萬股獲得解禁。堅守西藏藥業3年以后，“葛大佬”或已選擇了落袋為安——半年報顯示，截至6月底，葛衛東退出了西藏藥業的前十大股東名單。

    如果以葛衛東持股西藏藥業數量在2020年初的參考市值2.51億元和上半年末的參考市值6.97億元來計算，葛衛東今年上半年持有西藏藥業的賬面浮盈便達到4.46億元左右。

    值得一提的是，盡管葛衛東2020年二季度退出了西藏藥業前十大股東榜單，但“葛貴蘭”卻以1093.67萬股的持股量出現在公司半年報第三大股東的位置，占公司總股本比例同樣為4.41%。天眼查APP顯示，葛貴蘭是上海混沌投資（集團）有限公司的股東、董事，該公司由葛衛東實際控制。有消息稱，葛貴蘭與葛衛東為姐弟關系。

    那么，葛衛東退出、葛貴蘭新進成為西藏藥業第三大股東，姐弟間“左手倒右手”的操作是以股份轉讓形式還是各自通過二級市場交易來完成的呢？對此，《證券日報》記者向西藏藥業進行了求證，公司董秘劉嵐表示：“葛貴蘭是持股5%以下的股東，股份買賣不需要告訴公司。”

    《證券日報》記者注意到，除了葛貴蘭以外，今年第二季度，華夏鼎沛債券型證券投資基金、全國社保基金四零三組合同樣新進成為西藏藥業前十大流通股股東，持股數分別達到435.2萬股、319.76萬股，各路資金對公司的關注與看好由此可見一斑。

    疫苗股行情回調后或現明顯分化

    事實上，受突如其來的新冠肺炎疫情影響，今年A股市場上刮起了一股生物疫苗概念股熱潮，包括西藏藥業在內的多家概念股公司都在資金熱捧下實現了股價飆漲。不過，伴隨著上市公司中報業績陸續披露，疫苗概念股近期出現回調。

    盤古智庫高級研究員江瀚向《證券日報》記者表示，在新冠肺炎疫情全球蔓延的背景下，醫藥板塊特別是疫苗板塊由于其獨特的抗擊病菌的能力，成為幾乎所有人關注的焦點，而由于全球“醫療熱”，大量的資源和資金涌入市場，人們看到了未來疫苗的市場前景，因此A股出現“疫苗概念股熱”是非常正常的。“在近期疫苗概念股回調之后，從長期來看，大家對疫苗概念依然是看好的。”他說道。

    騰訊證券研究院專欄作家郭施亮則告訴《證券日報》記者：“疫苗概念股的炒作，主要來自于未來市場潛在的需求。但是，一方面疫苗尚未完全確認研發成功、距離批量生產仍存一段時間差距；另一方面，疫情是全球性的，未來疫苗的生產可能會傾向于公益性，每一支疫苗的潛在利潤有多少還未可知。但是，在疫苗尚未研制成功或大量生產之前，疫苗概念股卻已經大幅炒作，并透支了未來盈利預期，市場給予的估值溢價是建立在比較樂觀的預期基礎之上。一旦最終利潤與預期產生較大差距，那么估值回歸也是不可避免的。未來的疫苗股也將會呈現出明顯分化的表現，歸根到底還是取決于上市公司的基本面與成長性，擁有核心競爭力的企業才會走得更遠。”

    《證券日報》記者注意到，西藏藥業在今年6月宣布與斯微生物締結獨家戰略合作關系，公司計劃通過向斯微生物支付新冠疫苗產品、結核疫苗及流感疫苗產品合作對價，獲得上述產品全球獨家開發、注冊、生產、使用及商業化權利。其中，涉及新冠疫苗產品的合作對價約3.5億元。

    公司股價在遭遇資金熱炒以后曾多次發布風險提示公告稱：“相關疫苗尚處于臨床前研究階段，還需要經過臨床試驗批準、臨床I期、II期和/或III期試驗、上市批準、生產設施認證/核查（如適用）等主要環節方可上市，存在研發失敗的風險。本次合作不會對公司當期經營業績產生重大影響。”

    上半年新活素貢獻銷售收入4.1億元

    從上半年經營情況來看，新活素依然是西藏藥業營業收入的主要來源。作為治療急性心衰的基因工程藥物，新活素2020年上半年銷量112.36萬支，同比增長25.34%，為公司貢獻銷售收入4.1億元，但由于2020年起新活素執行新的醫保價格（較之前下調約24%），其銷售收入同比下降4.92%；依姆多半年度銷售收入1.57億元，同比增長36.3%。公司產品諾迪康半年度銷售收入2379.03萬元，同比下降9.03%；其余產品半年度銷售收入3507.68萬元，同比下降18.95%。西藏藥業表示，公司諾迪康等產品多為門診用藥，且都是慢性病或者退熱藥品，受新冠肺炎疫情影響，醫院門診量較去年同期大幅下降，導致諾迪康等藥品的銷售下降。

    從研發情況來看，西藏藥業已基本掌握紅景天生長發育環境條件，初步建立紅景天人工種植標準操作規程。

    展望行業前景，西藏藥業認為，2020年，新冠肺炎疫情的爆發對醫藥行業有著巨大的影響。從長期來說，此次疫情將改變人們對醫藥消費的理念，醫藥需求將一定程度地放大；醫藥行業經多層次變革，也將驅動醫藥產業不斷優化升級，促使相當一部分醫藥公司及有關產業持續收益。同時，部分物料采購價格大幅上漲，中成藥產品面臨極大的生產成本壓力。在多項醫藥行業改革政策效應疊加下，西藏藥業預計，2020年醫藥市場將把結構調整繼續深化，醫藥行業也將充滿著變革與機遇。“公司下半年會更加努力，爭取好的業績。”劉嵐向《證券日報》記者表示。

（編輯 上官夢露）