暫停上市一年后，*ST毅達（600610，SH）7萬股東的日夜等待終于有了結果。8月10日公司收到通知，*ST毅達將于8月17日（下周一）在上交所恢復交易。

    消息一出，股民徹夜難眠，凌晨在股吧狂歡之余，小散們也不忘感謝大股東信達證券的付出。《每日經濟新聞》記者注意到，截至今年3月底，*ST毅達完成管理層換屆工作，據2019年年報披露的14名董監高履歷，除3名獨立董事外，信達證券占據7席，另4席來自赤峰瑞陽和甕福集團。

    8月11日，*ST毅達董秘胡家勝向《每日經濟新聞》記者表示，信達證券所管理的資管計劃作為上市公司大股東，有義務履行相應職責保護全體股東利益，因此進行了一系列債務重組措施，并在*ST毅達不具備持續經營能力時考慮注入優質資產，經過篩選完成了對赤峰瑞陽100%股權的收購工作，2019年11月7日并表日后計入上市公司當年度的營業收入為1.99億元。

    “信達系”接盤后實現保殼

    今年，*ST毅達違規披露重要信息案終于塵埃落定，4名責任人員因虛增營業收入被判處拘役至有期徒刑，并處罰金。

    在恢復上市的公告中，*ST毅達的新任管理層披露了公司此前的諸多問題。自2017年開始，公司總部及子公司陸續出現資金鏈斷裂、無力支付員工工資、主要管理人員失聯、員工辭職潮爆發等情況，上市公司子公司先后出現失去控制、主營業務逐步處于停滯狀態，致2018年的營業收入為0，員工人數僅為2人。

    轉機出現于2019年初，信達證券所管理的資管計劃通過司法途徑獲取公司2.6億股，占公司總股本的24.27%，成為上市公司控股股東，信達證券代為行使實際控制人權利。在此期間，公告披露公司出現營業執照、公章和財務賬冊遺失的極端情形。

    為保證*ST毅達順利脫困，信達證券展開了為期一年半的償債“輸血”行動。今年4月，公司董事會在一份向上交所遞交的工作報告中曾寫道，為恢復上市，董事會主要做了六個方面的工作：第一，改組董事會、監事會，聘任新任管理層，逐步恢復公司治理及內部控制；第二，通過重大資產重組恢復公司的正常經營；第三，通過實施公開掛牌、協議退出方式，處置失去控制的子公司；第四，實施債務重組、債務豁免，解決影響公司正常經營的重大債務問題；第五，積極應對文盛案等重大訴訟，解除公司失信被執行人及銀行賬戶凍結狀態；第六，聘請保薦人，提出恢復上市申請。

    胡家勝表示，中國信達本身是處置不良資產的金融集團，下屬信達證券有方案設計和資本運作的能力，因此大股東實施系列措施后，公司總資產、凈資產、收入、凈利潤規模相應增加，符合股票恢復上市條件。

    根據最新修訂的2019年年報，*ST毅達與部分債權人達成和解，關聯方盛云投資、廈門中毅達及西藏一乙采取代付、收購債權、債務豁免等方式進行債務重組，截至2019年底，合計豁免公司債務3.83億元，凈資產由負轉正為4437.63萬元。

    轉型化工產業

    關于重組標的，胡家勝表示，選擇赤峰瑞陽是公司經篩選后認為其符合要求，往后會加強對子公司的管控。

    2019年，*ST毅達向甕福集團借款不超過6.59億元收購主要經營性資產赤峰瑞陽，并將赤峰瑞陽100%股權質押給甕福集團。2019年，赤峰瑞陽完成業績承諾，實現扣非凈利潤8572.01萬元，作為“對賭”條件，赤峰瑞陽還需在2020年、2021年分別實現凈利潤8800萬元、7900萬元。

    從7月6日公司答復上交所問詢披露的公告中可以看出，上交所對*ST毅達的持續經營能力表達了關注。公司回復稱，*ST毅達收購赤峰瑞陽后，主營業務轉變為精細化工產品的生產與銷售，近三年主要產品的生產規模、生產效能均較為穩定，季戊四醇產品為赤峰瑞陽的核心產品，在國內居行業第二，生產能力約占全國季戊四醇在產裝置生產能力的20%。

    關于公司未來發展戰略，*ST毅達在2019年年報中表示，未來公司將繼續鞏固核心產品季戊四醇在行業內的競爭優勢，提高三羥甲基丙烷的產品競爭力；繼續加強技術研發平臺建設，擇機拓展其他多元醇或多元醇下游新產品；積極鞏固、拓展海外高端市場，努力打造“國內領先、國際一流”的多元醇生產企業。

    三羥甲基丙烷（含雙三羥甲基丙烷）是赤峰瑞陽新增的多元醇產品，其對應的生產線于2015年開始規劃立項，于2017年完成竣工驗收，2018年正式投入生產。公司表示，目前赤峰瑞陽三羥甲基丙烷裝置的產能和產量在國內排名靠前，生產能力約占全國三羥甲基丙烷在產裝置生產能力的10%。

    此外，赤峰瑞陽在酒精產品方面的市占率較低，公司計劃通過技改，進入無水酒精和醫用酒精等高端產品領域。因此，2020年，*ST毅達將發揮赤峰瑞陽公司配套優勢，拓展盈利渠道，聚焦主業，延伸已有產業鏈，不斷發掘企業新的業務增長點。

    股民狂歡也需提防風險

    本次收購完成后，*ST毅達改組了赤峰瑞陽的董事會、監事會，上市公司委派了2名董事、2名監事及財務總監，并聘請了甕福集團技術開發中心主任解田為上市公司的總經理。

    *ST毅達也在2019年年報中提示投資者，未來上市公司將持續在業務、財務、人員、機構等各方面進行調整、完善，但由于上市公司之前并無化工行業運營經驗，上市公司的經營管理、業務整合仍然面臨挑戰。

    8月10日晚間，*ST毅達發布恢復上市公告。股吧內有投資者激動不已：“終于守得云開見月明”“感謝信達”。但也有股民表示：“要注意開盤后的風險，謹慎交易。”

    對于風險，公司也有清醒的認識。除整合、商譽、市場風險外，公司表示還存在一定的流動性風險。截至2019年底，公司長期應付款金額達4.89億元，包括應付開磷瑞陽股權轉讓款1.01億元、應付甕福集團借款3.88億元；一年內到期的非流動負債3.29億元，其中2.71億元為1年內應付開磷瑞陽的股權轉讓款。

    對此，公司控股股東資管計劃承諾將積極協助上市公司進行融資，必要時將協調關聯方提供支持，充分發揮中國信達作為全牌照金融集團的資源優勢，協助*ST毅達多渠道融資，消除償付風險，維護公司持續經營能力。

    *ST毅達則在公告中表示，將使用日常經營活動產生的現金流，并積極通過銀行借款、股權融資等方式籌集資金，以保證按時支付以上應付款或償還借款。