3月25日晚，延安必康披露分拆所屬子公司至創(chuàng)業(yè)板上市預案，擬將曾經(jīng)的上市主體江蘇九九久科技有限公司（簡稱“九九久”）分拆上市。同時，公司還發(fā)布了持股5%以上股東減持股份的預披露公告。

    當日晚上，延安必康就收到了深交所關(guān)注函，要求公司分析分拆上市決策是否謹慎，是否存在主動迎合市場熱點的情形，是否涉及忽悠式分拆上市等。

    涉嫌忽悠式分拆

    深交所火速下發(fā)關(guān)注函

    與其他公司披露的分拆上市方案不同，延安必康此次分拆的主體可能就是此前IPO的上市主體，市場也紛紛質(zhì)疑公司預案屬于忽悠式分拆。

    記者翻查資料發(fā)現(xiàn)，九九久曾于2010年5月首發(fā)上市；2015年12月，九九久向陜西必康制藥集團控股有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)，構(gòu)成重組上市。

    從歷史沿革來看，九九久在2015年被借殼時曾披露，該公司自2013年以來面臨行業(yè)市場需求不旺盛和行業(yè)內(nèi)競爭形勢日趨激烈等不利因素，以及公司處于轉(zhuǎn)型升級和產(chǎn)能擴張引致的營運成本顯著增加等內(nèi)部不利因素，公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)下滑等情況。2019年，上市公司也曾披露擬對外出售九九久股權(quán)。

    在公司披露分拆上市預案后，3月25日晚間，深交所向公司火速下發(fā)關(guān)注函，要求公司就多個事項進行說明。

    關(guān)注函要求公司說明本次分拆上市的主體九九久是否與2010年5月首發(fā)上市主體屬于同一資產(chǎn)，是否存在重復上市的情形；前期擬轉(zhuǎn)讓九九久全部剩余股權(quán)的原因，相關(guān)決策過程是否謹慎合理。同時，深交所要求延安必康結(jié)合九九久的行業(yè)、市場、產(chǎn)品等情況詳細論述九九久是否具備持續(xù)盈利能力，公司相關(guān)決策是否謹慎，是否存在主動迎合市場熱點的情形，是否涉及忽悠式分拆上市。

    一邊分拆上市

    一邊要減持

    25日晚，延安必康還發(fā)布“持股5%以上股東減持股份的預披露公告”。減持公告中，延安必康表示于2020年3月25日收到公司持股5%以上股東陽光融匯出具的《減持告知函》，陽光融匯因業(yè)務發(fā)展需要，擬減持所持部分公司股份。陽光融匯擬通過集中競價、大宗交易或其他合法方式減持公司股份不超過3064.57萬股，即不超過公司總股本的2%。

    此外，自2019年2月份以來，公司實際控制人李宗松及其一致行動人陜西北度新材料科技有限公司、新沂必康新醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)綜合體投資有限公司等一直處于主動或被動減持股份狀態(tài)，上述股東最近一年已合計減持公司股份168，696，291股，占公司總股本的11.01%。

    李宗松及其一致行動人還因為減持事項未按規(guī)定預披露、窗口期減持、違反不減持承諾等事項，于2020年1月3日被深交所給予通報批評的處分。

    涉嫌違規(guī)被立案調(diào)查

    分拆上市申報暫緩推進

    除了被市場質(zhì)疑是否涉及忽悠式分拆上市之外，延安必康還因為涉嫌信息披露違法違規(guī)，被中國證券監(jiān)督管理委員會立案調(diào)查。

    3月26日早間，延安必康發(fā)布公告稱，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)證券法等有關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會決定對公司進行立案調(diào)查。

    在監(jiān)管和市場壓力下，延安必康暫緩分拆上市申報工作。26日晚間，公司發(fā)布風險提示公告，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，因立案調(diào)查結(jié)果存在較大不確定性，在調(diào)查期間，公司將暫緩分拆子公司上市的申報工作。

    除了分拆上市，記者發(fā)現(xiàn)，近期延安必康“蹭熱點”動作相當頻繁。

    2月5日，延安必康發(fā)布口罩生產(chǎn)公告，因信息披露不完整的違規(guī)情形，被深交所督促補充披露公告，并出具監(jiān)管函；2月7日，延安必康圍繞新冠疫情，披露與圖微安創(chuàng)戰(zhàn)略合作研發(fā)“肺纖維治療藥品”的公告，因信息披露不完整、不準確，被深交所出具關(guān)注函，并在查實違規(guī)事實后對公司及相關(guān)當事人給予通報批評的處分。

    需秉持“四個敬畏”

    分拆上市“破冰”后，一些具有分拆上市潛力的公司積極響應，希望利用這一新工具促進企業(yè)投融資、專注主業(yè)經(jīng)營。

    市場分析指出，上市公司分拆是資本市場優(yōu)化資源配置和深化并購重組功能的重要手段，有利于公司進一步實現(xiàn)業(yè)務聚焦、提升專業(yè)化經(jīng)營水平，更好地服務科技創(chuàng)新和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。需要提醒的是，投資者的眼睛是雪亮的，監(jiān)管機構(gòu)也會高度關(guān)注，上市公司需秉持“四個敬畏”，唯有真實才可貴，而利用分拆上市蹭熱點、混水摸魚的公司終將搬起石頭砸自己的腳。