■本報記者 趙琳 見習記者 王小康

    有著“中國鞋業第一股”之稱的星期六正面臨內外交困的境地。

    6月16日，星期六發布了控股股東部分股份補充質押的公告。公告顯示，控股股東處于質押狀態的股份已達到91.03%。這是2018年以來星期六控股股東第三次補充質押。

    一面是控股股東不斷補充質押，另一面是經營業績的持續惡化。2017年，星期六實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3.52億元，同時公司有13.79億元的存貨高企。

    面對目前的現狀，星期六董秘何建鋒對《證券日報》記者表示，“企業的轉型升級肯定有陣痛期，但未來是可期的。控股股東質押股份所獲得資金都用在公司戰略轉型，前期投入的效果正逐步體現，公司業績已經逐漸“回暖”。”

    控股股東質押股份達九成

    據星期六發布的公告顯示，截至6月16日，公司控股股東星期六控股，共持有星期六1.17億股無限售流通股，占總股本的29.24%；此次質押股份數為1201萬股，占其所持股份比例10.30%，占總股本的3.01%；此次股份質押后，星期六控股持有的處于質押狀態的股份數為1.06億股，占持有公司股份的91.03%，占公司總股本的26.61%。

    事實上，《證券日報》記者注意到，自2018年以來，公司控股股東分別在2月7日和5月31日補充質押過股份，質押股份數分別為600萬股和886.22萬股，占其所持股份比例分別為5.15%和7.60%。

    面對控股股東91.03%的股份質押，何建鋒認為這其實表示了控股股東對公司發展的看好和信心，“大股東對公司新業務很有信心，也很支持。質押所取得的資金基本用于公司戰略轉型。這在A股屬于很稀有的。”他說。

    二級市場上，截至6月28日收盤，星期六股價已從今年1月2日的收盤價7.09元/股跌至4.60元/股，累計跌幅約35%。

    業績虧損存貨高企

    據星期六2017年年報顯示，公司去年實現營業收入15.04億元，同比上漲了1.30%；實現凈利潤-3.52億元。對于業績自上市以來首次出現大額虧損，星期六解釋為，“由于公司對報告期末的商譽、存貨及應收賬款等進行減值計提，由此形成了大額資產減值損失導致的。”

    實際上，據公開資料顯示，自2011開始，星期六的存貨就居高不下，存貨占總資產的比率始終處于高位。截至2017年年末，星期六的存貨達到13.79億元，占總資產比例43.32%。，遠遠超過同行業的奧康國際和紅蜻蜓。同時，應收賬款占比一直較重，從2015年開始，占總資產的比例一直在23%左右，且還呈一定的上升之勢。截至2017年年末，公司應收賬款達到7.57億元，占總資產比例23.78%。此后，監管部門也對公司的情況提出質疑，發去了問詢函。對此，何建鋒表示，“公司的資金占用周期的確較長，流動性慢，這是因為以前公司是以自營店模式為主，對資金占用較大。未來，隨著集合店、電商等獨立收款渠道銷售占比的增長，以及加盟店鋪的比例擴大，資金周轉速度會逐步改善。”

    此外，相關數據顯示，星期六的毛利率一直較高。2017年，公司毛利率更達到57.59%。對于公司毛利率，在嚴重虧損的情況下，還能居高的現象，監管部門也在問詢函中要求公司解釋。對此，何建鋒表示主要是三方面的原因造成的：“一方面，新加入的媒體業務，本身毛利率就位于高位；其次，公司逐步清理了低效、低毛利的品牌；最后，新開設品牌集合店的銷售毛利率較高，占公司銷售比重在快速增長。”

    何建鋒還指出，公司業績已經在逐漸“回暖”。自2015年開始，星期六開始謀求轉型，以打造“時尚IP生態圈”為戰略目標進行布局，逐步退出百貨商場，減少已有的門店數量，大力投入智慧集合店的建設。據何建鋒透露，星期六目前開設的集合店效益良好，收入在持續增加。2017年部分單店收入已過千萬元。2018年，星期六已與天貓等線上巨頭合作，通過建設智慧體驗門店以及“引流到店”的方式，實現線上線下互通。

    據星期六2018年一季報顯示，公司一季度凈利潤為1923.78萬元，同比增長66.67%。此外，公司還預計上半年凈利潤在2900.81萬元至3570.22萬元，變動幅度為30%-60%。