本報記者 彭衍菘

    ETF（交易型開放式指數基金）市場成交額持續放量之際，流動性服務正迎來集中升級。11月28日，易方達基金、國泰基金、華夏基金等基金管理人集體公告為旗下ETF新增流動性服務商，涉及產品覆蓋寬基ETF、科技主題ETF，其中還有新成立不滿兩周的基金在列。

    《證券日報》記者梳理發現，11月份以來，多只ETF成交額放量，部分產品單日成交額較下半年均值翻倍。多位業內人士表示，流動性服務商的補位正成為破解ETF交易堵點、承接市場熱度的關鍵舉措，有助于推動ETF市場從規模擴張向質量提升轉型。

    交易活躍度顯著攀升

    11月份以來，ETF市場的交易活躍度顯著攀升。Wind資訊數據顯示，在寬基ETF中，國泰中證A500ETF自今年下半年以來的日均成交額為35.71億元，自11月份以來單日成交額連續突破40億元，11月28日單日成交額達41.58億元；華夏中證1000ETF11月21日成交額達17.81億元，該產品今年下半年以來的日均成交額為3.84億元。

    主題ETF的交易熱度更為突出。截至11月28日，國泰創業板人工智能ETF年內凈值增長78.86%，伴隨業績表現優異而來的是交易活躍度提升，這只規模僅5億元左右的產品，11月28日實現了超1億元的成交額。

    “成交額快速放大易導致買賣價差擴大，尤其在大額申贖時可能出現凈值與市價偏離，這也是基金公司新增流動性服務商的核心原因。”深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司公募產品經理朱潤康對《證券日報》記者表示。

    從近期基金管理人動向來看，流動性服務的補位呈現清晰的產品導向。寬基ETF作為市場交易量主力，成為服務升級的重點領域。相關公告顯示，華夏基金為華夏中證1000ETF引入東方財富證券股份有限公司（以下簡稱“東方財富證券”）作為流動性服務商，國泰中證A500ETF、易方達創業板50ETF等也同步完成服務商增配，形成“頭部寬基+頭部券商”的服務匹配格局。

    科技主題ETF則因高波動、高交易需求的特性，成為增配流動性服務的另一核心場景。永贏基金為旗下通用航空ETF指定華泰證券股份有限公司（以下簡稱“華泰證券”）為主流動性服務商，泰康基金為旗下智能車ETF泰康引入東方證券股份有限公司（以下簡稱“東方證券”），國泰創業板人工智能ETF、通用航空ETF易方達等年內成立的科技主題ETF均同步完成服務布局。

    值得關注的是，流動性服務已成為不少新產品運作的“標配”。11月19日剛成立的鵬華恒生生物科技ETF，僅9天后便選定廣發證券股份有限公司為流動性服務商。

    多維優化ETF市場生態

    業內人士表示，在政策強力支持下，年內ETF市場總規模快速提升，ETF市場影響力顯著擴大。

    在此背景下，流動性服務商的介入正從多維度優化ETF市場生態。晨星（中國）基金研究中心高級分析師李一鳴對《證券日報》記者表示，當前ETF市場對流動性服務的需求呈現顯著增長，產品覆蓋全面化與頭部集中的特點。

    例如，11月28日，易方達基金一次性為旗下通用航空ETF易方達、家電ETF易方達、易方達創業板50ETF和創業板成長ETF易方達等多只ETF新增流動性服務商，覆蓋主題與寬基多個細分領域；國泰基金為旗下國泰中證1000增強策略ETF、國泰中證港股通50ETF、國泰中證新材料主題ETF等多只ETF新增流動性服務商，涵蓋主要寬基指數及熱門行業賽道。

    Wind數據顯示，截至11月28日，國泰創業板人工智能ETF年內凈值增長率達78.86%，國泰創業板新能源ETF、創業板成長ETF易方達、國泰中證新材料主題ETF、智能車ETF泰康等年內凈值增長率均超30%。

    從服務商選擇來看，頭部券商成為主流合作對象。東方財富證券、華泰證券、東方證券等機構憑借網點覆蓋與交易能力，承接了多家公募機構的服務訂單。“流動性服務已從附加項變為核心服務，頭部券商與頭部公募的綁定，將進一步鞏固ETF市場的頭部效應。”李一鳴分析稱。

    隨著ETF市場的持續擴容，流動性服務的競爭將日趨激烈。李一鳴預計，未來不僅股票型ETF需求旺盛，債券、商品等細分品類的ETF流動性服務需求也將增長，更多中小型券商有望通過差異化服務切入市場。