本報記者 吳珊

    見習(xí)記者 彭衍菘

    今年以來，紅利基金超七成實現(xiàn)正收益。同時，超七成產(chǎn)品規(guī)模不足10億元，小小的體量展現(xiàn)不俗的潛力。

    前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向《證券日報》記者表示，紅利基金的核心配置策略在于選取那些分紅率較高的公司，這類高紅利股票在近兩年權(quán)益市場震蕩、風(fēng)險偏好較低的情況下，實現(xiàn)了較為顯著的上漲，優(yōu)勢凸顯。

    年內(nèi)收益率中位數(shù)為5.83%

    所謂“紅利”，指的是公司的分紅，基金經(jīng)理通過“紅利策略”，基于公司分紅的歷史和潛力來選擇股票，通常尋找那些定期支付高額股息的公司。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月9日，紅利基金共計131只，年內(nèi)平均收益率為3.55%，收益率中位數(shù)為5.83%，有95只實現(xiàn)正收益，占比73%。其中，長盛量化紅利混合A、華泰柏瑞上證紅利ETF、中泰紅利優(yōu)選一年持有混合發(fā)起、華寶紅利精選混合A等16只基金期間回報率超10%。

    今年以來，華寶紅利精選混合A回報率達(dá)11.84%。該產(chǎn)品基金經(jīng)理唐雪倩表示，從長期來看，現(xiàn)金是一個公司資產(chǎn)質(zhì)地中最難以造假的部分之一，多數(shù)情況下，高股息公司每年穩(wěn)健的分紅能力往往意味著這類公司具備相對成熟的經(jīng)營水平和良好的現(xiàn)金流狀況，充足的現(xiàn)金流也意味著更強(qiáng)的風(fēng)險抵御能力，這是紅利資產(chǎn)在資產(chǎn)質(zhì)地層面的內(nèi)在邏輯。

    這也能進(jìn)一步解釋，為什么紅利策略產(chǎn)品屬于權(quán)益類基金，卻展現(xiàn)出債券型基金那樣“細(xì)水長流”的持續(xù)穩(wěn)定回報能力。

    需要明確的是，紅利策略產(chǎn)品的投資風(fēng)險特征與債券基金存在本質(zhì)差異。楊德龍?zhí)崾荆瑐鸬娘L(fēng)險波動相對較小，且在牛市時可能出現(xiàn)下跌。而紅利基金在牛市環(huán)境中同樣會實現(xiàn)上漲，只是漲幅可能不及其他權(quán)益類基金。事實上，紅利基金的表現(xiàn)與權(quán)益市場緊密相關(guān)，因此也伴隨著一定的虧損風(fēng)險。

    “小巧玲瓏”或是紅利基金靈活制勝的又一大法寶。從規(guī)模來看，紅利基金平均規(guī)模11億元，不足5億元規(guī)模的紅利基金共有77只；超過50億元規(guī)模的紅利基金僅有3只。

    攻守兼?zhèn)浔灰暈?ldquo;避風(fēng)港”

    據(jù)記者不完全統(tǒng)計，按證監(jiān)會大類行業(yè)分類，紅利基金持有的上市公司主要來自計算機(jī)業(yè)、貨幣金融服務(wù)業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)等，其中中國神華、陜西煤業(yè)、中國石化、貴州茅臺等最受歡迎。

    以華泰柏瑞上證紅利ETF為例，該產(chǎn)品資產(chǎn)的99.5%用于權(quán)益投資，在境內(nèi)股票投資組合上，金融業(yè)、制造業(yè)、采礦業(yè)資產(chǎn)凈值占比分別達(dá)到24.73%、23.64%、21.71%。

    排排網(wǎng)財富管理合伙人姚旭升在接受《證券日報》記者采訪時表示，紅利策略產(chǎn)品持久占優(yōu)主要有以下原因：第一，紅利策略為投資者提供了股息收入這一相對穩(wěn)定的收益來源；第二，紅利策略具有低估值、分紅較高、業(yè)績相對穩(wěn)定的特性，當(dāng)前市場風(fēng)險偏好較低，資金更傾向于低波穩(wěn)健的資產(chǎn)；第三，紅利策略擁有牛市表現(xiàn)出色、熊市抗跌的優(yōu)勢。

    “紅利策略的防御屬性或仍是資金的‘避風(fēng)港’。”華泰柏瑞上證紅利ETF2023年年報表示。

    姚旭升進(jìn)一步表示，經(jīng)歷了股票市場的長期震蕩，投資者對穩(wěn)健型資產(chǎn)的配置需求不斷增長，紅利資產(chǎn)提供的分紅收益可以形成一定的安全墊，業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)定具備較高的吸引力。另外，中證紅利全收益指數(shù)長期跑贏主要寬基指數(shù)，高股息資產(chǎn)在震蕩的市場環(huán)境下有著不錯的業(yè)績表現(xiàn)，其盈利可靠性值得投資者持續(xù)關(guān)注。