本報記者 昌校宇

    新時代十年，在經濟轉型升級、資本市場深化改革、居民財富管理需求提升的背景下，財富管理行業實現較快發展。2022年，資管新規全面實施，行業堅持守正創新，各展專長、各顯特色。其中，公募基金和私募基金業務快速增長，券商資管轉型步伐穩健。

    全國人大代表、清華大學五道口金融學院副院長田軒在接受《證券日報》記者采訪時表示，由于從起步時就堅持市場化運作，公募基金和私募基金屬于受資管新規調整影響較小的行業。

    目前，公募基金、私募基金及券商資管均更注重規模和收益的平衡，通過提升主動投資策略、壯大投研團隊等，擴大管理規模的半徑。

    公私募基金規模迅速增長

    券商資管轉型步伐穩健

    截至2022年末，公募基金規模26.03萬億元，全年新增4687億元，私募基金規模20.28萬億元。公募REITs、同業存單基金等創新產品擴容，產品譜系更加完善；私募基金多個衍生品工具發布，管理策略更加多元化。

    中基協數據顯示，截至2022年末，公募基金累計向客戶分紅超過4萬億元。

    “優質的金融產品能讓投資者分享經濟發展的紅利，從而實現財富增值。公募基金正通過產品形式的創新，持續豐富和完善市場金融工具。”博時基金介紹，公司多年來持續加強投研能力建設和創新產品開發，目前產品線布局完整，服務客戶逾1.6億人。

    財富管理機構“一肩挑兩頭”，既為投資者提供金融產品和服務，也為資本市場帶來資金供給。建信基金在2022年推出業內首批養老目標基金Y類份額的基礎上，不斷升級客戶資產配置“工具箱”，目前已布局形成的“正金字塔”型產品體系可滿足投資者對不同資金期限、不同收益水平的需求；同時，還堅持在長期深入的產業鏈調研基礎上，精選優質賽道并關注優秀企業的長期成長。

    另一更強調個性化的基金領域——私募基金，保持良好增長態勢，已成為財富管理市場規模擴張的主力之一。

    “資管新規全面實施的背景下，標準化金融理財產品日趨占據主流，居民財富向權益市場轉移的趨勢令私募行業快速發展，量化基金產品成為居民財富管理的重要方式之一。”上海明汯投資管理有限公司創始人裘慧明介紹說，2022年以來，主流量化私募超額收益保持在合理區間，表明主流量化私募已基本消化過去幾年的規模增長，超額保持一定的相對優勢。

    在上海蒙璽投資管理有限公司創始人、總經理李驤看來，隨著投資觀念的轉變，越來越多的投資者開始正視風險與收益相匹配的原則，認同價值投資和長期投資的理念。量化私募具備產品設計和投資策略較靈活等優點，可有效捕捉到市場的無效性，在近兩年的震蕩行情中依然保持了正向收益，因而受到特定客戶群體的青睞。

    除公募私募以外，券商資管也是居民開展財富管理的重要渠道。近兩年來，券商資管通道業務規模大幅壓降，主動管理能力明顯提升。

    2022年證券公司及其資管子公司新登記備案私募資管產品4856只，設立規模2514.28億元，較2021年同比下滑31.2%，通道業務規模大幅壓降。同時，截至目前，券商資管子公司已擴增至25家，多家券商及其資管子公司完成產品公募化改造，積極提升主動管理能力，并在投研和產品細分策略方面加大投入。

    擴大財富管理服務供給

    助投資者分享經濟增長紅利

    “隨著我國居民財富不斷積累、投資意識不斷增強，疊加資管新規全面實施，居民財富逐漸向權益類資產轉移，資產管理多元化、專業化要求逐漸提升，同時公募基金、私募基金、券商等機構之間的競爭也日益加劇。”田軒建議，接下來，各類財富管理機構需要針對各自優勢進行差異化發展，不斷豐富FOF、權益、量化等各類產品線，培育新的業務增長點。此外，要進一步加強機構投研能力，提升主動管理能力，針對客戶多樣化需求，提供個性化資產管理服務。

    據中金公司測算，到2030年，我國資管行業的管理規模有望達到300萬億元。如何把這筆資金運作好，既為實體經濟提供資本助力，又讓居民財富實現保值、增值，實現經濟發展與財富管理良性互動，是各類財富管理機構需要思考的問題。

    在北京星鵬聯海私募基金管理有限公司看來，財富管理行業規模將出現新一輪快速增長。從需求端看，客戶更加細分，不同的客戶有不同的需求；對于公募基金、私募基金和券商等資產端的供應商而言，從專業性上下功夫至關重要，只有做出有特色的策略，才能更好地適應共同富裕理念為財富管理賦予的新時代內涵。

    對于公募基金如何進一步提高財富管理能力，全國政協委員、中泰證券總經理馮藝東在提案中建議，優化個人養老金投資范圍。建議拓展個人養老金投資范圍，在現有基礎上兼顧流動性、收益水平與風險控制，增加非養老目標FOF、公募REITs、公募基金投顧等投資品類，暢通養老金配置權益類產品渠道。

    上投摩根基金管理有限公司副總經理郭鵬對《證券日報》記者表示，一方面，公募基金應該積極推動產品和策略創新，積極引入全球的優質策略和產品，為有不同風險收益特征的客戶提供跨市場、跨行業、跨主題、跨資產類別的多元解決方案；另一方面，在不斷強化投研能力的同時，幫助投資者踐行理性投資，是營造良好的投資者體驗和提升客戶投資收益的關鍵所在。

    廣東正圓私募基金管理有限公司總經理廖茂林認為，私募基金需要發揮良好的價值發現優勢，堅持以投資標的基本面為依托，做到科學合理估值。要以實業產業投資視角，挖掘符合國家戰略的優質實體產業公司，陪伴企業共同經營成長，助力構建金融與實體產業正向循環發展的新業態。

    “私募基金可在策略、技術、產品等方面進行差異化布局，保證模型和策略的有效性、收益來源的多元化，為投資人創造可持續的穩健收益。”李驤說。

    作為居民財富與資本市場的重要媒介，券商在財富管理領域也大有可為。

    長江證券認為，券商要發揮專業優勢，加快推進財富管理轉型，構建以客戶為中心的綜合金融服務體系，持續加強財富管理買方能力建設，向客戶提供優質的金融產品、資產配置方案和投資顧問服務；努力提升金融服務的可獲得性、便利性和普惠性，幫助城鄉居民多渠道增加財產性收入，分享經濟社會發展成果，進一步縮小居民財富差距，扎實推進共同富裕事業的進程。

    在中信建投證券資產管理部看來，券商可持續加強投研體系建設和投研人才培養，積極拓展公司內部渠道及各機構外部渠道，針對各類客戶群體，完善客戶服務體系，全面布局產品線、注重品牌建設，力爭在激烈的競爭中形成自己的風格，建立差異化的經營模式和核心競爭力，服務和滿足新時代日益增長的財富管理需求。