5月7日上午，央行、金融監管總局、證監會聯合召開新聞發布會，推出一攬子增量政策，旨在穩定市場預期，助力實體經濟發展。政策涵蓋貨幣政策、資本市場、險資入市擴容、穩樓市等多個關鍵領域，釋放出萬億元級別的流動性紅利。

    受此利好消息影響，A股市場三大指數集體收漲，成交額突破1.5萬億元，市場信心顯著提振。

    在貨幣政策方面，央行宣布全面降準0.5個百分點，預計釋放長期流動性約1萬億元，同時下調政策利率0.1個百分點，推動房貸利率進一步降低，有效減輕剛需購房者的還款壓力。此外，央行還下調結構性貨幣政策工具利率，包括各類專項結構性工具利率、支農支小再貸款利率，均從1.75%降至1.5%，抵押補充貸款（PSL）利率從2.25%降至2%。

    在資本市場改革上，證監會明確將出臺深化科創板、創業板改革政策措施，增強制度包容性與適應性；金融監管總局宣布將進一步擴大保險資金長期投資試點范圍，為市場引入更多增量資金等。

    綜合市場分析來看，此次三部門聯合發布的一攬子政策，是對當前經濟形勢的及時回應，政策之密集、力度之大超出市場預期，不僅為實體經濟注入強大動力，也為資本市場的穩定健康發展奠定了堅實基礎。

    增量貨幣組合拳穩經濟

    為積極應對外部環境變化，穩定國內宏觀經濟運行，在當日發布會開始，央行率先打出貨幣政策“組合拳”。央行行長潘功勝宣布三大類共十項增量貨幣政策，從數量型、價格型、結構性貨幣政策三方面全面發力，為科技創新、消費提振、普惠金融等領域注入強勁動力。

    此次，總量政策“雙管齊下”，釋放萬億級流動性紅利。在數量型政策方面，央行全面降準0.5個百分點，預計釋放長期流動性約1萬億元，同時將汽車金融公司、金融租賃公司存款準備金率階段性下調至0%，助力汽車消費與設備更新投資。

    招聯首席研究員董希淼指出，此舉既能降低金融機構資金成本，又能引導機構加大重點領域金融支持。

    價格型政策同現，政策利率下調0.1個百分點，結構性貨幣政策工具利率下調0.25個百分點。對此，董希淼分析，這些調整將推動社會綜合融資成本下降；東方金誠首席宏觀分析師王青則強調，這是2024年9月以來降息降準“大招”再次出現，彰顯貨幣政策穩增長決心，能有效激發市場融資需求，且不會對人民幣匯率造成貶值壓力。

    結構性貨幣政策工具則呈現“量增、價降”特點，央行十大政策中，與結構性貨幣政策工具相關的就占了六項，包括全面下調結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點，增加3000億元科技創新和技術改造再貸款額度，設立5000億元“服務消費與養老再貸款”，增加3000億元支農支小再貸款額度，優化兩項支持資本市場的貨幣政策工具，創設科技創新債券風險分擔工具，全面覆蓋經濟金融關鍵環節。

    中國首席經濟學家論壇理事長、廣開首席產業研究院院長連平指出，結構性政策工具涉及面廣，綜合效應不容小覷。這六項政策有的是對原有利率和額度的重新調整，有的是全新設立。盡管就單項來看，發揮的作用相對有限，但考慮到這六項政策覆蓋了當前我國經濟、金融中的很多難點、痛點，其效用疊加起來將會非常可觀。

    連平認為，價格型政策力度適中，為后續美聯儲降息后預留操作空間。此次一攬子增量貨幣政策的推出，是我國宏觀政策主動作為的體現，通過多維度政策協同，將有效穩定市場預期，為經濟高質量發展筑牢堅實基礎。

    政策“雙箭”齊發托舉樓市企穩復蘇

    當天，樓市也迎來重磅利好，央行與金融監管部門協同發力，利率下調與融資支持政策“雙箭”齊發，釋放出穩定房地產市場的強烈信號，旨在提振市場信心，促進供需平衡。

    央行宣布兩項重要利率調整舉措：一是降低個人住房公積金貸款利率，5年期以上首套房利率從2.85%降至2.6%，降幅達25個基點；二是降低政策利率0.1個百分點。

    據測算，以組合貸款（商業住房抵押貸款與公積金貸款額度各100萬元、貸款30年、等額本息還款方式）為例，此次利率調整后，借款人30年累計月供將減少6.76萬元，有效減輕了購房者的還款壓力，直接刺激剛性和改善性住房需求釋放。

    除了降低個人房貸利率政策外，對于房企的融資支持也在進一步加碼。金融監管總局數據顯示，截至目前，房地產“白名單”貸款審批通過金額已增至6.7萬億元，較年初多增約1.7萬億元。各地金融機構正從住房金融供給端發力，支持房企存量信貸業務合理展期，滿足房企融資需求，在緩解房企流動性風險方面發揮積極作用，有力保障了1600多萬套住宅的建設和交付。

    在當天的發布會上，金融監管總局局長李云澤宣布近期將推出八項增量政策，其中針對房地產明確提出“加快出臺與房地產發展新模式相適配的系列融資制度”。后續將完善房地產開發、個人住房、城市更新等貸款管理辦法，指導金融機構保持房地產融資穩定，既滿足剛性和改善性住房需求，又強化高品質住房資金供給，為房地產市場的健康發展提供制度保障。

    業內人士普遍認為，在中央政治局會議定調后，金融部門積極響應、迅速行動，此次政策舉措的范圍和力度超預期，對穩定房地產市場預期、推動國內商品房市場向供需平衡方向運行具有積極意義，市場期待的止跌企穩目標正漸行漸近。

    更多增量政策提升資本市場吸引力

    更為重磅的是，資本市場也迎來一系列重大利好消息，多項政策舉措密集出臺，旨在穩定和活躍市場，提升中國資本市場的吸引力與韌性。

    李云澤透露，總局將推出八項增量政策，全力支持資本市場發展。其中，在發揮保險資金優勢、加大入市穩市力度方面，舉措尤為引人關注。

    前期保險資金長期投資改革試點已為股市帶來增量資金，上個月更是上調保險資金權益類資產投資比例上限，進一步釋放投資空間。

    李云澤表示，接下來，還將實施三項具體措施：其一，進一步擴大保險資金長期投資試點范圍，近期擬再批復600億元，為市場注入更多“活水”；其二，調整償付能力監管規則，將股票投資的風險因子進一步調降10%，鼓勵保險公司加大股票投資力度；其三，推動完擅長周期考核機制，促進保險資金實現“長錢長投”。

    本次會議還推出一系列對股市的支持政策：央行合并互換便利和股票回購再貸款額度合計8000億元；進一步擴大資本市場對外開放力度；支持匯金公司發揮類“平準基金”作用，明確“匯金前方操作、央行后端支持”的有效調控模式。

    銀河證券研究報告分析指出，盡管近期面臨外部沖擊，但中國資本市場展現出強大韌性。由于國內上市公司對美依賴度較低，且內部支持政策不斷加碼，中國資本市場對全球投資者的吸引力將持續提升。隨著降準、降息等流動性支持政策逐步落地，后續國內股市有望保持平穩增長態勢，“科技敘事”邏輯也將愈發清晰，值得市場各方期待。