國家統計局3月31日發布數據顯示，3月份，制造業采購經理指數（PMI）為49.5%，比上月下降0.7個百分點，低于臨界點，制造業總體景氣水平有所回落。

    分析人士指出，3月PMI出現回落并暫時跌破臨界點不奇怪，主要是受近期疫情影響。面對新的經濟下行壓力，穩增長政策加碼成為業內共識。同時，工業經濟保持穩定運行仍有基礎，隨著地方疫情防控取得進展，穩增長政策效應顯現，未來PMI大概率將重回臨界點上方。

    疫情影響是主因

    “近期，國內多地出現聚集性疫情，加之國際地緣政治不穩定因素顯著增加，我國企業生產經營活動受到一定影響。”國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河說。

    3月份，制造業采購經理指數、非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為49.5%、48.4%和48.8%，低于上月0.7個、3.2個和2.4個百分點，均降至臨界點以下。

    “綜合經濟恢復各方面情況，可以認為，近期多地出現散發疫情是主要原因。”國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群表示，3月份PMI回落到臨界點以下，與歷史數據比較，差異較大。

    紅塔證券宏觀分析師孫永樂認為，疫情是造成制造業景氣度走弱的主要因素。“3月份以來，新一輪疫情對國內的生產和消費均造成沖擊。”孫永樂說，除疫情外，海外地緣政治沖突升級導致輸入性通脹壓力加大，部分原材料價格上行也對工業企業生產造成一定的影響。

    受近期國際大宗商品價格大幅波動等因素影響，3月份主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為66.1%和56.7%，高于上月6.1個和2.6個百分點，均升至近5個月高點。輸入性通脹風險增加使中下游企業面臨較大的成本壓力。

    值得一提的是，在疫情等沖擊下，高技術制造業的韌性依舊較強，這對制造業形成一定支撐。3月份，高技術制造業PMI為50.4%，依舊處于擴張區間。

    政策暖風頻吹

    面對疫情帶來的新的經濟下行壓力，穩增長政策繼續加碼成為業內共識。

    一季度和上半年經濟保持平穩運行，對實現全年目標至關重要。紅塔證券首席經濟學家李奇霖說，一季度經濟運行受到3月份疫情影響，為保持上半年經濟平穩運行，后續幫扶性政策會加快出臺。

    對于政策發力方向，中金公司報告預計，政策將從供需兩端入手。一方面，著力保供穩價，保障物流暢通，盡最大可能減少疫情防控對于工業生產的負面沖擊；另一方面，將進一步提振有效需求，除了基建投資以外，其他調控政策也將發力，重點支持受疫情沖擊較大的服務業。

    民生銀行首席研究員溫彬認為，下階段，宏觀政策應緊緊圍繞今年經濟發展目標，加大力度支持穩增長。財政政策盡早發揮減稅降費的作用，用好政府債券擴大有效投資，帶動需求回升。貨幣政策發揮好政策工具的總量和結構雙重功能，適時降準、降息，保持流動性合理充裕，加大對小微企業、科技創新、綠色發展等領域的支持力度，提振市場主體信心，穩定宏觀經濟大盤。

    近段時間，中央和地方政策暖風頻吹，為受疫情影響較大的中小微企業紓困解難，包括緩繳社保費、減免房租以及加大金融支持力度等。

    財信研究院副院長伍超明預計，后續PMI大概率會回到50%上方，工業生產有望環比向好。一方面，政策靠前發力的效果正在顯現，且政策實施力度有望進一步加大，基建投資回升速度有望加快，進而拉動工業生產。另一方面，能源供應等供給沖擊對制造業生產約束有望減輕。同時，盡管房地產投資增速有所下降，但有望逐步趨穩。

    趙慶河稱，有調查企業反映，隨著局部地區疫情得到有效控制，受抑制的產需將會逐步恢復，市場有望回暖。