逆周期調(diào)節(jié)信號(hào)再次釋放。中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局昨日發(fā)布公告，決定將企業(yè)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)由1.25下調(diào)至1。

    在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，此舉能夠減少企業(yè)通過(guò)外幣融資的額度，控制資金流入規(guī)模和速度，改善外匯市場(chǎng)供求狀況，緩解人民幣升值壓力，防范短期國(guó)際資金流入的沖擊。

    國(guó)際金融問題專家趙慶明認(rèn)為，該措施旨在通過(guò)市場(chǎng)化手段調(diào)節(jié)外匯負(fù)債情況。人民幣升值以來(lái)，外匯資金流入有所上升，市場(chǎng)存在炒匯的行為，參數(shù)下調(diào)之后，能夠一定程度抑制企業(yè)從境外融資的意愿和能力，使得資本流出、流入更加均衡，為人民幣匯率穩(wěn)定創(chuàng)造良好條件。

    數(shù)據(jù)顯示，2019年，我國(guó)新增外債921億美元；2020年前三季度，我國(guó)新增外債2371億美元，同時(shí)短期外債與外匯儲(chǔ)備之比也由2019年底的39.78%升至2020年三季度末的41.23%。

    中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，實(shí)現(xiàn)全口徑跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)下調(diào)，意味著未來(lái)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)跨境融資的上限趨于下降，有助于減少跨境資金的流入。

    如今，跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)的主體已由金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步擴(kuò)展至企業(yè)主體，進(jìn)一步將企業(yè)參數(shù)下調(diào)至1，是在政策上保持一致性。2020年12月，人民銀行、國(guó)家外匯管理局宣布，將金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.25下調(diào)至1。

    一名業(yè)內(nèi)人士稱，將企業(yè)納入調(diào)節(jié)范圍，或是受春節(jié)前剛性結(jié)匯盤及外資配置盤影響，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)人民幣的升值預(yù)期較為濃厚。經(jīng)過(guò)最新調(diào)整后，可以從金融機(jī)構(gòu)端和企業(yè)端“雙管齊下”，抑制正在逐步上升的人民幣升值預(yù)期。

    從近幾日人民幣匯率表現(xiàn)看，人民幣升勢(shì)依然強(qiáng)勁。截至昨日21時(shí)，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率分別報(bào)6.4678、6.4580。

    在趙慶明看來(lái)，下調(diào)參數(shù)實(shí)行“兩步走”是因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)和企業(yè)的性質(zhì)有所不同，分兩步下調(diào)參數(shù)是政策不斷完善的過(guò)程。

    “企業(yè)想要從境外融資，一方面可以通過(guò)金融機(jī)構(gòu)，其境外融資能力更強(qiáng)；另一方面，也可以直接從境外借款融資。”趙慶明表示，從針對(duì)金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)參數(shù)下調(diào)，進(jìn)一步擴(kuò)圍至企業(yè)，在調(diào)節(jié)管理上更加全面。

    此外，相較此前針對(duì)金融機(jī)構(gòu)的調(diào)整，最新調(diào)整更加體現(xiàn)了平穩(wěn)有序推進(jìn)的政策舉措。公告明確，企業(yè)因此次參數(shù)調(diào)整導(dǎo)致跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額超出上限的，通知發(fā)布之前的跨境融資合約可持有到期。