■本報(bào)記者 傅蘇穎

    6月1日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資金參與長(zhǎng)租市場(chǎng)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），明確了保險(xiǎn)資金參與長(zhǎng)租市場(chǎng)的有關(guān)要求，并于即日起施行。

    《通知》明確，保險(xiǎn)公司通過直接投資、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)通過發(fā)起設(shè)立債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃、資產(chǎn)支持計(jì)劃、保險(xiǎn)私募基金等方式間接參與長(zhǎng)租市場(chǎng)，所投長(zhǎng)租項(xiàng)目應(yīng)位于人口凈流入的大中型試點(diǎn)城市，滿足效益、權(quán)屬、土地使用性質(zhì)和審批程序等方面的要求。

    交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員夏丹昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，險(xiǎn)資的進(jìn)入有利于解決困擾住房租賃市場(chǎng)發(fā)展的一大核心問題，即“錢從何處來”的先天難題。長(zhǎng)租項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)通常包含兩個(gè)階段的成本，一是前期拿地新建或拿房改建的成本，二是后期運(yùn)營(yíng)管理和物業(yè)維護(hù)的成本。其中前期投入建設(shè)的資金量較大，僅靠租金作為回款來源會(huì)導(dǎo)致回收期限較長(zhǎng)、資本周轉(zhuǎn)效率低等問題。

    國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心保險(xiǎn)研究室副主任朱俊生昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，由于長(zhǎng)租市場(chǎng)需要期限長(zhǎng)、體量比較大的資金，而險(xiǎn)資特別是壽險(xiǎn)又具有負(fù)債期限較長(zhǎng)的特點(diǎn)，可以說其與長(zhǎng)租市場(chǎng)的資金需求相對(duì)契合度比較高。

    值得關(guān)注的是，《通知》要求采用債權(quán)投資計(jì)劃方式的，融資主體自有現(xiàn)金流占其全部應(yīng)還債務(wù)本息的比例為100%（含）以上，采用股權(quán)投資計(jì)劃及保險(xiǎn)私募基金方式的，項(xiàng)目公司股權(quán)不得為第三方提供質(zhì)押。

    另外，《通知》要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)督促各類主體規(guī)范項(xiàng)目建設(shè)管理和資金劃撥，實(shí)行資金專戶管理和資金進(jìn)出的全流程監(jiān)控，確保保險(xiǎn)資金封閉運(yùn)行、專款專用；保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立專屬崗位，負(fù)責(zé)投資項(xiàng)目的投后管理，并建立全程管理制度，做好關(guān)鍵結(jié)點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)防范。

    朱俊生認(rèn)為，可以看到，《辦法》不僅明確險(xiǎn)資參與的方式是間接的，對(duì)區(qū)域的選擇也提出建議，同時(shí)也對(duì)融資方提出了要求，特別是風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)督管理，這一系列的風(fēng)險(xiǎn)管控，體現(xiàn)出監(jiān)管層對(duì)于險(xiǎn)資進(jìn)入長(zhǎng)租市場(chǎng)的商業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)注。