本報記者 趙學毅 見習記者 李雯珊

    7月15日，江波龍刊登招股意向書，正式啟動在創業板IPO發行。招股意向書顯示，公司主要從事Flash及DRAM存儲器的研發、設計和銷售。此次IPO，該公司擬發行不超過4200萬股股票。

    Lexar存儲卡全球市場份額位列第二名

    光大證券在相關研報中指出，存儲器分為光學存儲器、半導體存儲器和磁性存儲器。半導體存儲器可大致分為DRAM、NAND Flash和NorFlash三種。其中，江波龍的主要產品DRAM和NAND Flash在半導體存儲市場中占據主要地位。根據ICInsights最新數據，全球半導體存儲器市場中DRAM占比達58%，NAND Flash約占40%。

    江波龍招股說明書顯示，公司存儲器產品廣泛應用于智能手機、智能電視、平板電腦、計算機、通信設備、可穿戴設備、物聯網、安防監控、工業控制、汽車電子等行業以及個人移動存儲等領域。

    “存儲器作為電子系統的基礎元器件，下游應用領域非常廣泛，且不同應用場景對存儲器的參數要求復雜多樣，對企業的技術研發和更新迭代提出更大挑戰。面對行業技術更迭的挑戰，我們著力打造了一支強勁的研發團隊，截至2021年12月31日，公司擁有技術研發人員800人，占公司總人數半數以上。”江波龍副總裁、董事會秘書許剛翎向《證券日報》記者表示。

    江波龍招股說明書顯示，截至2021年12月31日，江波龍獲得境內外有效專利438項，擁有軟件著作權67項，集成電路布圖設計4項。“目前，在連年的高研發投入加持下，公司已形成固件算法開發、存儲芯片測試、集成封裝設計、存儲產品定制等核心競爭力。”許剛翎表示。

    “公司所處行業發展與宏觀經濟息息相關，進入不同的細分存儲領域，有助于公司形成多元的競爭優勢，幫助公司分散宏觀經濟風險。”許剛翎表示。

    除深耕存儲器技術外，公司在品牌建設上同步發力。招股說明書顯示，江波龍依托品牌行業類存儲器品牌，進入傳音控股、中興通訊、字節跳動、螢石網絡、清華同方等行業龍頭客戶的供應鏈體系；消費類存儲器客戶包括京東、亞馬遜、沃爾瑪、BestBuy、OfficeDepot等知名零售商。

    “公司是為數不多在B端市場和C端市場中同時擁有自主品牌的存儲器廠商。B端市場主要依托行業類存儲品牌FORESEE，C端市場主要依托Lexar。”許剛翎透露。

    根據Omdia（IHSMarkit）數據，2021年1-9月，公司旗下Lexar存儲卡全球市場份額位列第二名、Lexar閃存盤（U盤）全球市場份額位列第三名。

    全球存儲器市場規模快速增長

    隨著大數據技術飛速發展以及萬物互聯時代的來臨，云計算、移動互聯網、物聯網、大數據、人工智能等新一代信息技術在各個領域深化應用，全球數據量呈爆炸式增長態勢。

    根據IDC的研究報告顯示，全球數據圈將從2018年的32ZB增至2025年的175ZB。全球數據量爆炸增長，為存儲器市場帶來巨大增量。根據ICInsights預測，2021-2023年全球存儲器市場規模將分別達到1552億美元、1804億美元及2196億美元。

    同時，IDC的研究報告顯示，我國產生的數據量將從2018年的7.6ZB增至2025年的48.6ZB，屆時，我國將成為全球最大的數據圈。

    “一個非常簡單的邏輯是，國家制造的數據量越大，就需要越多的存儲器去處理這些數據，有些數據需要長期保存，有些數據只是暫時性存儲，但無論如何，一個國家制造的數據量大小與其所需存儲器個數存在極強的正向關系。”北京大學深圳研究生院微電子學與固體電子學博士張鵬飛向記者表示。

    受益行業高速增長，江波龍近年營收、凈利潤雙增。江波龍招股說明書顯示，2019年至2021年，公司營業收入分別為57.21億元、72.76億元、97.49億元，復合增長率達到30.54%；凈利潤分別1.27億元、2.76億元以及10.13億元，復合增長率達到182.42%。

    “存儲器巨大的增量市場對公司來說，既是機遇，也是挑戰。因為增量市場，既意味著成長的機會，也意味著面臨來自競爭對手的競爭。面對競爭，我們通過廣泛布局，提前布局，優化布局，針對增量市場不斷推出新產品。”許剛翎表示。

    他還認為，“在眾多存儲器增量市場中，智能汽車是我們非常看重的增量市場之一，未來，汽車電子化、智能化趨勢銳不可當，行業紅利持續釋放，車規級存儲器將迎來長期利好。”

    根據IHS統計，2016年全球汽車電子的市場規模為1160億美元，預計2022年將達到1602億美元，年均復合增速為5.51%。其中，以ADAS為主的智能汽車領域存儲芯片需求強勁。根據Gartner的數據顯示，預計2024年，全球ADAS領域的NAND Flash存儲消費將達41.5億GB，2019-2024年復合增速達79.8%。

    該公司2019年開始規模量產車規級存儲器。2020年7月，公司注冊成立上海江波龍數字技術有限公司，專注于公司車規級、工規級等存儲器的軟硬件研發。

    “相對于其他細分領域的存儲器，車規級存儲器對穩定性、抗磨損性、適應性的要求更嚴格，因為汽車作為一種高強力的制動設備，其內部存儲器需要在非常惡劣的工作環境下穩定工作，特別是對低溫度、高溫度的適應，這是目前車規級存儲器面臨的核心技術挑戰之一。”張鵬飛表示。

    江波龍招股說明書顯示，公司車規級存儲器可實現最低-40℃、最高+105℃的寬溫域作業。公司車規級存儲器已經打入奇瑞汽車、長安汽車等行業龍頭客戶的供應鏈體系。

    除車規級存儲器外，公司同時關注數據中心和移動通信終端市場為存儲行業帶來巨大的需求空間。

    近年來，互聯網巨頭紛紛自建數據中心，另一方面，傳統企業上云進程加快。在數據中心作為新型基礎設施加快建設的背景下，數據存儲的市場規模將繼續快速增長，該細分領域的需求將大幅增加。

    移動通信終端市場方面，據Omida（IHSMarkit）預測，2020-2025年，5G智能手機出貨量年均復合增長率（CAGR）將達到約44.95%；同時，單臺手機的存儲容量提升亦會進一步持續推動智能手機存儲器需求。

    面對增量市場帶來的市場機遇，江波龍加速多點布局新產品。公司最新產品研發線顯示，在嵌入式存儲領域，公司已完成UFS3.1產品的開發工作。在固態硬盤領域，公司重點布局大容量PCIe固態硬盤和SATA固態硬盤。

    “未來隨著上述產品持續導入，公司將進一步升級產品矩陣，提升在數據中心、移動通信終端等市場的競爭力。”許剛翎表示。

    在布局硬件的同時，憑借半導體存儲器領域的沉淀，江波龍亦積極布局存儲芯片設計業務。招股說明書顯示，公司于上海研發中心建設芯片設計研發團隊，主要聚焦SLC NAND Flash等小容量存儲芯片設計。截至目前，公司1GbitSLC NAND Flash產品已向機頂盒、網通設備、監控設備客戶小批量出貨。

（編輯 張明富）