黃金景氣周期內(nèi)，投資者除了投資與黃金相關(guān)的產(chǎn)品獲得投資收益外，還將如何從股市獲益？

    從歷史經(jīng)驗(yàn)看，金價(jià)上漲期間，股市中的黃金概念股普遍走強(qiáng)。

    2月24日，受當(dāng)日俄烏沖突加劇影響，A股多只黃金概念股火速拉升，截至收盤，西部黃金、湖南黃金股價(jià)10%漲停，中金黃金股價(jià)漲約8%，山東黃金、赤峰黃金、恒邦股份股價(jià)漲超6%。同期A股三大指數(shù)全線飄綠。

    個(gè)股方面，2月7日虎年開年至今（2月24日），曼卡龍股價(jià)已整體上漲42%，西部黃金整體上漲39%，湖南黃金整體上漲28%，中國(guó)黃金整體上漲21%。股價(jià)受資金青睞的同時(shí)，近段時(shí)間以來(lái)，相關(guān)概念股也頻頻接待機(jī)構(gòu)調(diào)研，如中國(guó)黃金、周大生、曼卡龍、潮宏基、中國(guó)黃金等。

    從行業(yè)基本面來(lái)看，截至目前，行業(yè)相關(guān)上市公司不少已披露2021年度業(yè)績(jī)預(yù)告，受新冠肺炎疫情影響，去年黃金珠寶行業(yè)整體仍處于復(fù)蘇階段，多數(shù)企業(yè)業(yè)績(jī)相較上一年（同處疫情期）有所增長(zhǎng)，但亦有部分企業(yè)業(yè)績(jī)虧損，行業(yè)分化加劇，集中度正進(jìn)一步提高。

    具體來(lái)看，預(yù)告2021年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)的企業(yè)有明牌珠寶、潮宏基、中國(guó)黃金、*ST金泰、湖南黃金等。中國(guó)黃金將業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)歸因于主要黃金產(chǎn)品銷量大幅增加，盈利能力顯著增強(qiáng)；明牌珠寶則表示，報(bào)告期內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)復(fù)蘇勢(shì)頭增強(qiáng)，黃金珠寶行業(yè)商品零售增勢(shì)良好，公司主業(yè)黃金珠寶銷售與利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)。

    此外，潮宏基認(rèn)為，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要因公司整體運(yùn)營(yíng)效率及盈利能力進(jìn)一步提升，包括數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為運(yùn)營(yíng)的主推力，持續(xù)提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，不斷創(chuàng)新營(yíng)銷手段，加速線上線下融合，形成內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力；加快加盟拓展，提升市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)外延增長(zhǎng)，以及在內(nèi)外動(dòng)力的驅(qū)動(dòng)下，珠寶及女包的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)較大幅度的增長(zhǎng)。

    幾家歡樂(lè)幾家愁，陷入虧損的企業(yè)也有，比如愛(ài)迪爾、山東黃金、金一文化、萊紳通靈、*ST金洲等。

    其中，愛(ài)迪爾是一家誕生于深圳水貝且發(fā)家輝煌于水貝的老牌珠寶企業(yè)，成立已超過(guò)20年，但如今發(fā)展卻欠佳，公司預(yù)計(jì)2021年度虧損6億至7.86億元。公司稱業(yè)績(jī)虧損主要系母公司及全資子公司深圳市愛(ài)迪爾珠寶運(yùn)營(yíng)管理有限公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑，應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬損失等原因所致。另一原因是全資子公司千年珠寶、成都蜀茂鉆石有限公司2021年因疫情等原因影響，業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期，且未來(lái)業(yè)績(jī)受疫情等因素影響具有較大不確定性，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)對(duì)合并商譽(yù)全額計(jì)提。

    金一文化預(yù)計(jì)2021年度凈利潤(rùn)虧損8億至11.5億，公司稱，期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)有所收縮，另公司電商、文創(chuàng)等業(yè)務(wù)仍處于進(jìn)一步拓展中，經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)化效果目前仍未形成規(guī)模，導(dǎo)致整體業(yè)務(wù)未達(dá)預(yù)期。此外，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用仍然較高，相關(guān)原因綜合導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)虧損，但與上年同期相比，虧損規(guī)模呈減少趨勢(shì)。此外，頭頂“滬市珠寶第一股”光環(huán)的萊紳通靈則身陷家族內(nèi)斗，一場(chǎng)實(shí)控人離婚糾紛引發(fā)控制權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)。

    中國(guó)黃金高管表示，當(dāng)前行業(yè)擴(kuò)張過(guò)程中品牌集中度逐漸提高，頭部品牌對(duì)消費(fèi)者的吸引力不斷提升。隨著黃金珠寶市場(chǎng)的品牌集中度提升，大品牌蠶食小品牌難度不大，大品牌有較高品牌知名度，完整的渠道建設(shè)以及產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)利于其擴(kuò)張。

    歐睿咨詢數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)珠寶行業(yè)的CR10（行業(yè)前十名所占市場(chǎng)份額）逐年增加，從2016年的17.2%上漲到2020年的25.5%。橫向?qū)Ρ葋?lái)看，2020年中國(guó)、中國(guó)香港、日本、美國(guó)的珠寶行業(yè)CR10分別為26%、56%、49%、9%，中國(guó)珠寶行業(yè)的集中度仍有進(jìn)一步提升空間。

    西部證券許光輝表示，中國(guó)珠寶行業(yè)頭部品牌集中度逐年穩(wěn)步提升，上升空間充足，這主要有三方面原因：一是珠寶行業(yè)的整體供給較穩(wěn)定，進(jìn)入門檻低，但產(chǎn)品的質(zhì)量及真?zhèn)坞y以判斷，消費(fèi)者需要大品牌來(lái)進(jìn)行信用背書。二是對(duì)國(guó)潮的需求使消費(fèi)者更青睞擁有更強(qiáng)品牌設(shè)計(jì)能力以及供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)的頭部品牌。三是頭部品牌數(shù)字化管理能力的優(yōu)化以及省代模式的推行，可以加強(qiáng)對(duì)加盟商的管理，填補(bǔ)跨區(qū)域管理的缺陷，促進(jìn)下沉市場(chǎng)的拓店。