□以氯化鉀為代表的鉀肥價格已經(jīng)結(jié)束逾10年的低迷行情，開始步入上行通道。

    □中國的鉀鹽儲量排名世界第4位，但是僅有3.5億噸，占全球鉀鹽資源儲量的9%，主要分布在青海和新疆。

    □因為主營產(chǎn)品價格大漲，鹽湖股份、藏格礦業(yè)、東方鐵塔、亞鉀國際等上市公司2021年業(yè)績大幅提升。

    ◎記者劉立○編輯邵好

    春耕在即，又到了農(nóng)資的需求旺季。

    “現(xiàn)在各地化肥需求量逐步釋放，鉀肥可謂一貨難求，邊貿(mào)及港口貨源供應(yīng)不足。當(dāng)前，鉀肥市場處于供不應(yīng)求階段，并將持續(xù)一段時間。”近日，國內(nèi)某大型鉀肥生產(chǎn)企業(yè)負責(zé)人告訴上海證券報記者。

    據(jù)百川資訊監(jiān)測，因為供應(yīng)偏緊，截至2月21日，國內(nèi)氯化鉀市場平均價報3475元/噸，同比上漲70.85%，目前仍處于上漲態(tài)勢中。

    記者也注意到，多家券商近期在研報中表示，自從疫情發(fā)生以來，各國對于糧食生產(chǎn)的關(guān)注度提升，鉀作為農(nóng)作物生長的基礎(chǔ)肥料，加上鉀肥供應(yīng)格局發(fā)生變化，以氯化鉀為代表的鉀肥價格已經(jīng)結(jié)束逾10年的低迷行情，開始步入上行通道，生產(chǎn)企業(yè)將充分受益于行業(yè)景氣度上行。

    鉀肥供不應(yīng)求

    近日，亞鉀國際公告稱，公司與中農(nóng)集團控股股份有限公司簽訂《2022春耕保供戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方就多產(chǎn)品達成合作意向，打通產(chǎn)業(yè)鏈，提高春耕保供效率。

    “當(dāng)前，農(nóng)資價格仍處高位運行，農(nóng)資行業(yè)有責(zé)任攜起手來，共同為打贏春耕農(nóng)資保供穩(wěn)價攻堅戰(zhàn)作出積極貢獻。公司與中農(nóng)控股就多產(chǎn)品達成協(xié)同合作意向，共同打通產(chǎn)業(yè)鏈，提高春耕保供效率，同等條件下優(yōu)先保供。”2月20日，亞鉀國際相關(guān)負責(zé)人告訴記者，“根據(jù)基層需求和生產(chǎn)需求情況，公司和中農(nóng)控股在原料供應(yīng)、復(fù)合肥分銷以及復(fù)合肥代加工等方面，在與其他合作方提供的同等條件下優(yōu)先與對方合作。雙方或下屬單位將根據(jù)具體需求在該合作書項下簽訂一系列《春耕保供采銷訂單》。”

    談及市場供應(yīng)，上述負責(zé)人表示：“春節(jié)前到春節(jié)后這段時間，鉀肥市場的供應(yīng)量整體是處于一個比較緊俏的狀態(tài)，包括進口量是非常少的。”

    鉀肥是農(nóng)業(yè)種植中不可缺少的一種肥料。在糧食作物方面，施用鉀肥可以增強作物的抗病、抗寒、抗旱、抗倒伏及抗鹽能力，改善作物產(chǎn)品品質(zhì)，提高糧食作物蛋白質(zhì)的含量，調(diào)整水果的糖酸比，增加其維生素C的含量。其中果蔬、玉米和水稻是鉀肥主要下游需求。

    據(jù)了解，去年以來，鉀肥就開始呈現(xiàn)供應(yīng)偏緊的市場格局。2020年至今，全球玉米、小麥、大豆等主要農(nóng)業(yè)產(chǎn)品期貨價格多數(shù)呈上漲趨勢。其中，2020年初至今玉米、小麥和大豆CBOT期貨結(jié)算價分別上漲59%、40%和48%，并且仍處于上行通道。全球經(jīng)濟復(fù)蘇，農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，種植積極性增加，帶動鉀肥的需求上漲。目前，由于春耕在即，尤其是東北地區(qū)需求量逐步釋放，目前整體鉀肥市場處于供不應(yīng)求階段。

    供應(yīng)為何“力不從心”？

    需求增加，鉀肥供應(yīng)為何跟不上？

    “鉀肥和其他氮肥、磷肥不同，鉀肥生產(chǎn)受資源制約明顯。”一家國內(nèi)大型鉀肥生產(chǎn)企業(yè)負責(zé)人告訴記者，“鉀肥中的鉀元素在我國是稀缺資源。每年鉀肥的需求量約1700萬噸，50%以上需要進口，且還有56%耕地處于缺鉀狀態(tài)，近年國內(nèi)鉀肥自主供應(yīng)量有持續(xù)下降趨勢，進一步加劇了對外進口的依存度。”

    據(jù)了解，全球鉀鹽資源分布不均，主要集中在北美和東歐。根據(jù)權(quán)威數(shù)據(jù)，全球目前可開采鉀鹽儲量超過37億噸，其中加拿大、白俄羅斯和俄羅斯是世界鉀鹽儲量的前三位，分別占據(jù)全球鉀鹽儲量的30%、20%和16%，合計高達66%。中國的鉀鹽儲量盡管排名世界第4位，但是僅有3.5億噸，占全球鉀鹽資源儲量的9%，主要分布在青海和新疆。

    目前，全球鉀肥行業(yè)集中度高，行業(yè)產(chǎn)能基本集中在頭部企業(yè)。全球鉀肥供應(yīng)商主要有：加拿大Nutrien、俄羅斯Uralkali、白俄羅斯Balaruskali、美國Mosaic和我國的鹽湖股份等。根據(jù)Nutrien和鹽湖股份公告，2019年排名前5的企業(yè)產(chǎn)能合計達到5165萬噸（實物量），占全球主要鉀肥生產(chǎn)國產(chǎn)能總量的約70.5%。

    產(chǎn)能方面，2021年國內(nèi)氯化鉀總產(chǎn)能為860萬噸，供給端高度集中，主要生產(chǎn)企業(yè)有鹽湖股份、藏格礦業(yè)、亞鉀國際、東方鐵塔等。其中鹽湖股份產(chǎn)量為全國第一，公司在2021年業(yè)績預(yù)告中披露，報告期公司產(chǎn)量約為502萬噸。

    據(jù)中肥網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2021年底，國內(nèi)結(jié)轉(zhuǎn)庫存量約331萬噸，產(chǎn)量約670萬噸，環(huán)比2020年分別已減少了近10%和5%。

    “國儲從今年1月就已經(jīng)暫停，在春節(jié)期間，國內(nèi)的大型生產(chǎn)廠家基本也是處于半開或者是停產(chǎn)檢修的情況。2月18日，國儲已重新開啟釋放，對市場的供應(yīng)量有一定補充，但目前市場上現(xiàn)貨依然維持低位。”21日下午，一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

    從外部供應(yīng)上看，2022年鉀肥大合同已確定，中國進口鉀肥聯(lián)合談判小組與加拿大鉀肥公司達成一致，確定2022年度標(biāo)準(zhǔn)氯化鉀進口價格為590美元/噸（包括離岸價和國際運輸費），但后續(xù)貨源補充通過海運需要較長的運輸周期。業(yè)內(nèi)人士認為，即使大合同價格確定，按照供貨周期推算，加拿大鉀肥最快或在今年4月提供新貨源補給。

    行業(yè)龍頭擴產(chǎn)“補鉀”

    在采訪中，多位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，沉寂10余年的鉀肥，正在重新回到行業(yè)上行周期。

    上述亞鉀國際相關(guān)負責(zé)人告訴記者，白俄羅斯鉀肥每年約有1300萬噸的產(chǎn)量現(xiàn)在無法出口，這個缺口是巨大的，雖然必和必拓、力拓等公司都在著手擴產(chǎn)，但沒有7至10年難以達產(chǎn)，這對全球鉀肥供應(yīng)也將造成長時間的影響。疫情發(fā)生以來，各國對于糧食生產(chǎn)的關(guān)注度提升，鉀作為農(nóng)作物生長的基礎(chǔ)肥料，加上鉀肥供應(yīng)格局發(fā)生變化，預(yù)計未來一段時間內(nèi)鉀肥供應(yīng)維持偏緊張狀態(tài)。

    記者也注意到，因為主營產(chǎn)品價格大漲，鹽湖股份、藏格礦業(yè)、東方鐵塔、亞鉀國際等上市公司2021年業(yè)績大幅提升。

    此前，國內(nèi)鉀肥產(chǎn)能第一的鹽湖股份和產(chǎn)能第二的藏格礦業(yè)都披露了極為亮眼的業(yè)績預(yù)告。鹽湖股份預(yù)計2021年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為38.8億元至42.8億元，同比增長1倍左右。藏格礦業(yè)預(yù)計2021年歸母凈利潤為14億元至14.5億元，同比大漲5倍以上。

    雖然兩家公司都因鹽湖提鋰廣受資本市場關(guān)注，但在業(yè)績占比中，在鉀肥價格大漲的2021年，氯化鉀都起到了業(yè)績壓艙石的作用。

    同時，隨著行業(yè)景氣度上行，行業(yè)龍頭的產(chǎn)能擴張計劃也在有序推進。

    “我們在資源、區(qū)位、產(chǎn)品成本等方面有多重優(yōu)勢。”上述亞鉀國際相關(guān)負責(zé)人告訴記者，“公司擁有的老撾35平方公里鉀鹽礦礦藏豐富，鉀鹽礦總儲量10.02億噸，折純氯化鉀1.52億噸。相較于加拿大、俄羅斯鉀礦在地下深度平均800米至2000米，公司老撾鉀礦礦層埋深較淺，平均在180米至220米左右，開采成本相對較低；同時公司老撾鉀肥項目貼近消費市場，具有運輸成本優(yōu)勢。”據(jù)悉，2019年公司引入國富投資，目前產(chǎn)能已提升至100萬噸。未來，公司產(chǎn)能將擴張至300萬噸。

    同為在老撾發(fā)展鉀肥業(yè)務(wù)的東方鐵塔，近期也發(fā)布公告，“氯化鉀擴產(chǎn)項目”地上建設(shè)工程舉辦了開工典禮儀式，公司“老撾甘蒙省鉀鎂鹽礦150萬噸氯化鉀項目一期工程（50萬噸）”項目已經(jīng)全面啟動。