本報訊 8月26日，普華永道發布的《2021年中期中國醫療健康服務行業并購活動回顧及展望》報告顯示，新醫改以來，中國大健康產業各賽道資本運作活躍，中國醫院投資主題逐漸聚焦“規模化”“連鎖化”擴張。在2021年上半年中國醫療大健康大額交易中，數字醫療領域受追捧。

    數據顯示，2013年至2021年上半年，中國醫療健康服務并購投資總額累計超2800億元。其中2016年和2019年至今呈現行業并購投資高峰。2021年上半年，并購交易主要由財務投資人貢獻，交易金額占總交易金額的72%，財務投資人交易集中在數字醫療領域，包括AI輔助診療、醫療信息化、在線診療與健康管理等。戰略投資人僅貢獻28%，且交易主要集中在控股收購綜合醫院以及醫美、IVF、婦幼等專科醫院。

    “新醫改以來，中國大健康產業投資熱情隨市場認知顯著提升，各賽道資本運作活躍。醫院投資表現出營利性醫院控股型收購增加和‘集團化’‘連鎖化’趨勢加速的特點。長遠來看，面對醫院紓困類投資和債務重組的解構，以及跨境投資者和新興賽道的轉型重塑，中國大健康產業將在疫情后實現行業與資本的共生共榮。”普華永道中國內地及香港并購交易服務國內市場及醫療行業并購服務主管合伙人錢立強表示。

    錢立強認為，中國醫療大健康產業具備廣闊的行業發展增量空間，且賽道投資時機較為成熟。具體來看：

    醫院及診所目前仍處于區域化的市場環境，眼科、口腔等專科通過交易并購實現全國或區域連鎖化，在后疫情時代可能出現業績回暖，同時依靠戰略轉型、融資發展、破產重組進一步發展，要求投資人具備整合運營的能力。

    院外健康管理行業的大部分賽道仍處于早期培育階段，服務和獲客能力是經營關鍵，可擴張性需要進一步驗證。基因檢測、運動康復、慢病管理等賽道通過需求潛力釋放吸引投資人，體檢、生活美容等賽道則通過規模化擴張和行業整合潛力吸引投資人入局。院外健康管理未來將進一步依靠模式創新、服務創新實現增長，同時“大吃小”的行業整合也會成為行業發展和投融資的主題。

    互聯網醫療在疫情期間實現了加速發展，目前行業主要以醫藥電商為主，醫療服務為輔，但盈利能力需要進一步驗證。未來行業發展需要持續營銷投入、醫生維護與用戶教育。投資者應重點關注標的公司的核心價值，如商業模式、盈利能力、生態圈賦能潛力。（記者/侯捷寧）

（編輯 張偉）