本報記者 李昱丞

    新能源車企進入“6·18”大促模式。新能源汽車龍頭企業比亞迪股份有限公司（以下簡稱“比亞迪”）近日宣布對旗下王朝網、海洋網22款智駕車型啟動“限時一口價”折扣，最高優惠可達5.3萬元，此后多家新能源車企跟進推出促銷，引發市場強烈關注。

    在業內看來，比亞迪這一價格策略是基于目前國內新能源汽車競爭態勢而進行的調整，核心在于穩固國內市場既有的市場份額與地位，垂直整合的產業鏈所帶來的成本優勢為公司實施這一策略提供了充分的安全墊；而在另一方面，公司在附加值更高、新能源汽車滲透率更低的海外市場加速擴張，海外市場作為比亞迪重點落子區域，有望成為其主要的成長來源。

    穩固國內市場份額

    對凈利潤影響有限

    進入2025年，新能源汽車行業正面臨新的競爭形勢。乘聯會數據顯示，2025年第一季度，國內新能源乘用車零售滲透率為47.3%，較2024年第四季度51.5%的滲透率有所回落。按單月份看，2025年1月份—4月份新能源乘用車零售滲透率分別為41.5%、49.3%、51.2%、51.5%，整體呈現逐月上升趨勢，但仍未恢復至2024年8月份創造的53.7%滲透率高點。

    在新能源汽車滲透率增速有所放緩的背景下，需要新能源車企進一步發力搶占市場。以比亞迪為代表的車企率先展開行動，通過促銷策略穩定國內市場份額。

    在現階段，“量大于利”仍然是比亞迪的主線思維。據公開報道，比亞迪董事長、總裁王傳福在年內一次閉門講話時表示，現階段凈利潤不是公司唯一考慮目標，主要目標還是在保持適當利潤的同時，要一鼓作氣，在目前33%市占率的基礎上，繼續擴大國內市占率，為長遠市場地位和利潤做鋪墊。

    實際上，比亞迪近期這一輪宣布的促銷讓利部分包含此前既有補貼，更多為現有補貼政策的重新整合，對比亞迪的業績影響或較為有限。

    高盛研報認為，比亞迪此次促銷活動的影響可能沒有預想的那么大，因為價格降幅中包含了政府補貼和已有的以舊換新補貼。若剔除既有的政府補貼和以舊換新補貼，共有12款車型參與本輪降價，平均降幅1萬元（相當于9%折扣）。預計將對比亞迪營收產生26億元影響（直接傳導至凈利潤），相當于其2025年預估凈利潤的5%。

    匯豐銀行發布的研報顯示，本輪降價實質是對現有補貼政策的重新包裝，僅疊加少量季節性促銷，并未突破原有定價體系，彰顯比亞迪在行業集中度提升階段捍衛市場份額的戰略決心。本輪促銷印證了比亞迪在國內市場“以量換利”的策略，銷量規模擴張將部分抵消單車利潤的短期承壓。

    從歷史看，比亞迪近年來多次推出降價優惠，但公司在垂直整合供應鏈的支撐下，毛利率仍能保持相對穩定。在“價格戰”貫穿全年的2024年，公司四個季度單季度毛利率分別為21.88%、18.69%、21.89%、17.01%。2025年第一季度，公司毛利率為20.07%，環比提升超3個百分點；實現扣非后歸母凈利潤81.72億元，同比增長117.80%。強大的成本控制能力和豐厚的利潤為比亞迪銷售端價格彈性提供支撐。

    國外市場進擊

    出海締造第二增長曲線

    隨著全球新能源滲透率進入爆發期，中國車企的競爭重心已從“內卷式降價”轉向“技術輸出+本地化生態構建”，這將是未來五年行業格局演變的主線。在通過價格策略捍衛國內市場的同時，另一面，在海外積極拓展市場。

    數據顯示，2025年1-4月份比亞迪在海外分別銷售新能源汽車66336輛、67025輛、72723輛、79086輛，合計285170輛，較2024年同期138910輛增長105.29%。從銷售比重看，2025年1-4月份海外銷量占比亞迪總銷量的比重已經達到20.65%，較去年同期14.79%的比重提升近6個百分點。

    ‌在歐洲，比亞迪的純電車型銷量歷史性地超越了特斯拉。據研究公司JATO Dynamics發布的數據，2025年4月份，比亞迪在歐洲的純電動汽車銷量首次超越特斯拉‌，注冊量達7231輛（同比增長169%），躋身電動汽車銷量前十大品牌之列，而同期特斯拉銷量為7165輛。如果將插混車型納入統計范圍，4月份比亞迪在歐洲市場對特斯拉的銷量優勢更為顯著，總銷量同比增長359%。

    瑞銀2025年電動車調研發現，比亞迪在海外消費者心智占領方面領跑中國品牌，其“愿意購買”的投票占比較兩年前翻倍。由于調研主要覆蓋汽車工業強國（德日韓美），比亞迪在新興市場的實際品牌認知度可能更強。

    “經過多年在新能源汽車技術領域的深耕，比亞迪在電池、電機、電控等核心技術上積累了深厚優勢，其產品在續航里程、動力性能和智能化配置等方面能夠滿足不同海外市場的多樣化需求。”廣州眺遠營銷咨詢管理有限公司董事長兼CEO高承遠在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    行業趨勢亦支持這一戰略轉向。乘聯會數據顯示，2025年4月份新能源車占乘用車出口總量的44.6%，較去年同期增加14個百分點。據歐洲汽車制造商協會最新數據，今年1月份至4月份歐盟地區新車銷量同比下降了1.2%。其中電動車1月份至4月份總銷量達55.82萬輛，同比增長達26%，新車銷量市場占比為15.3%。

    在海外市場的供應端，比亞迪在東南亞、中南美和歐洲三大戰略區域已建立本地化生產優勢：泰國工廠年產能15萬輛，主要供應東盟市場；巴西工廠目標覆蓋南美市場；匈牙利基地則瞄準歐洲本土化需求。

    4月底，柬埔寨第一個新能源汽車生產基地——比亞迪柬埔寨乘用車工廠在西哈努克港舉辦奠基儀式。5月份，比亞迪在匈牙利布達佩斯舉行歐洲總部官宣儀式。比亞迪歐洲總部選址布達佩斯第11區，毗鄰多瑙河，坐擁交通樞紐與產業集群優勢，承載銷售與售后、車輛認證及測試、車型本地化設計與功能開發三大核心職能，并將創造上千個就業崗位。

    “加快出海是比亞迪積極應對全球新能源汽車市場發展趨勢的戰略選擇。”中關村物聯網產業聯盟副秘書長袁帥對《證券日報》記者表示，海外銷量的增長將直接帶動比亞迪營業收入和利潤的提升，同時，比亞迪在全球市場的成功也將為中國新能源汽車產業樹立榜樣，帶動整個產業的發展和升級。

（編輯 喬川川）