馮大爺：小鐘老師，我來找您咨詢了。

    小鐘老師：喲，馮大爺您今天怎么沒什么精神呀？出什么事啦？

    馮大爺：唉，這兩天我買的股票又踩了地雷了。有個董事因為短線交易被證監會處罰了，我正琢磨董事賣自己的股票怎么就被罰了呢？我們中小股東是不是又吃虧了呀？

    小鐘老師：這個短線交易我也曾跟大家講過的，馮大爺您當時沒來，我就跟您再回顧一下。我們說的短線交易，是指上市公司的董事、監事、高級管理人員及大股東，在法定期間內，對上市公司股票買入后再行賣出或賣出后再行買入，以謀取不正當利益的行為。雖然賣自己的股票看起來合情合理，但因為上市公司董監高及大股東有信息優勢，可能利用其內幕信息獲得收益，從而損害其他股東的利益，所以需要防范這種行為。

    馮大爺：那么遇到這種情況，我們中小股東的利益如何保護呢？

    小鐘老師：法律上通過要求短線交易人員返還非法所得，來阻止董監高及大股東濫用公司內幕信息進行交易，從而保護股東利益。我國證券法第四十七條規定，上市公司董事、監事、高級管理人員、持有上市公司股份百分之五以上的股東，將其持有的該公司的股票在買入后六個月內賣出，或者在賣出后六個月內又買入，由此所得收益歸該公司所有。由于目的在于事前防范，因此不管短線交易人員在實際的交易中是否利用了內幕信息，都需要返還收益。這也就是我們所說的短線交易歸入權。

    馮大爺：那么這個權利和我們中小股東有何關系呢？

    小鐘老師：短線交易歸入權主要由董事會和股東行使。當上市公司董監高及大股東發生短線交易行為后，董事會應當首先對其收益進行歸入。但由于短線交易主體可能與董事會存在密切的聯系，董事會可能會為保護部分個人利益而不去行使歸入權，這時就需要有其他的主體代其行使這項權利。而股東行使歸入權就是對董事會行使歸入權的補充。若公司董事會沒有依法積極行使歸入權，股東即有權提醒董事會在三十天內行使該權利，如果公司董事會在三十天內仍然沒有執行該權利，股東就享有了以自己的名義直接向人民法院起訴的權利，使公司收回短線交易所得，通過保護公司的利益來保護股東利益。對于相關的法律知識，我們再請孟博士來解讀下，讓您徹底弄懂短線交易歸入權。

    孟博士解讀：

    證券法第四十七條規定：“上市公司董事、監事、高級管理人員、持有上市公司股份百分之五以上的股東，將其持有的該公司的股票在買入后六個月內賣出，或者在賣出后六個月內又買入，由此所得收益歸該公司所有，公司董事會應當收回其所得收益。但是，證券公司因包銷購入售后剩余股票而持有百分之五以上股份的，賣出該股票不受六個月時間限制。

    公司董事會不按照前款規定執行的，股東有權要求董事會在三十日內執行。公司董事會未在上述期限內執行的，股東有權為了公司的利益以自己的名義直接向人民法院提起訴訟。

    公司董事會不按照第一款的規定執行的，負有責任的董事依法承擔連帶責任。”

    對于這條我來做一下詳細解讀。首先，關于收益歸入公司，持股達5%以后的六個月內買賣倘若有收益，則必須無條件歸公司所有；如果買賣沒有收益，就談不上收益歸公司了。其次，關于六個月如何起算，“買入后六個月內賣出”、“賣出后六個月內又買入”是指最后一筆買入、賣出時點起算六個月內賣出或買入。

    此外，證券法第一百九十五條對短線交易的行政責任做了明確的規定：“上市公司的董事、監事、高級管理人員、持有上市公司股份百分之五以上的股東，違反本法第四十七條的規定買賣本公司股票的，給予警告，可以并處三萬元以上十萬元以下的罰款”。