本報(bào)記者 徐一鳴

    農(nóng)歷虎年開(kāi)市首周，市場(chǎng)盤(pán)面悄然發(fā)生變化。其中，銀行板塊一改常態(tài)，單周漲幅達(dá)5.64%，位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)漲幅榜前列。參照歷史走勢(shì)，銀行板塊在近兩年（2020年以及2021年）全年市場(chǎng)表現(xiàn)分別為漲幅0.20%以及下跌3.30%。

    作為A股“大象級(jí)”板塊。據(jù)記者梳理，截至2月11日，銀行板塊總市值達(dá)10.76萬(wàn)億元，占A股總市值（94.28萬(wàn)億元）比例達(dá)11.41%。最新估值達(dá)5.44倍，遠(yuǎn)低于A(yíng)股估值的18.21倍。在業(yè)績(jī)方面，2021年全年，商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.6%。

    此外，截至2月11日，銀行板塊內(nèi)42家上市公司，共有32家公司最新市凈率低于1，破凈率占比達(dá)76.19%。

    業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，銀行板塊具備低估值、業(yè)績(jī)優(yōu)、市值大等投資屬性，尤其是在大盤(pán)調(diào)整下，其穩(wěn)定性往往成為市場(chǎng)資金的“避風(fēng)港”。

    誠(chéng)然，單周5.64%漲幅的背后，除了基本面穩(wěn)健以外，利好消息也成為銀行板塊景氣度回升的重要誘因。日前，央行公布數(shù)據(jù)顯示，1月份人民幣貸款增加3.98萬(wàn)億元，1月份社會(huì)融資規(guī)模增量6.17萬(wàn)億元，兩個(gè)單月數(shù)據(jù)均創(chuàng)下歷史新高，同時(shí)也為銀行業(yè)的良好發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

    中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副部長(zhǎng)劉向東對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，為應(yīng)對(duì)三重壓力（需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱），需要適度超前開(kāi)展基建投資并發(fā)揮穩(wěn)投資對(duì)提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用。在我國(guó)間接融資為主的融資結(jié)構(gòu)下亟需要發(fā)揮銀行等金融機(jī)構(gòu)的信貸融資功能，促使其為開(kāi)工建設(shè)投資項(xiàng)目提供合理的融資支持。在此情況下，今年以來(lái)我國(guó)信貸投放規(guī)模大幅增長(zhǎng)，并為穩(wěn)投資提供了有力支撐。

    可以看到，在穩(wěn)增長(zhǎng)明確的背景下，銀行機(jī)構(gòu)作為資金下發(fā)的重要一環(huán)，其板塊投資機(jī)會(huì)也被多家機(jī)構(gòu)集中看好。在財(cái)信證券分析師周策看來(lái)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)，政策發(fā)力提振市場(chǎng)信心，利率下調(diào)促進(jìn)信貸總量持續(xù)增長(zhǎng)，打開(kāi)了銀行業(yè)未來(lái)發(fā)展空間。此外，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期愈發(fā)明確，市場(chǎng)調(diào)倉(cāng)動(dòng)作加大，作為低估值的防守銀行板塊成為市場(chǎng)投資目標(biāo)。

    劉向東認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力的情況下，需要發(fā)揮投資的積極作用，由此需要更多銀行提供融資支持，因此銀行板塊有望迎來(lái)良好的業(yè)務(wù)擴(kuò)張機(jī)會(huì)，在當(dāng)下資本市場(chǎng)缺乏投資熱點(diǎn)的情況下，回歸理性的投資者有望尋找更加穩(wěn)健的銀行股加以配置，由此可能帶來(lái)銀行板塊估值的上升。

    投資策略方面，“銀行業(yè)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)改善，上市銀行估值有望抬升。投資者應(yīng)該把握業(yè)務(wù)布局完善，資產(chǎn)質(zhì)量良好，以及受益于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)銀行。”周策建議關(guān)注招商銀行、寧波銀行、平安銀行等。

    調(diào)倉(cāng)換股方面，“資金流動(dòng)性的微觀(guān)結(jié)構(gòu)并未發(fā)生改變，近期機(jī)構(gòu)持倉(cāng)從對(duì)去年的成長(zhǎng)股切換至權(quán)重低估值板塊，A股春季躁動(dòng)仍有可為。”粵開(kāi)證券研究院首席策略分析師陳夢(mèng)潔對(duì)記者分析稱(chēng)。

    圖為：部分銀行股市場(chǎng)表現(xiàn)一覽 制表：徐一鳴

（編輯 崔漫 策劃 張穎）