本報記者 趙子強 見習記者 楚麗君

    11月15日，國家統計局公布2021年10月份能源生產情況。10月份，規模以上工業主要能源產品生產同比均有增長，其中，原煤增長4.0%，原油增長3.0%，天然氣增長0.5%，發電量增長3.0%。與上月比，原煤生產由降轉升，原油生產基本平穩，天然氣生產增速有所回落，電力生產保持增長。

    10月份發電量同比增長3%

    10月份，發電6393億千瓦時，同比增長3.0%，增速比上月回落1.9個百分點，比2019年同期增長7.7%，兩年平均增長3.8%，日均發電206億千瓦時。1月份-10月份，發電67176億千瓦時，同比增長10.0%，比2019年同期增長11.5%，兩年平均增長5.6%。

    對此，中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長、教授盤和林在接受《證券日報》記者采訪時表示，10月份發電量依然是增長的，雖然增速有所回落，但電力生產相對于過去兩年還是增長的。目前來看，電力行業有三點值得關注，第一，電力總需求在提升，當前電力增產跟不上電力需求增長，一方面，工廠產銷兩旺，另一方面，新能源汽車和電子設備耗能增加。第二，煤炭價格和電力價格倒掛是10月上旬電力短缺的主因，電力企業產能在電力銷售價格上限放開，煤炭價格回落之后，未來需要更加合理的煤電定價機制，以長協鎖定價格；第三，電力利用效率亟待提升。多數情況下，我國電力短缺并非因為發電量不足，而是電力生產在時間、空間上的不均衡，能源供給不夠穩定，急需通過能源優化提升電力利用效率，提升電網消納能力。

    近期，電力行業也迎來政策利好，南方電網印發《南方電網“十四五”電網發展規劃》，提出“十四五”期間，南方電網總體電網建設將規劃投資約6700億元，其中配網投資3200億元。據預測，“十四五”期間，南方五省區將新增風電、光伏規模1.15億千瓦，抽水蓄能600萬千瓦，推動新能源配套儲能2000萬千瓦，到2025年，南方五省區電源裝機總規模達到6.1億千瓦。

    對此，光大證券表示，南方電網計劃投資規模較“十三五”期間實際投資額有明顯提升，新能源計劃裝機規模較前期規劃存在邊際提升。加快建設新型電力系統背景下，“十四五”期間電網投資的力度與結構較“十三五”均有所不同，建議投資者重視電網側投資機會。

    電力指數年內漲超20%

    隨著電力行業的發展以及電價的改革，電力股也受到投資者的重點關注。今年電力板塊曾迎來一波上漲，申萬二級電力指數從年初的2503.40點逐漸漲到9月23日的3639.29高點，在經過一段時間的高漲之后，近期電力指數出現震蕩回調，截至11月15日收盤，電力指數最新報3072.51點，整體來看，今年以來，電力板塊表現仍顯強勢，電力指數期間累計漲20.66%，大幅跑贏同期上證指數（漲1.73%），其中，南網能源、兆新股份、川能動力、浙江新能等4只個股期間累計漲幅均超2倍。

    對此，接受《證券日報》記者采訪的粵資基金研究員任濤表示，在能源結構轉型期間，發電成本增加，企業發電意愿降低，致使三季度由于供需緊張，各地出現“拉閘限電”等現象，發改委為提高發電企業積極性，對煤電上網電價進行市場化改革，因此，電力板塊獲得投資者的關注度不斷提高，在資金驅動下，電力板塊逆風起航，大幅跑贏上證指數。

    私募排排網研究員葉遠聲在接受《證券日報》記者采訪時表示，近期電力板塊經過了一波回調，目前回調相對較為充分，另外，我國主要是火力發電為主，近期煤炭價格走低，電力企業的業績有望實現一定程度的修復。

    投資機會方面，任濤表示，短期來看，部分電力股的大幅上漲有投機炒作因素，面臨估值回調壓力。長期來看，在“碳達峰、碳中和”目標下綠色電力行業的空間仍十分廣闊，在成本不斷下降、電價市場化、能源結構調整政策支持下，綠色電力將迎來長期的發展機遇。

    持有相似觀點的葉遠聲也認為，從長周期來看，電力板塊是一個增長確定性非常高的板塊，主要有兩方面原因，一方面，電價的市場化改革打破了市場對于電價只降不漲的預期，讓電力板塊的商品屬性得到進一步的釋放；另一方面，不管是新能源還是物聯網以及元宇宙的建設，都需要大量的電力支撐，因此，未來用電需求會持續增長。

    “電力板塊具體分為火電、水電、光伏、風電和核電等，目前火電仍占據約七成的份額，未來新能源發電的趨勢已經相當明確，在相當長的時間內新能源發電將逐步取代傳統能源發電，因此，電力板塊內部的結構性機會將向新能源發電領域傾斜。”方信財富基金經理郝心明告訴記者，目前，市場對于新能源發電板塊的估值容忍度較高，也是反應了對其未來發展前景的預期，對于電力板塊投資時機的選擇上應該等待投資者熱情回歸平淡的時候。

    財信證券表示，11月份，電力板塊應從基本面和估值、盈利性和成長性兩條思路去精選個股，建議關注“十四五”期間具有長期成長性且盈利能力逐步提升、但估值相對合理的個股。

    最近30日內，有機構對于電力行業股表示看好，具體來看，有22只個股獲機構給予“買入”或“增持”等看好評級，其中，華能國際、川投能源、福能股份、華能水電、三峽能源、國投電力、長江電力等7只個股獲得看好評級次數均在5次及以上，值得關注。

    表：今年以來漲幅超60%的電力股一覽

    制表：楚麗君

（編輯 才山丹 策劃 吳珊）