本報記者 趙子強

    作為A股市場重要的機構投資者，保險資金的動向備受關注。目前已披露的中報數據顯示，險資今年中期投資的個股家數在食品飲料、國防軍工、交通運輸等行業占比最高，同時，險資中期對電子、計算機和農林牧漁等行業個股進行了大量的增倉操作。

    據《證券日報》研究部通過iFinD統計，截至8月28日，在已公布2020年中報的3302家公司中，有234家公司前十大流通股東出現險資身影，占比7.08%。險資持倉涉及28類申萬一級行業，從持股家數占行業比例來看，食品飲料（11.88%）、國防軍工（10.67%）、交通運輸（10.17%）居前，分別持股12家、8家和12家。

    對此，接受《證券日報》記者采訪的私募排排網資深研究員劉有華表示，保險資金投資時需要結合安全性、收益率和流動性等方面來綜合考量，投資周期偏長，而且收益要求較低，看中的是長期穩健回報，所以對于高分紅、高ROE、盤子大的藍籌股極為青睞。食品飲料為代表的消費品大多經營比較穩健，現金流也比較好，防御能力強；國防軍工每年業績增速非常穩定，加上國防軍工需求是剛性的。

    成恩資本董事長王璇則從更宏觀的角度解讀了險資的投資邏輯。王璇認為，在全球經濟因疫情影響下行壓力加大，美國主導的“逆全球化”浪潮愈演愈烈的背景下，“經濟內循環”是當前我國穩經濟增長的主要手段，食品飲料作為必選消費板塊的主要構成，在當前不確定風險因素增多的情形下，需求增長確定性強于其他板塊，享受一定估值溢價。

    對于交通運輸板塊，王璇表示主要是國家加大基礎設施建設投資帶動相關企業盈利能力提升的邏輯。國防軍工板塊的選擇，主要是加強國防軍備力量是國家戰略性選擇。

    從增倉匯總數據可以發現，險資今年中期對A股采取的是增持操作。險資凈增持6.21億股，分別對17類行業的股票進行了增倉，占比超六成，對7類行業進行了減倉。其中，增倉前三位的行業分別是電子、計算機、農林牧漁。

    “過往保險資金投資偏好金融地產等業績確定性突出且能提供穩定現金流的板塊，今年進一步擴展到了上半年業績和股價表現都比較突出的化工、電子、計算機、通信、生物醫藥等行業，這幾個行業今年也受到了社保和外資等機構資金的青睞，機構資金表現出了共同重視基本面的特征。”華輝創富投資總經理袁華明對《證券日報》記者表示。隨著包括險資在內的這些長線資金不斷入市，A股市場投資者結構和投資理念正在發生深遠變化，機構資金影響力在加大，價值投資、長期投資的理念也在普及，符合這些方向的行業和品種更可能脫穎而出。

    由于險資體量大，對資金安全性考量置于首要地位。王璇認為，抗風險能力較差的投資者可適當借鑒以上投資邏輯，未來大消費+科技是主要投資主線，行業內核心龍頭資產具備中長期投資價值。

    從具體個股新進增持來看，今年二季度，險資新進包括力源信息、梅花生物、網宿科技等在內的68只個股，新進持股數量達到67522.91萬股，持倉市值110.86億元，持股均價為16.42元/股。險資對包括金科股份、萬達信息、上汽集團等在內的51只個股進行加倉操作，增持數量合計為38496.80萬股，增持市值合計89.73億元。值得關注的是，萬達信息成為險資持股市值增長最高的公司，市值增長達到16.43億元，由于萬達信息屬高科技的計算機行業，從這一角度來看，部分科技股在今年中期為險資帶來了較高的投資回報。

    同時，數據顯示險資增倉股呈現以下三大特征。首先，現金分紅股占比高。險資增倉公司中有多達111家公司過去12個月實施過現金分紅，占比超九成。其次，評級機構紛紛推薦。數據顯示，上述119家公司中有88家公司近30日內獲得過評級機構的推薦以上評級，占比越七成。第三，業績成長股占主流。險資增倉的119家公司中，有67家公司今年中期歸屬母公司股東的凈利潤實現同比增長，占比近六成。