周一，A股先小幅探底，上證指數盤中一度跌破3000點整數關口，后在低估值周期股拉升帶動下，再次強勢上攻，創3個多月以來新高。盤中個股分化激烈，一方面券商、保險、建材等低估值周期板塊大幅上揚，兩市合計有近50只個股漲停；另一方面前期強勢的光刻機、無線耳機、胎壓監測等概念板塊大幅回調，13只相關個股跌停，近70股跌幅超過5%。

    北上資金周一凈買入44.28億元，連續第30個交易日凈買入，合計凈買入達1137億元。距2017年1月至3月創造的連續32個交易日凈買入僅差2日。12月以來，北上資金累計凈買入達731.56億元，為滬深港通開通以來，歷史首次月度凈買入突破700億元大關。

    券商股集體上漲

    消息面上，上周末十三屆全國人大常委會第十五次會議審議通過了新修訂的證券法，修訂后的證券法將于明年3月1日施行。本次修訂后證券法的最終落地，將從證券發行制度、股票發行注冊制改革、大幅度提高證券違法成本、強化投資者保護、強化信息披露、健全多層次資產體系等方面對現行制度進行全面的修改與完善，這將使得資本市場進入到一個新的時代，證券市場或能以更加健康、成熟的方式持續壯大。

    受此政策利好刺激，周一券商集體上漲，板塊指數放量大漲5.67%，指數與成交量均創8個多月以來新高，行業市值1日增加逾1480億元。方正證券、國投資本、中信證券（06030）漲停，中信建投、東興證券、海通證券（06837）等漲幅居前。

    12月以來，北上資金大舉加倉券商股，期間僅天風證券、太平洋證券被小幅賣出2424萬元和1035萬元，其他券商股均獲得不同程度凈買入。12月北上資金凈買入最多的券商股是中信證券，累計凈買入7.64億元；第二多的是國泰君安（02611），累計凈買入3.6億元，總持股達1.43億股，以周一收盤18.68元計算，持股市值達26.71億元，持股與持股市值均為歷史最高。海通證券、招商證券（06099）、申萬宏源（06806）等8只券商股12月也被北上資金凈買入超億元。

    北上資金一般喜歡重倉行業龍頭企業，如白酒行業貴州茅臺、五糧液；家電行業美的集團、格力電器，均是行業數一數二的頭部企業。但在券商股上，北上資金第一重倉股是方正證券，也是券商股中，唯一一只持倉市值超百億的個股，比第二重倉中信證券（57.65億元）及第三重倉華泰證券（33.14億元）總和還多。

    方正證券在行業排名并不靠前，前三季度實現營收49.67億元，凈利潤10.75億元，與中信證券327.74億元營收，105.22億元的凈利潤相差甚遠。申萬宏源、國信證券、海通證券、國泰君安等不論營收規模，還是盈利能力均強于方正證券。

    概念股退潮

    周一盤面另一大特點是，前期強勢的概念股大面積深度回調。這些熱門股估值普遍偏高，南寧百貨前三季度每股收益僅0.011元，以跌停價9.97元計算，動態市盈率高達678倍；威唐工業動態市盈率80.33倍；美聯新材稍低，但動態市盈率也達49.8倍，遠超市場平均值。

    而且，從交易所公布的龍虎榜來看，這些熱門總體上屬于游資炒作，鮮有機構參與。經過大幅拉升后，部分個股已出現游資撤退的跡象。

    曾經在年初5G概念炒作中，出現沒有5G業務而被當成5G龍頭炒作的東方通信。近期再次出現未有特斯拉業務的特斯拉概念龍頭威唐工業。

    隨著首批國產特斯拉Model3下線正式交付，特斯拉概念股近期大幅活躍，威唐工業作為特斯拉概念，股價連續6個漲停。但29日晚間，威唐工業公告稱，2017年、2018年、2019年前三季度公司未有特斯拉業務的銷售收入。

    早在26日，威唐工業提示風險公告也表示，公司近期未收到特斯拉重大訂單，預計其現有業務不會對公司2019年經營業績產生重大影響，對未來公司經營業績的影響大小存在不確定性。

    上周五的龍虎榜顯示，參與威唐工業炒作的全為游資，買賣前5席合計凈買入5994萬元，凈賣出6404萬元，凈賣出多于凈買入。本周一，龍虎榜前5席合計凈買入3986萬元，凈賣出5980萬元，顯示游資撤退態度堅決。

    年報高送轉第一股美聯新材，自公布方案后，股價連續5個一字漲停。上周，美聯新材因換手率超過20%，每個交易日都進入深交所龍虎榜。其中，僅有上周三小幅凈買入295萬元，其他4個交易日均大幅凈賣出，合計凈賣出逾1億多元。漫步者、萬通智控、鋼研納克、寧波富邦等強勢股，近日龍虎榜數據均呈現凈賣出的趨勢。