上周五，美國標準普爾500指數上漲至2907點，創2018年10月3日以來收盤新高，距離2018年9月20日歷史收盤新高2930.75點以及當年9月21日盤中創下的2940.91點歷史新高僅有一步之遙。

    分析人士表示，美股堪稱風險資產風向標，由于財報季剛剛開啟，任何企業盈利放緩的跡象很可能會破壞掉目前美股的強勁漲勢。標普指數若要站上歷史新高，近期披露企業盈利數據必須足夠“靚麗”。

    三公司財報萬眾矚目

    在美股接連攀升之際，美國乃至全球經濟卻不斷傳出一些雜音。上周公布的美國4月消費者信心指數今年首降，而且出人意料地低于預期；國際貨幣基金組織（IMF）上周下調2019年全球經濟增速預期至3.3%，創下2008年金融危機以來最低水平。

    宏觀面擔憂因素浮現同時，美股新一輪財報季拉開帷幕，意外給予市場短線支撐。金融巨頭摩根大通上周末發布的財報顯示，其一季度營收和凈利潤均創下歷史新高，且超出市場預期。受此提振，上周五摩根大通引領美股金融板塊走強，并成為當日美股市場上漲的決定性因素。另外，最新公布的富國銀行、達美航空、第一共和銀行等公司的財報也普遍好于預期，導致投資者情緒升溫。

    美股分析人士指出，本周三家大型公司公布的財報將對美股近期走勢起到決定性作用。首先是全球最大銀行之一的花旗集團4月15日公布財報，這家銀行的盈利狀況及其未來業績指引將被看作判斷美國整體經濟以及消費金融健康狀況的風向標；然后是全球醫療保健巨頭強生4月16日公布財報，作為市場上的權重股，過去一年來該公司股價一直承壓，因強生產品被曝出現多起致癌事件，投資者將通過財報觀察公司后市盈利和未來增長潛力；流媒體巨頭奈飛公司也會在16日公布財報，來自其他同行的競爭威脅是奈飛近來面臨的主要風險之一，投資者將聚焦該公司用戶是否能夠出現大幅增長。

    不確定因素增多

    中金公司（12.76-1.85%）警告稱，美國企業一季度業績可能大幅放緩至負增長，為2016年以來首次。相比2018年前三個季度高達25%的同比增速和去年四季度14%的增長水平而言，一季度標普500指數每股盈利同比增速可能會掉入負區間（-4.4%），為2016年中以來首度出現負增長。中金研報認為，得益于2018年大規模稅改政策的生效，2018年的盈利增速大幅抬升，這使得在其他因素均保持不變的情況下，2019年將面臨很高的同比基數。此外，稅基調整優勢的消失也將拖累2019年的增長。

    分析機構Factset最新發布的研報顯示，標普指數成分股公司已有約5%發布了財報，通過對財報的分析可以發現，匯率變動已成為可能影響美公司第一季度業績的最重要因素，第二重要的因素為更高的工資和勞動力成本。其他的重要因素還包括：原材料以及通脹、天氣、歐洲經濟復蘇乏力、貿易摩擦、運輸成本、油價高企、美國政府停擺、美聯儲加息等。

    研究機構還注意到，在標普500指數逼近歷史新高的同時，有“恐懼指標”之稱的芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）跌至2018年10月以來最低水平，這主要是由于今年以來受全球央行立場轉向溫和等因素影響，各類資產波動率有所下降。對此摩根士丹利認為，由于市場流動性不高以及市場參與者過于樂觀的情緒，當前市場的低波動態勢可能難以持久。

    投資策略方面，中信證券研究報告稱，2019年大概率為美股科技股業績小年，判斷美股科技巨頭2019年回購力度仍將維持強勁，若回購計劃完全執行，有望推動標普科技企業2019年股本收縮3%-5%，并顯著增厚企業當期EPS，建議繼續關注云計算、AI、互聯網等高景氣板塊的一線科技龍頭。