本報(bào)記者 李正

    東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，至6月16日記者截稿，WTI紐約原油價(jià)格已上漲至72.75美元/桶，創(chuàng)2018年10月以來(lái)新高。

    受原油價(jià)格持續(xù)上漲影響，國(guó)內(nèi)原油替代能源產(chǎn)業(yè)和處于中游的化工板塊利潤(rùn)增厚。

    那么，此輪油價(jià)上漲的主要原因是什么？未來(lái)將呈現(xiàn)怎樣的走勢(shì)？哪些行業(yè)將會(huì)受到影響？多位業(yè)內(nèi)人士接受了《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪。

    五大因素刺激國(guó)際原油價(jià)格上漲

    WTI紐約原油價(jià)格從2020年4月底開(kāi)啟持續(xù)上漲模式，目前漲幅已經(jīng)超過(guò)460%，且并未出現(xiàn)回落跡象。

    IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，此輪上漲的主要原因共有三個(gè)：

    第一，全球各主要國(guó)家發(fā)力復(fù)工復(fù)產(chǎn)，對(duì)于原油的需求快速恢復(fù)；

    第二，部分產(chǎn)油國(guó)受到制裁，出口受限；

    第三，短期內(nèi)缺乏優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，資金流向原油等大宗商品。

    道智投資董事長(zhǎng)康道志補(bǔ)充道，目前，原油價(jià)格持續(xù)上漲還與在美國(guó)主導(dǎo)的貨幣大放水格局下，全球通脹預(yù)期較為強(qiáng)烈有關(guān)，同時(shí)，石油輸出國(guó)組織OPEC的增產(chǎn)意愿也并不強(qiáng)烈，從很大程度上影響了原油供給。

    “當(dāng)然，我們也應(yīng)該看到，在國(guó)際市場(chǎng)對(duì)原油需求持續(xù)增加的同時(shí)，美國(guó)5月份CPI同比達(dá)到了5%，這加劇了通脹擔(dān)憂，并迫使美聯(lián)儲(chǔ)考慮削減購(gòu)債規(guī)模，并在合適時(shí)機(jī)開(kāi)始縮表。這些措施預(yù)計(jì)有可能在今年四季度實(shí)施，而在此之前，原油的上漲趨勢(shì)應(yīng)該不會(huì)結(jié)束，原油價(jià)格大概率還會(huì)呈現(xiàn)震蕩向上的走勢(shì)。”康道志說(shuō)。

    對(duì)于未來(lái)的原油價(jià)格走勢(shì)，厚石天成總經(jīng)理侯延軍在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，原油價(jià)格超過(guò)70美元/桶后，到了一個(gè)重要的價(jià)格節(jié)點(diǎn)，可能導(dǎo)致頁(yè)巖油等其他新能源供給，同時(shí)近期伊朗解除制裁等情況都可能導(dǎo)致供應(yīng)增加，使得未來(lái)短期內(nèi)原油供需趨于平衡。

    油價(jià)持續(xù)高位利好多個(gè)行業(yè)

    受?chē)?guó)際油價(jià)持續(xù)上漲影響，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)、光伏產(chǎn)業(yè)和風(fēng)電產(chǎn)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況也出現(xiàn)變化。

    以A股市場(chǎng)為例，數(shù)據(jù)顯示，A股市場(chǎng)化工板塊（按申萬(wàn)行業(yè)分類(lèi)，下同）399家上市公司2021年首季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)合計(jì)約905.36億元，與2020年同期（-7.8億元）相比，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈且盈利大幅增長(zhǎng)。

    截至目前，上述399家上市公司當(dāng)中已有55家發(fā)布了2021年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，按業(yè)績(jī)預(yù)告類(lèi)型來(lái)看，預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)盈利的企業(yè)數(shù)量為43家，虧損6家，不確定6家。

    對(duì)此，北京特億陽(yáng)光新能源總裁祁海珅在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，原油化工企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表明，國(guó)際原油價(jià)格的上漲帶動(dòng)了化工盈利的提高，充分證明中游環(huán)節(jié)企業(yè)面對(duì)原料成本上升的壓力充分傳導(dǎo)到了下游，而下游的工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格消化能力或轉(zhuǎn)嫁能力將受到考驗(yàn)。對(duì)于較弱的下游企業(yè)如果不能把上游原料漲價(jià)的成本轉(zhuǎn)嫁給終端用戶，就會(huì)面臨成本壓力被淘汰的可能，這也是一種優(yōu)勝劣汰下的轉(zhuǎn)型升級(jí)能力的倒逼。

    “美國(guó)消費(fèi)通脹企高和經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，都會(huì)給以美元計(jì)價(jià)的包括原油在內(nèi)的大宗商品價(jià)格提供高位支撐，即國(guó)際大宗商品價(jià)格很可能會(huì)在高位持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間，這對(duì)于能源進(jìn)口大國(guó)的我國(guó)來(lái)說(shuō)，抵御大宗商品漲價(jià)沖擊的能力需要進(jìn)一步夯實(shí)。”祁海珅說(shuō)。

    在替代能源產(chǎn)業(yè)方面，A股市場(chǎng)光伏板塊和風(fēng)電板塊49家上市公司2021年首季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)合計(jì)94.59億元，同比增長(zhǎng)46.1%。其中已有4家上市公司發(fā)布了2021年中報(bào)預(yù)告，全部預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利。

    康道志認(rèn)為，目前原油價(jià)格的上漲有利于光伏和風(fēng)能產(chǎn)業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、降低成本，并提升整個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

    “在技術(shù)進(jìn)步和規(guī)模效應(yīng)推動(dòng)下，光伏和風(fēng)能已經(jīng)成為全球最具競(jìng)爭(zhēng)力的能源，成本也在逐年下降，今年國(guó)內(nèi)大部分地區(qū)光伏和風(fēng)能項(xiàng)目都可以實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)。二者的發(fā)展主要受兩個(gè)因素影響，一是石油、天然氣和煤炭的價(jià)格變動(dòng)，二是‘碳達(dá)峰、碳中和’政策對(duì)新能源的需求提升。”康道志說(shuō)。

    對(duì)于未來(lái)原油產(chǎn)業(yè)鏈及替代能源板塊的投資價(jià)值，私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，原油價(jià)格維持高位，無(wú)論是對(duì)國(guó)內(nèi)的原油開(kāi)采、油服行業(yè)還是替代能源產(chǎn)業(yè)，都是一個(gè)正向的激勵(lì)，相當(dāng)于所有替代能源作為備選的方案，其投資價(jià)值越來(lái)越提升了。

    “同時(shí)，化工板塊業(yè)績(jī)的強(qiáng)勢(shì)，更多是下游需求推動(dòng)的影響，下游需求的增長(zhǎng)足以覆蓋上游原油價(jià)格上漲導(dǎo)致的成本增加，尤其是未來(lái)大宗商品價(jià)格回落之后，中游制造業(yè)的利潤(rùn)會(huì)有一個(gè)比較好的反彈和增長(zhǎng)空間，所以未來(lái)化工作為一個(gè)強(qiáng)周期板塊，可能在一段時(shí)間內(nèi)仍然是一個(gè)比較好的投資方向，但是對(duì)于這種強(qiáng)周期板塊，我們要警惕其波動(dòng)太大的風(fēng)險(xiǎn)。”胡泊說(shuō)。

（編輯 上官夢(mèng)露）