本報(bào)記者 田鵬

    9月15日，北京三維天地科技股份有限公司在投資者互動(dòng)平臺(tái)回應(yīng)稱，此次中標(biāo)中國—東盟信息港股份有限公司2025年系統(tǒng)平臺(tái)建設(shè)服務(wù)采購項(xiàng)目，代表了客戶對公司技術(shù)和產(chǎn)品實(shí)力的認(rèn)可，公司將在完成項(xiàng)目的同時(shí)積累實(shí)施經(jīng)驗(yàn)，爭取未來更廣泛參與各地?cái)?shù)據(jù)資產(chǎn)開發(fā)、流通、交易各環(huán)節(jié)的建設(shè)。

    這一企業(yè)動(dòng)態(tài)清晰印證，隨著數(shù)據(jù)要素市場化進(jìn)程加快，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的戰(zhàn)略價(jià)值已逐步成為企業(yè)核心競爭力的關(guān)鍵構(gòu)成。這也正是近期各地密集出臺(tái)政策、加速推進(jìn)企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表工作的核心邏輯支撐。各地通過“激勵(lì)+指引”的雙重政策發(fā)力，既精準(zhǔn)呼應(yīng)了企業(yè)在數(shù)據(jù)資產(chǎn)化進(jìn)程中的實(shí)際需求，也為數(shù)據(jù)要素價(jià)值充分釋放搭建了更完善的制度環(huán)境。

    接受《證券日報(bào)》記者采訪的專家表示，數(shù)據(jù)要實(shí)現(xiàn)從要素到資產(chǎn)的跨越，必須突破三大核心關(guān)卡——法律關(guān)、會(huì)計(jì)關(guān)與市場關(guān)，因此，數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表是激活數(shù)據(jù)要素價(jià)值的必要前提之一。不過，當(dāng)前數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表仍面臨數(shù)據(jù)合規(guī)性與權(quán)屬界定模糊、成本與價(jià)值計(jì)量困難等現(xiàn)實(shí)阻礙。對此，尚需加快完善數(shù)據(jù)領(lǐng)域法律法規(guī)，明確數(shù)據(jù)權(quán)屬規(guī)則，構(gòu)建行業(yè)公認(rèn)的評估框架并開發(fā)動(dòng)態(tài)評估模型；企業(yè)自身也應(yīng)強(qiáng)化數(shù)據(jù)治理，健全數(shù)據(jù)治理體系與風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，建立數(shù)據(jù)成本歸集與分?jǐn)倷C(jī)制，共同保障數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表工作合法、規(guī)范、有序推進(jìn)。

    “戰(zhàn)略資產(chǎn)”屬性愈發(fā)清晰

    在數(shù)字經(jīng)濟(jì)深度滲透的當(dāng)下，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的“戰(zhàn)略資產(chǎn)”屬性正愈發(fā)清晰。為順應(yīng)這一趨勢，今年以來，企業(yè)對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的開發(fā)與運(yùn)用力度顯著加大，且不再局限于單一業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，而是逐步延伸至融資、產(chǎn)業(yè)整合、業(yè)務(wù)創(chuàng)新等多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域，通過多元化實(shí)踐將數(shù)據(jù)資產(chǎn)的商業(yè)價(jià)值與產(chǎn)業(yè)效能轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的發(fā)展優(yōu)勢。

    這一趨勢在資本市場的表現(xiàn)尤為突出。一方面，數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化進(jìn)程加速推進(jìn)，部分手握核心用戶數(shù)據(jù)、交易數(shù)據(jù)等優(yōu)質(zhì)資源的企業(yè)，通過將數(shù)據(jù)資產(chǎn)未來收益權(quán)證券化的方式，有效拓寬了融資渠道，打破了傳統(tǒng)融資模式對實(shí)體抵押物的依賴，為企業(yè)發(fā)展注入了新的資金活力。

    據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自今年4月份市場首單數(shù)據(jù)資產(chǎn)ABS（資產(chǎn)證券化）成功發(fā)行以來，截至目前，累計(jì)已有4單數(shù)據(jù)資產(chǎn)（賦能）ABS落地，合計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)17.74億元，數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化加速進(jìn)入常態(tài)化發(fā)行階段。

    另一方面，在產(chǎn)業(yè)整合領(lǐng)域，數(shù)據(jù)資產(chǎn)已成為并購重組的重要標(biāo)的，不少企業(yè)將收購擁有稀缺數(shù)據(jù)資源、成熟數(shù)據(jù)治理能力的市場主體作為重要戰(zhàn)略選擇，通過這一方式快速補(bǔ)齊自身數(shù)據(jù)短板，搶占產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)制高點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)核心競爭力的跨越式提升。

    例如，深圳市宇順電子股份有限公司9月13日披露《重大資產(chǎn)購買報(bào)告書（草案）（修訂稿）》稱，公司擬通過支付現(xiàn)金方式購買中恩云（北京）數(shù)據(jù)科技有限公司等公司股權(quán)，以進(jìn)入發(fā)展前景廣闊的數(shù)據(jù)中心市場，進(jìn)一步擴(kuò)展公司未來的增長空間，提高公司的盈利能力。

    在這一趨勢下，各地持續(xù)加碼政策支持，助力企業(yè)推進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表工作。例如，廣東東莞8月份起執(zhí)行《東莞市關(guān)于支持企業(yè)開展數(shù)據(jù)要素“首評估、首入表、首開放”的實(shí)施細(xì)則》，推出現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，引導(dǎo)企業(yè)主動(dòng)攻克數(shù)據(jù)要素“首評估、首入表、首開放”過程中的關(guān)鍵難點(diǎn)，激發(fā)企業(yè)參與數(shù)據(jù)資產(chǎn)化的積極性；8月底，江蘇省財(cái)政廳出臺(tái)《企業(yè)數(shù)據(jù)資源入表指南》，聚焦實(shí)操層面痛點(diǎn)，為企業(yè)數(shù)據(jù)資源規(guī)范化梳理、合規(guī)化入表提供了清晰的操作路徑與專業(yè)指導(dǎo)，有效降低企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表的合規(guī)成本與操作門檻等。

    從現(xiàn)金激勵(lì)激發(fā)參與熱情，到實(shí)操指南降低入表門檻，再到合規(guī)指導(dǎo)規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)，各地差異化、精準(zhǔn)化的政策舉措正形成合力，為企業(yè)充分釋放數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值提供堅(jiān)實(shí)保障。

    上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院副院長李峰在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表為數(shù)據(jù)價(jià)值的深度挖掘筑牢了基礎(chǔ)。借助規(guī)范化的數(shù)據(jù)估值體系，數(shù)據(jù)資源得以在合規(guī)框架內(nèi)順暢開展流通交易——這不僅從形式上優(yōu)化了企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，更從實(shí)質(zhì)上激活了數(shù)據(jù)要素的內(nèi)在潛能，通過推動(dòng)數(shù)據(jù)的廣泛應(yīng)用與高效流轉(zhuǎn)，為上市公司持續(xù)創(chuàng)造增長型企業(yè)價(jià)值。

    數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表進(jìn)程顯著加快

    得益于各地政策的支持與引導(dǎo)，我國企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表進(jìn)程顯著加快，且在披露規(guī)范性、計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)化等方面不斷優(yōu)化。

    以A股上市公司作為觀察對象，據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，共有102家A股上市公司在2025年半年報(bào)中明確披露數(shù)據(jù)資產(chǎn)相關(guān)信息，涉及數(shù)據(jù)資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)達(dá)56.37億元，與去年同期相比，數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表的上市公司數(shù)量及規(guī)模分別同比增長137.21%和74.79%。

    從規(guī)范程度來看，上市公司的數(shù)據(jù)資產(chǎn)披露加速向精細(xì)化、標(biāo)準(zhǔn)化方向邁進(jìn)。一方面，在披露維度上，多數(shù)公司不僅明確標(biāo)注了數(shù)據(jù)資產(chǎn)的類別與入表金額，還補(bǔ)充披露了數(shù)據(jù)資產(chǎn)的形成來源及合規(guī)性說明；另一方面，在計(jì)量管理上，多家公司建立了數(shù)據(jù)資產(chǎn)的成本歸集、攤銷計(jì)提等會(huì)計(jì)核算流程，部分企業(yè)還引入了第三方機(jī)構(gòu)開展數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估與鑒證，進(jìn)一步提升了數(shù)據(jù)資產(chǎn)計(jì)量的公信力。

    但需要注意的是，盡管企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表整體進(jìn)程加快，但實(shí)踐中仍面臨不少待解難題，包括資產(chǎn)權(quán)屬問題、預(yù)期收入難以評估、數(shù)據(jù)資產(chǎn)核算規(guī)則尚待完善和數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理制度不健全等。

    從企業(yè)自身角度來看，北京郵電大學(xué)區(qū)塊鏈與人工智能聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室執(zhí)行主任陳曉華對《證券日報(bào)》記者表示：“當(dāng)前部分上市公司的數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表仍存在‘重形式、輕實(shí)質(zhì)’的問題，例如部分企業(yè)僅將數(shù)據(jù)采集成本、存儲(chǔ)費(fèi)用等簡單歸集為數(shù)據(jù)資產(chǎn)，卻未充分考慮數(shù)據(jù)清洗、治理、建模等環(huán)節(jié)產(chǎn)生的隱性成本，導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)值計(jì)量與實(shí)際商業(yè)價(jià)值存在偏差。”

    面對上述問題，如何進(jìn)一步加速并規(guī)范企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表進(jìn)程，成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。中國通信工業(yè)協(xié)會(huì)區(qū)塊鏈專委會(huì)共同主席于佳寧對《證券日報(bào)》記者表示，為了確保數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值評估更加科學(xué)合理，首先需要建立健全的評估標(biāo)準(zhǔn)和方法體系。數(shù)據(jù)資產(chǎn)的評估不同于傳統(tǒng)有形資產(chǎn)，其價(jià)值不僅體現(xiàn)在規(guī)模上，還涉及數(shù)據(jù)的質(zhì)量、稀缺性、使用場景、潛在商業(yè)價(jià)值等多重因素。評估體系應(yīng)綜合考慮數(shù)據(jù)的使用效益、數(shù)據(jù)管理成本、數(shù)據(jù)隱私與安全性等維度。此外，行業(yè)內(nèi)還需推動(dòng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估的標(biāo)準(zhǔn)化，以便各企業(yè)在披露數(shù)據(jù)資產(chǎn)時(shí)能夠遵循統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，使投資者和市場參與者能夠更客觀地進(jìn)行橫向比較。

    陳曉華表示，上市公司自身也需強(qiáng)化數(shù)據(jù)治理能力建設(shè)，從源頭規(guī)范數(shù)據(jù)采集、存儲(chǔ)、加工的全流程管理，建立數(shù)據(jù)資產(chǎn)臺(tái)賬與風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，確保入表數(shù)據(jù)的合規(guī)性與安全性。此外，建議監(jiān)管部門適度加強(qiáng)對上市公司數(shù)據(jù)資產(chǎn)披露的監(jiān)督指導(dǎo)，對披露不規(guī)范、數(shù)據(jù)造假等行為加大懲戒力度，引導(dǎo)市場形成“真實(shí)披露、合規(guī)入表”的良好生態(tài)。