“錢”景良好 889家公司去年經營性現金流改善

    本報記者 姚堯

    根據同花順數據顯示，截至4月14日，A股市場中共有1657家上市公司公布了2022年業績報告，其中，有889家公司2022年每股經營活動產生的現金流量凈額同比增長，占比超過五成。此外，有545家公司報告期內每股經營性活動現金流量凈額在1元及以上。

    具體來看，在2022年凈利潤同比增長的公司中，每股經營活動現金流量凈額排名前100名的公司，該項指標均超過2.71元，顯示出良好的發展“錢”景。其中，比亞迪、貴州茅臺、寧德時代、永興材料、中國移動、天齊鋰業、中遠海控、春風動力、兗礦能源等9家公司每股經營性現金流量凈額均超過10元。

    星石投資副總經理、首席策略投資官方磊對《證券日報》記者表示：“公司凈利潤和經營現金流的金額大部分時間都存在差異。凈利潤中隱含了應收賬款風險，而現金流的計算采用收付實現制，企業存貨、應收賬款、應付賬款變動等因素都會導致二者出現差異。此外，經營性現金流可能體現出企業在行業、產業鏈中的地位，投資者可以通過對現金流進行分析來甄別企業經營的真實盈利能力和風險。”

    廣州市萬隆證券咨詢顧問有限公司首席研究員吳啟宏則表示：“現金流是衡量公司能否長期穩定發展的重要指標，因為其反映出公司的償債能力，這直接影響到公司的商譽。現金流量保持充足，說明公司主營業務穩定發展，在擴張方面具有較好的韌性。”

    從行業（申萬一級）分布來看，上述每股經營活動現金流量凈額排名前100的公司，主要集中在醫藥生物（24家）、基礎化工（8家）、有色金屬（8家）、電子（8家）和煤炭（8家）等行業。

    吳啟宏表示：“以醫藥生物和電子行業為例，其處于快速發展之中，需要大量資金進行研發投入，特別是原料藥產業鏈處于全球擴張時期，充沛的現金流有助于公司進一步擴大產能。而煤炭、化工和有色等周期類行業，需要大量資金，以數量帶動盈利，從而在賬面上形成了大量的現金流。”

    在A股市場中，有“錢”景的公司，其股價表現相對具有韌性。同花順數據顯示，今年以來截至4月14日收盤，在上述每股經營活動現金流量凈額排名前100名的公司中，有56只個股實現上漲，占比56%。其中，西藏藥業、金山辦公、長電科技、海信家電、國藥一致、中芯國際等個股的期間累計漲幅均超50%。

    每股經營活動現金流量凈額排名居前的公司現金流充裕，吸引了各大機構的目光，受到資金熱捧。截至去年年底，55家公司前十大流通股股東名單中出現了社保基金、險資、養老基金、QFII等機構身影，占比逾五成。

    黑崎資本創始合伙人陳興文表示：“從現金流角度挖掘投資機會時，投資者可以從三個方向入手。首先是具有穩定現金流的傳統行業，如消費、醫藥、金融等。這些行業的公司通常具有穩定的現金流和較高的股息率，護城河堅實，擁有穿越周期的力量，整體上業績實現的確定性較高，能夠保持穩定的盈利水平；其次也可以關注一些新興行業；此外，一些具有較高自由現金流和較低估值的中字頭公司也值得關注，這些公司通常具有較高的安全邊際和較高的投資回報率。”