本報記者 張穎

    縮量下跌！12月23日，A股市場繼續縮量震蕩。三大股指窄幅震蕩，繼續下跌，兩市成交額再度萎縮。本周三大指數累計跌幅均超3%，呈現縮量調整格局。業內人士普遍認為，當前的短期調整正是中線布局的好機會。今日的低開回穩向市場參與者傳遞出當前A股的強韌性，從一個側面說明A股市場下檔支撐漸趨強勁。

    三大股指周跌幅均超3%

    周五（12月23日），A股三大指數縮量震蕩，小幅下跌。截至收盤，上證指數跌0.28%報3045.87點，深證成指跌0.25%報10849.64點，創業板指跌0.4%報2286.19點，科創50指數跌1.12%；兩市合計成交5853億元。總體上看，A股個股跌多漲少，其中，漲停個股達41只，跌停個股24只。

    回顧本周市場，三大指數周跌幅均超3%，上證指數期間累計跌3.85%，深證成指期間累計跌3.94%，創業板指期間累計跌3.69%。

    對于大盤的低迷走勢，融智投資基金經理夏風光告訴記者，本周市場出現連續下跌的態勢，成交量進一步的萎縮。主要指數中代表中小市值的中證500和中證1000跌幅較大。即使是北上資金連續三天凈流入，也未能抵消市場的短期拋壓，表明市場情緒在迅速轉弱。歷年一季度都是財政和貨幣政策發力的重點，會議形成的政策綱領也將開始落實，經濟數據逐步好轉是值得期待的。明年一季度是經濟恢復活力的開始。當前的短期調整正是中線布局的好機會。

    優美利投資總經理賀金龍認為，今日A股維持弱勢震蕩，本周三大指數都走出了五連陰。長期看，國內疫情放開是對經濟恢復正常秩序的利好因素。短期適逢年底，大資金往往鮮有動作，因此市場量能不足。預計2023年有所轉折，政策方面扭轉市場風險偏好，疫情后經濟復蘇帶來的盈利拐點出現會帶來經濟增速更大的彈性。2023年3月美國加息結束后，人民幣匯率升值也會帶來資金面拐點，宏觀上A股修復趨勢有望形成。

    對于量能的萎縮，華鑫證券表示，近期市場再度進入極致的地量狀態，基于近期的總量判斷，短期調整尚未結束。主要邏輯在于情緒層面，短期高點已經出現，內外部流動性無法有更大的邊際變化點，因此指數進一步回落是高概率的事件，而對于投資者來講指數調整已經開始，現階段沒有必要過度恐慌，3100點下方是值得進場的區域，尤其如果接近3000點區間更是難得配置機會。

    “當前A股主要股指在縮量中有所調整，但是，A股仍然擁有較強的韌性。”金百臨咨詢分析師秦洪向《證券日報》記者說，“從近日A股市場表現來看，主要股指K線圖有重心下移的態勢，但實際上，有著如此K線走勢已屬不易。一是，因為近期A股市場外圍環境相對不樂觀一些，美歐股市近期持續回落，亞太股市也因為日本國債信息的沖擊而持續回落。所以，將這些股指本周以來的日K線和A股主要股指的日K線圖相對照，A股還是相對抗跌的。二是因為A股主要股指近期雖然有所下跌，但整體上跌幅可控，而不像今年4月、10月那樣動不動就是3%這樣的長陰K線走勢。”

    后市關注兩條投資主線

    12月23日，在市場縮量震蕩中，熱點繼續輪動，部分板塊逆市走強。從申萬一級行業看，傳媒行業漲幅居首達1.86%，其中，有6只概念股集體漲停。緊隨其后是計算機行業漲幅為1.69%。

表：12月23日傳媒行業中漲停股情況：

    制表：張穎

    談到市場熱點的變化，秦洪進一步闡述到，隨著市場參與者對來年經濟復蘇確定性的預期成為共識，各路資金隨之開始了對確定性的交易邏輯。體現在盤面中，就是來年春暖花開之際的旅游酒店、航空機場、食品飲料乃至醫療領域的手術類產業鏈個股成為各路資金競相配置的核心主線。所以，較以往調整行情不一樣的地方，就是當前A股有了核心且持續性較強的投資主線，這進一步提振了中長線配置型資金的惜售心理，進一步放大了這些確定主線對市場人氣的凝聚力量，也同步放大了短線多頭的做多能量。總之，周五的低開回穩的弱陽K線向市場參與者傳遞出當前A股的強韌性，從一個側面說明A股市場下檔支撐漸趨強勁。

    對于后市的投資策略，壁虎資本基金經理張小東向記者分析說，本周市場成交量同比減少20%。我們對未來的經濟復蘇，對市場的信心恢復仍然有較大信心。未來看好4個方向，涉及國家安全的領域、回調較多的新能源領域、關于老百姓生命保障的醫藥產業鏈以及國內循環的大消費板塊。

    明澤投資基金經理郗朋表示，本周市場出現了一定的調整，交易預期降低，造成了整個市場縮量下跌的過程。市場從10月底反彈以來，底部已經基本探明，此次的回調，正是市場給予前期并未抄底的投資者一次補倉的機會。當前，2022年以來一直壓制A股的多重利空因素已經解除，外部環境上雖然受日元政策等擾動但對A股市場沖擊有限，美元加息將在2023年迎來轉折，股票市場迎來政策預期、人民幣匯率、經濟基本面三大拐點；居民存款總量創新高，也預示A股流動性轉折點的來臨，整體上A股估值無論從PE還是PB來看都處于歷史低位區域，下跌空間非常有限，是絕佳的價值配置期。

    操作方面，國泰君安建議，在市場沒有增量資金入場的背景下，可以看到，賽道股情緒持續降溫，同時，調整行情尚未出現底部企穩信號。相比之下，存量資金對有政策支持的細分領域更有興趣。中長期來看，消費和經濟復蘇依然是當前市場主流，可繼續關注兩條主線：一是繼續聚焦復蘇預期下傳統經濟的修復空間，核心在周期（龍頭房企/B端建材/銀行/保險/建筑）以及消費（食品飲料/零售/傳媒等）。二是關注轉型升級與安全主線下的內需擴張的趨勢，推薦醫藥、制造業升級（計算機/通信/機械設備）與新材料。

（編輯 白寶玉）