本報見習記者 任世碧

    本周一是8月份行情收官，盡管目前大盤周線五連陽，但是兩市量能萎縮至萬億元以下，資金操作趨向謹慎。即將進入9月份，各大機構紛紛推出自己的策略。機構普遍認為，目前流動性寬松的格局尚未改變，A股整體估值并不高，增量資金提供了大盤上行的動力，九月行情值得期待。

    “九月市場仍將保持震蕩上行。”接受《證券日報》記者采訪的招商證券首席策略分析師張夏表示。張夏認為，“由于企業盈利加速改善，基本面驅動的特征更加明顯，七月單月工業企業盈利增速回升至接近20%，由于前期投放項目集中進入施工期，加之去年同期基數較低，預計工業企業盈利增速將會繼續攀升，至明年一季度達到增速頂點。業績的加速回升，將為九月市場提供穩定上行動力。同樣，從微觀層面看，增量資金較前期有所放緩，股票供給持續增加，這種環境與2017年有類似之處，順經濟周期白馬龍頭股可能會有更優的表現。”

    “九月將開啟中期上漲。”中信證券在最新研報中指出，A股在9月份將開啟增量資金驅動的中期上漲。首先，海外貨幣寬松預期強化，預計美元的寬松周期至少持續至明年二季度；國內政策重“定向”而非“轉向”，且結構性的流動性引導也更有利于股市；同時，居民部門增配權益趨勢延續，A股相對其它資產吸引力提升；九月A股增量資金流入預計將再次提速。其次，創業板注冊制平穩落地，漲跌幅放寬并未造成市場沖擊；同時，中報已平穩收官，解禁減持的壓力高峰已過。最后，預計國內經濟將逐月逐季快速恢復至常態化水平，政策支持下后續動能依然不減；企業盈利超預期，奠定了龍頭品種后續業績基準，抬升了市場的底線，提升了投資者對基本面彈性的預期。

    “回顧2015年牛市，2014年7月份股指啟動后，7月份上漲超7%，經過8月份的高位強勢震蕩整固后，9月份又上漲了近7%，樂觀判斷如果與之較相似的運行，今年9月份行情也較為樂觀。”粵開證券在最新研報中如此表述。粵開證券認為，自6月底市場拔高突破3000點以來，市場一度熱情高漲，目前已經調整大約兩個月時間。期間市場經歷了外圍擾動因素影響，新三板精選層和創業板注冊制也順利出臺，種種因素使得市場在沖高后處于走平消化階段。進入8月底，市場重拾升勢，滬指重回3400點關口。結合當前市場因素判斷，短期震蕩有再次回升沖擊高點的趨勢，如順利突破將有望復制2014年9月份行情，目前外圍擾動因素有邊際改善趨勢，指數有望再上臺階。

    在股市震蕩上行的背景下，股票私募倉位持續攀升，回歸行情啟動前的水平，其中大私募加倉最猛倉位最高。根據私募排排網組合大師數據顯示，截至8月21日，股票私募倉位指數為77.40%，環比上周上升了0.19個百分點，這已經是該指數連續六周上漲，連續24周倉位指數超過七成。分規模來看，年初至今，百億元私募加倉了14.35個百分點，50億元私募加倉了15.21個百分點，20億元私募加倉了9.28個百分點，10億元私募加倉了10.35個百分點。

    不僅如此，近期券商再一次調高部分行業龍頭股的投資評級，此類品種后市機會值得關注。《證券日報》記者根據同花順數據統計發現，近30日內，有1446只個股獲得券商給予“買入”或“增持”等看好評級，其中，券商合計調高205只個股至“買入”等看好評級。

    從行業分布來看，上述近期被券商調高至“買入”等看好評級的205只個股主要扎堆在計算機、醫藥生物、機械設備、化工、電子、食品飲料等六行業，涉及個股數量分別為19只、18只、15只、15只、15只和13只，顯示出近期券商關注度有明顯提升。

    制圖：任世碧

    “對于投資者來講，強勢的表現往往會預測后市會進一步走強，但對于價值投資者來講，更多的時候是逆向配置價值品種。股票持續上漲意味著風險的加大，而不是投資機會的增多，而科技和消費的情況有所不同。”私募排排網未來星基金經理夏風光對《證券日報》記者表示，“消費股不僅屬于估值歷史的高分位置區間，而且貨幣寬松環境壓低了資金的平均回報率，消費股的估值上升，更多是基于資金的推動。科技股前期的上漲同樣是基于資金推動，但是邏輯是有所不同的，科技股的邏輯是成長，消費股的邏輯是類固收。相對而言更加看好科技龍頭股，是因為未來高成長一旦兌現，可以有力的化解估值。作為消費股，估值壓力化解難度很大，一旦貨幣政策有所轉向，疊加資金抱團效應的瓦解，必然形成估值大頂。”

    “短期情緒低點正是中長期布局好時點。”富榮基金權益投資部總監鄧宇翔告訴《證券日報》記者。鄧宇翔表示，“短期來看今年三季度科技產業鏈景氣度較今年二季度持平或略有復蘇，但外部因素頻發短期的調整壓力較大。短期科技股尤其是半導體等與華為關聯度較高的板塊市場隱含了今年三季度業績和估值雙殺的預期，但我們預計9月15日前后也大概率是情緒見底或利空落地的時點，因為拉長周期來看華為份額、產業鏈的調整并不會影響國產替代趨勢，短期的情緒低點正是中長期布局的好時點。”

    表：近30日內受到2次以上機構調高評級的個股一覽

    制表：任世碧

（編輯 上官夢露 策劃 吳珊）