張敏

    上市公司與中長期資金“雙向奔赴”，是資本市場穩健發展的重要力量。

    近日，中央金融辦、中國證監會等六部門聯合印發《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》（以下簡稱《方案》），旨在引導商業保險資金、全國社會保障基金、基本養老保險基金、企（職）業年金基金、公募基金等中長期資金進一步加大入市力度，這為上市公司與中長期資金雙向奔赴提供了更為堅實的政策基礎。

    中長期資金以其穩定的資金來源和價值投資、長期投資的理念，為上市公司高質量發展提供持續支持。打鐵必須自身硬，上市公司作為資本市場主體，其經營表現、治理結構和股東回報機制，是吸引中長期資金的重要因素。在筆者看來，在國家進一步支持中長期資金入市的政策支持下，上市公司具體可通過以下幾個方面實現與中長期資金的“雙向奔赴”。

    上市公司股票要吸引中長期資金，首要任務是完善公司治理，提高經營水平，提升盈利能力。良好的治理水平能夠確保公司的戰略決策合理、有效落地，提高公司經營效率，并增強公司信息披露質量。同時，良好的盈利能力有助于提升公司的投資價值，從而吸引中長期資金的關注和信任。

    1月23日，在國新辦舉辦的新聞發布會上，證監會主席吳清表示，從資產端、交易端、機構端、執法端發力，讓各類資金愿意來、留得住、發展好。在資產端，著力推動上市公司質量和投資價值。

    其次，上市公司還應進一步完善股東回報機制，落實《方案》中的相關舉措，以實際行動切實提升投資者的獲得感和滿意度。

    事實上，去年以來，已有上千家上市公司發布股東回報規劃，明確分紅政策的基本原則和長期目標，在兼顧公司長遠利益和可持續發展的前提下，保持利潤分配政策的連續性和穩定性。此外，部分上市公司在制定股東回報規劃時，提出了較高的分紅比例。例如，1月21日，中國神華能源股份有限公司‌發布的“2025—2027年度股東回報規劃”方案顯示，公司擬每年以現金方式分配的利潤不少于當年公司實現的歸屬于公司股東的凈利潤的65%。而公司2022年至2024年度股東回報規劃為“每年以現金方式分配的利潤為不少于當年實現的歸屬于公司股東的凈利潤的60%”。

    此外，《方案》還提出，推動上市公司加大股份回購增持再貸款工具的運用。截至目前，已經有超過300家上市公司公開披露了計劃申請股票回購增持貸款的相關公告，金額上限超過了600億元。上市公司真金白銀的支持，將進一步增強投資者信心。

    再者，上市公司要樹立長期發展理念，形成長遠發展規劃，持續穩定提升投資價值，避免短期投機，與中長期資金形成“適配”。《方案》中提到的對國有保險公司等中長期資金經營績效實行三年以上的長周期考核，就是為了鼓勵這些資金進行長期投資，避免短視行為。

    筆者相信，中長期資金與上市公司積極有為、形成合力的“雙向奔赴”才更恒久，才能共同筑就資本市場穩健發展的堅實基石。