■劉瑞明

    一、宏觀經(jīng)濟(jì)基本面總體運(yùn)行良好

    2018年1月份-2月份，面對國內(nèi)外錯(cuò)綜復(fù)雜的形勢，我國經(jīng)濟(jì)在工業(yè)生產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資、社會消費(fèi)品零售、對外貿(mào)易等方面都表現(xiàn)不俗，取得了“開局良好”的局面，這說明我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)呈現(xiàn)出“底部企穩(wěn)回暖”的態(tài)勢。

    第一，工業(yè)企業(yè)發(fā)展態(tài)勢良好，新動能快速增長。2018年1月份-2月份的經(jīng)濟(jì)回暖首先體現(xiàn)在工業(yè)企業(yè)的發(fā)展方面，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長7.2%，較上年同期高出0.9%。與工業(yè)企業(yè)回暖相伴的是，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的短板、弱項(xiàng)發(fā)展迅速。例如，2018年1月份-2月份，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長11.9%和8.4%，集成電路和工業(yè)機(jī)器人則分別保持了33.3%和25.1%的增長率，新能源汽車產(chǎn)量更是達(dá)到了增長178.1%。這些都說明，中國經(jīng)濟(jì)正在嘗試著走出一條逐步擺脫傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的弊端、拓展經(jīng)濟(jì)增長新動能、新領(lǐng)域的新路徑。

    第二，固定資產(chǎn)投資止跌回升，經(jīng)濟(jì)前景向好。經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的另一個(gè)表現(xiàn)就是固定資產(chǎn)投資開始轉(zhuǎn)變連續(xù)下跌趨勢，據(jù)統(tǒng)計(jì)2018年1月份-2月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長7.9%，扭轉(zhuǎn)了去年全年一路下跌的趨勢。特別是，民間投資增長8.1%，是自2016年以來首次超過固定資產(chǎn)投資增速，比2017年全年的6%的增長率有大幅提升。這表明，十九大順利召開后，各類主體的預(yù)期穩(wěn)定，投資活力有所加強(qiáng)。

    第三，外貿(mào)大幅改善，助力我國經(jīng)濟(jì)回暖。2018年，全球主要經(jīng)濟(jì)體延續(xù)了去年以來的改善和復(fù)蘇，對于1月份-2月份的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)有所幫助。1月份-2月份，進(jìn)出口總額同比增長高達(dá)16.7%。并且，從出口的結(jié)構(gòu)來看，也有所改善，占出口總額的58.4%的機(jī)電產(chǎn)品，出口增長了18.0%。在全球經(jīng)濟(jì)回暖的背景下，外貿(mào)有望繼續(xù)改善。當(dāng)然，不得不承認(rèn)的是，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)正處在變化當(dāng)中，隨著發(fā)達(dá)國家的制造業(yè)回流計(jì)劃和個(gè)別國家“貿(mào)易戰(zhàn)”的展開，也為中國未來的外貿(mào)帶來了一定的壓力。

    第四，各類信心指數(shù)高位平穩(wěn)，未來經(jīng)濟(jì)形勢預(yù)期看好。由中央銀行公布的企業(yè)家信心指數(shù)顯示，2018年1月份-3月份企業(yè)家信心指數(shù)繼續(xù)保持高位上升的態(tài)勢。消費(fèi)者信心也保持在高位平緩狀態(tài)。而與消費(fèi)升級和市場需求相關(guān)的商務(wù)活動指數(shù)均位于較高景氣區(qū)間。這些說明，總體來看，各類市場對于未來經(jīng)濟(jì)保持著較為樂觀的預(yù)期。

    第五，房地產(chǎn)價(jià)格有“抬頭”趨勢，控房價(jià)任務(wù)依然艱巨。2018年1月份-2月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長9.9%，其中，住宅投資增長12.3%。相較于去年同期，全國、東部、中部和西部的住宅價(jià)格分別上漲了10.69%、14.18%、12.86%和15.11%。由于房地產(chǎn)市場價(jià)格不僅牽動著萬千老百姓的生活，而且也直接關(guān)系到“防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生”的攻堅(jiān)戰(zhàn)役是否能夠取得勝利，值得高度關(guān)注和警惕。

    第六，價(jià)格保持相對穩(wěn)定，工業(yè)利潤增長壓力有望緩解。從2月份的數(shù)據(jù)來看，導(dǎo)致2月份CPI漲幅較大的因素主要是短期性的，其中，最為重要的就是基數(shù)效應(yīng)和春節(jié)與極端天氣的疊加效應(yīng)。如果將2018年1月份-2月綜合來看，CPI同比漲幅只有2.2%。但是，從經(jīng)濟(jì)運(yùn)作規(guī)律來看，由于從2017年10月1日起國家開始調(diào)整公務(wù)員基本工資標(biāo)準(zhǔn)，為未來物價(jià)溫和上升提供了基礎(chǔ)。從工業(yè)企業(yè)價(jià)格來看，PPIRM（工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格指數(shù)）和PPI（生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)）之間的缺口越來越小，這意味著工業(yè)企業(yè)的成本壓力有所緩解。綜合CPI與PPI、PPIRM的走勢，PPI同比增速進(jìn)一步平穩(wěn)回調(diào)，物價(jià)總體走勢相對溫和。

    第七，M1-M2“剪刀差”回落，實(shí)體經(jīng)濟(jì)有所復(fù)蘇。從2018年1月份-2月的數(shù)據(jù)來看，在穩(wěn)健中性的貨幣政策背景下，M1和M2的同比增長率開始下降，其中M1增長率從2010年1月份最高峰的38.96%，波動性下降至目前的8.5%，M2增長率也是從2009年底最高峰時(shí)期的27.68%一直下降到目前的8.8%。M1的增長率和M2的增長率的趨同，固然有許多短期性的因素，但是，從長期來看，有兩個(gè)因素預(yù)示著經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)中向好：一是，微觀企業(yè)盈利狀況轉(zhuǎn)好，實(shí)體經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)復(fù)蘇，持幣待投現(xiàn)象有較大緩解。二是，房地產(chǎn)市場降溫，M1和M2之間出現(xiàn)轉(zhuǎn)移效應(yīng)。上述兩種因素都和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇有關(guān)。

    二、長期向好依賴于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，機(jī)構(gòu)改革成為絕佳契機(jī)

    總體來看，2018年開局，我國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了“開局良好”。然而，也必須看到，我國經(jīng)濟(jì)正處在弱復(fù)蘇向強(qiáng)復(fù)蘇過渡的階段，2018年開局“穩(wěn)中向好”的局面與政策性因素和周期性因素有關(guān)，“穩(wěn)中向好”的基礎(chǔ)尚不牢固，依然有待加強(qiáng)。從長期來看，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中一些深層次的結(jié)構(gòu)性問題并沒有解決，我國經(jīng)濟(jì)“乍暖還寒”，可能呈現(xiàn)出“短期穩(wěn)中向好”和“長期結(jié)構(gòu)問題”并行的情景。

    在新常態(tài)背景下，表現(xiàn)得尤其突出的問題是，實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍然面臨一系列發(fā)展的障礙和困難。2013年以來，民間固定資產(chǎn)投資累計(jì)比重從2015年5月份的65.4%一路下跌至目前的60.4%，整整下降了5個(gè)百分點(diǎn)，而累計(jì)增速則從2013年年底的23.1%，一路下跌至2016年的3.2%，2018年1月份-2月份，雖然同比增長8.1%，有所回升，但是基礎(chǔ)仍不牢固。此外，近年來外資吸引不力。2017年1月份-12月份，實(shí)際使用外資金額同比增長7.9%（折美元同比增長4%）。12月當(dāng)月，實(shí)際使用外資金額同比下降9.2%（折美元同比下降8.8%）。2018年1月份，實(shí)際利用外資同比增長0.63%。這一現(xiàn)象折射出體制改革的諸多困境，值得高度警惕。

    從客觀來看，當(dāng)前制約實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展更多的是長期累積的諸多制度障礙，如融資困境、體制成本較高、所有制歧視、進(jìn)入壁壘依然存在等等。應(yīng)該說，這些問題在過去已經(jīng)被各界人士充分認(rèn)識到了。為什么這些問題在現(xiàn)實(shí)中卻總是不能破除呢？根本問題在體制機(jī)制，亟待改革。

    2018年是十九大之后的第一年，是改革開放的四十周年，也是新時(shí)代中國改革大規(guī)模重啟之年。在黨和國家機(jī)構(gòu)改革的背景下，機(jī)構(gòu)職能更加明確，頂層設(shè)計(jì)更加合理，可以預(yù)期，在這一背景下，“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”中最難啃的一些骨頭，比如包括簡政放權(quán)、降低稅負(fù)、國有企業(yè)改革、進(jìn)入壁壘放開、土地制度改革、財(cái)稅金融體制改革等重點(diǎn)領(lǐng)域的改革工作將得到不斷推動，如果真正能夠推動大規(guī)模的改革，那么，新一輪的制度紅利將會激活發(fā)展的內(nèi)生動力，將從根本上解決當(dāng)前經(jīng)濟(jì)中的系列深層次問題，打造經(jīng)濟(jì)的新動能，釋放新的制度紅利以保證未來中國宏觀經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。

    （作者系中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員）