■邢萌

    最近，多家上市公司“踩雷”信托產品。12月4日，安記食品發布公告稱，繼之前投資的中融信托“睿禧1號”產品逾期后，公司投資的中融信托“昱盈1號”產品再度逾期，尚未收到本金及收益，兩款產品涉及本金共計1100萬元。上市公司等投資者“踩雷”信托產品并非個例，這不禁讓人產生疑問，信托產品還能不能買？如何挑選才能避免“踩雷”？

    面向高凈值客戶的信托產品投資門檻頗高，一般為100萬元起投，具有收益相對較高等特點，因此受到投資者青睞。然而，近年來，受房地產行業整體環境影響，曾為主流產品類型之一的房地產信托開始出現兌付違約，曾經的“好學生”跌至谷底。

    但是，應該看到的是，信托業持續多年的轉型效果正在顯現。中國信托業協會數據顯示，截至2023年二季度末，信托資產規模為21.69萬億元，已連續5個季度實現同比正增長。這意味著仍有不少投資者對信托產品抱有興趣。

    目前，信托資金趨利避害，避開高風險領域，更多的涌向容納了實體經濟“基本盤”（上市公司）的證券市場。從信托資金投向來看，證券市場（包括證券、債券和基金）為第一大投向，投資規模持續提升；而投向房地產的資金規模已低至末位。

    由此可見，信托產品并非不能買，底層資產清晰的標品信托依然是優質的投資標的。證券投資信托產品中，底層資產清晰、流動性好的標品信托具有相對較高的安全邊際。

    不過，信托產品適合具有一定風險承受能力的合格投資者，尤其在信托剛性兌付被打破的背景下。高收益往往意味著高風險，信托投資者要轉變觀念，不要只看到高收益，而是應始終將風險認知放在第一位。

    筆者建議，投資者配置信托產品，要根據自身風險偏好適配不同類型產品，必須格外關注底層資產問題，是否能穿透、是否是風險資產等。同時，也要選擇實力雄厚、風控健全、內部治理完善的信托公司。此外，要了解監管政策和市場環境，適時調整自身投資組合，降低整體風險。

    行業轉型難免會遭遇“陣痛期”。實質上，部分信托產品違約，也在一定程度上反映出行業正在加速出清存量風險。可以預計，隨著風險進一步出清，更多更好更具特色的信托產品將被擺上理財貨架。“受人之托，代人理財”的信托理念也將更深入人心。